Порочный круг потери денег на контрактном рынке вовсе не является когнитивной разницей, а задушён слоями скрытых издержек из-под контроля. Многие трейдеры вокруг меня сталкивались с той же дилеммой: рынок сразу же пошёл в противоположную сторону после открытия позиции, но прогнозируемый тренд начался вовремя после того, как он стиснул зубы и закрыл позицию; Направление правильное, но принципал становится всё меньше и меньше. После стольких лет блужданий по валютному кругу хочу сказать, что вода в контракте гораздо глубже, чем вы думаете.

Суть контракта — это азартная игра, биржа устанавливает правила, и каждая заработанная копейка поступает за счёт ликвидации других трейдеров. Звучит жестоко, но такова реальность.

**Ставка финансирования — настоящий невидимый убийца**

Ставки финансирования, пожалуй, являются самой недооценённой ловушкой. Многие воспринимают это как гонорар, но на самом деле это не так — это основной механизм балансировки рынка вечных контрактов. Когда цена контракта отклоняется от спотовой цены, они переосмысливаются через комиссии за финансирование.

Правила просты: ставка положительная, и быки платят шорты; Ставка отрицательная, и медведи платят длинные позиции. Это на самом деле барометр настроений как длинных, так и коротких сторон. Но теперь фатальная часть — ставки финансирования могут напрямую сбиться с вашей прибылью.

Вот практический пример. Если ставка финансирования составляет 0,05% за 8 часов, вы держите длинный биткоин-ордер с 100-кратным кредитным плечом и должны платить около 1,5% капитальных затрат в день. Если цена движется в сторону или немного падает, эти скрытые затраты быстро могут снизить вашу маржу. Вы обнаружите, что даже если направление правильное, вы не можете выносить это хроническое кровотечение.

По моему опыту, когда ставка финансирования партии превышает 0,12% в течение двух подряд дней, это означает, что рынок переполнен. В настоящее время продолжать гнаться за рисками — это по сути ставить против вероятностей.