#数字资产市场动态 Минутки протоколов заседания Федеральной резервной системы за декабрь уже здесь, и у политиков там кипит — кто-то размышляет о возможном возрождении инфляции, кто-то в панике из-за признаков спада на рынке труда. В этой борьбе за влияние, куда пойдет ставка в следующем году, в основном зависит от исхода этой внутренней дискуссии.

**Снижение ставок реализовано, но мнения разделились**

Три недели назад Федеральная резервная система приняла серьезное решение — третий за год понижение ставки, которая теперь составляет 3.50%-3.75%. Однако все прошло не так гладко — из 12 участников решения трое проголосовали против. Председатель Пауэлл тогда попытался сгладить ситуацию, заявив, что текущий уровень ставки позволяет одновременно поддерживать занятость и продолжать снижать инфляцию.

Из протоколов видно, что ситуация сложнее. Большинство чиновников по-прежнему опасаются продолжения ослабления рынка труда, и никто не осмеливается заявить, что угроза инфляции полностью исчезла. Они единодушно заявляют, что при надежных данных — особенно при возвращении инфляции к 2% — возможен еще один шаг по снижению ставки.

**2026 год: ФРС хочет снизить еще раз, рынок — больше**

В графике точечных ставок ФРС на следующий год запланировано одно снижение, а прогноз инфляции к концу года — 2.4%. Но трейдеры настроены более оптимистично. Согласно данным инструмента CME "Наблюдение за ФРС": вероятность снижения ставки как минимум на 25 базисных пунктов до марта 2026 года уже превышает 50%; есть также около 6.5% шансов на более решительный шаг — снижение на 50 базисных пунктов сразу.

**Перемены в руководстве — ключевой фактор, январь — переломный момент**

Следующее заседание ФРС запланировано на 27-28 января, но есть и важное событие, которое нельзя игнорировать — в следующем месяце президент Трамп объявит о новом кандидатуре на пост председателя ФРС.

Наиболее обсуждаемые кандидаты — Кевин Вош, 55 лет, бывший член Совета директоров ФРС, сторонник независимости ЦБ, сторонник сокращения баланса и более агрессивных мер по снижению ставок; и Кевин Хассет, 63 года, бывший советник по экономике в Белом доме, склонен к мягкой денежно-кредитной политике, любит снижать налоги и стимулировать экономику за счет фискальных мер, а также не исключает, что при его руководстве ставки снизятся еще более решительно.

Эти два кандидата идут по совершенно разным путям. Кто станет преемником Пауэлла, вероятно, напрямую определит, как Федеральная резервная система будет действовать в 2025 году и в каком направлении будет двигаться рынок. Чувствительность криптоактивов к политике по ставкам хорошо известна, поэтому этот фактор заслуживает особого внимания.