Для чего используется никель и почему 2026 год остается сложным

Понимание основных применений никеля — ключ к осмыслению рыночной динамики в 2026 году. Никель служит важным материалом в производстве нержавеющей стали — составляя более 60 процентов мирового потребления никеля — и все больше используется в химии аккумуляторов электромобилей. Однако, несмотря на эти важные применения, металл сталкивается с трудным годом впереди.

Применение никеля и текущая рыночная ситуация

Основное промышленное применение никеля сосредоточено на производстве нержавеющей стали, преимущественно для строительного и жилищного секторов. Вторым драйвером роста стало производство аккумуляторов для электромобилей, где никель-основные химии способствовали росту производственных мощностей. Однако оба канала спроса ослабевают. Строительный сектор Китая, который является основным драйвером спроса на нержавеющую сталь в мире, продолжает ухудшаться: продажи в ноябре 2025 года снизились на 36 процентов по сравнению с прошлым годом. В то же время производители аккумуляторов переключаются на более дешевую технологию литий-желез-фосфат (LFP), которая теперь по характеристикам сопоставима с никелевыми химиями, при этом предлагая преимущества по стоимости и повышенную безопасность.

Перепроизводство и давление на цены

Индонезия доминирует на мировом рынке никеля, производя 2,2 миллиона метрических тонн в 2024 году — почти в три раза больше, чем в 2019 году. Правительство увеличило квоту на 2025 год до 298,5 миллиона влажных метрических тонн, что дополнительно увеличило запасы. Запасы на Лондонской бирже металлов (LME) выросли до 254 364 MT к концу ноября 2025 года, по сравнению с 164 028 MT в начале года. Это изобилие привело к снижению цен на никель до $14 295 за тонну, приближаясь к уровню рентабельности для производителей с низкими затратами.

Появились слухи о возможных сокращениях производства в Индонезии, с предложениями снизить объемы 2026 года примерно до 250 миллионов WMT — значительно ниже 379 миллионов WMT в 2025 году. Однако эти идеи остаются обсуждениями. Аналитики рынка ожидают, что Индонезия сохранит текущие уровни производства, учитывая новые политики, введенные в 2025 году, включая скорректированные роялти и ужесточение условий лицензирования, что дает правительству больше контроля над производством.

Усиление слабых сторон спроса

Помимо избытка предложения, показатели спроса разочаровывают. В сентябре спрос на никель для аккумуляторов электромобилей вырос всего на 1 процент по сравнению с прошлым годом, тогда как спрос на LFP вырос на 7 процентов. Недавние политические изменения — включая отмену налоговых льгот для электромобилей в США и отсрочку запрета на двигатели внутреннего сгорания в ЕС — еще больше снизили интерес к металлу для аккумуляторов. Списания в размере $19,5 миллиарда по Ford и переход к автомобилям с расширенным запасом хода свидетельствуют о сокращении инвестиций в отрасль, а продажи электромобилей в США в Q4 снизились на 46 процентов по сравнению с Q3.

Прогноз цен на 2026 год

Общий настрой рынка — нисходящий. ING прогнозирует среднюю цену в $15 250 в 2026 году, а Всемирный банк — $15 500, с умеренным ростом до $16 000 к 2027 году. Норникель оценивает глобальный избыток переработанного никеля в следующем году в 275 000 MT. Без значительной координации поставок или неожиданных скачков спроса цены с трудом смогут удерживаться выше $16 000. Восстановление до уровня выше $19 000, который бы привлек западных инвесторов, кажется маловероятным при текущих фундаментальных условиях.

Рынок никеля остается зажатым между структурным избытком предложения и снижением темпов роста спроса, а использование никеля все чаще конкурируется более дешевыми альтернативами. Пока либо производство в Индонезии не сократится существенно, либо динамика спроса не изменится, 2026 год обещает продолжение давления на цены и прибыльность производителей.