Centrifuge：2026, эпоха токенизации RWA, в которой отступление означает отставание

Источник: Centrifuge

Оригинал: 2026: What to Expect from Real-World Asset Tokenization

Перевод и редакция: BitpushNews

За последний год токенизация реальных активов перешла из экспериментальной стадии в стадию построения инфраструктуры. Казначейские фонды, стратегии частного кредитования, индексные продукты и ранние эмиссии акций — всё это, благодаря реальному капиталу, регулируемым структурам и глобальным каналам распространения, переместилось на публичные блокчейны.

Изначально как пилотные проекты, сейчас они трансформируют рынки капитала — не заменяя традиционные финансы, а модернизируя способы выпуска, расчетов и хранения финансовых инструментов.

Ниже команда Centrifuge делится рядом прогнозов о будущем рынка токенизации, раскрывая ожидания к 2026 году.

Токенизация станет стандартной стратегией для управляющих активами

К концу 2026 года токенизация перестанет быть периферийной стратегией — она станет ключевым операционным навыком.

Управляющие активами переориентируются вокруг своих очевидных преимуществ: более быстрые расчеты, расширенная ликвидность, программируемая дистрибуция и прямой доступ к глобальному капиталу на блокчейне. Ясно видно, как меняется подход к обсуждению токенизации у институциональных инвесторов: это уже не просто инновационный проект, а операционное решение, влияющее на охват продукта, эффективность и доступ инвесторов.

На стороне предложения рынок уже подготовлен. Токенизированные государственные облигации, акции и частные кредиты работают на блокчейне в рамках регулируемых структур, соответствующих ожиданиям институтов. Разработаны рамки, модели фондов и технические стандарты, настолько зрелые, что запуск продуктов на блокчейне больше не требует полного пересмотра операционных процессов.

Centrifuge за последний год сосредоточилась на превращении токенизации в повторяемую операционную модель: предоставляя проверенные компоненты, инструменты соответствия и платформы с белым ярлыком, что позволяет командам запускать регулируемые продукты с меньшими затратами и за короткие сроки.

«2026 год станет переломным для токенизированных активов: ликвидность станет более зрелой, соответствие требованиям — программируемым, а токенизированные активы получат все преимущества децентрализованных финансов. В сочетании с ясностью регулирования, конкуренция за размещение на цепочке ускорится, и к концу года более 50% из топ-50 управляющих активами разработают стратегии токенизации.»

— Bhaji Illuminati, CEO Centrifuge Labs

Этот стратегический сдвиг превращается в верхний уровень рынка. В 2026 году дискуссии резко сменятся с «зачем токенизация» на «как быстро мы можем внедрить».

Эффективность токенизированных активов стимулирует рост

Следующий этап развития токенизации будет обусловлен стабильностью и практической полезностью.

Сначала стабильные монеты подтвердили этот подход. Изначально как базовые компоненты крипто-экосистемы, они теперь интегрируются в основные финансовые инфраструктуры. Они обеспечивают работу трансграничных платежей и программируемых денежных потоков, управляемых институциями вместе с традиционными портфелями. Даже в периоды рыночных колебаний рост продолжается, поскольку их практическая ценность очевидна.

«Стабильные монеты будут интегрированы в всё больше приложений — от банков, брокеров, кредитных карт до онлайн-ритейла.»

— Eli Cohen, главный юрисконсульт Centrifuge Labs

Реальные активы следуют тому же пути. В течение 2025 года токенизация государственных облигаций, фиксированного дохода и кредитов на блокчейне стабильно расширялась, укрепляя доверие к тому, что токенизированные активы могут расти в соответствии с реальным спросом. Продукты, ранее требовавшие традиционной упаковки, теперь могут функционировать на блокчейне и получать более широкое распространение.

«Под влиянием продолжающихся колебаний крипторынка, RWA-токены переживут бум, и к концу 2026 года их совокупная заблокированная стоимость превысит 100 миллиардов долларов.»

— Jürgen Blumberg, COO Centrifuge Labs

По мере зрелости рынка внимание естественно переключится на активы с практической полезностью: те, что можно держать, передавать, использовать в качестве залога и интегрировать в DeFi и бизнес-процессы. Спекуляции не исчезнут, но уже не будут центром притяжения.

Это именно та область, которую строит Centrifuge: превращая RWA в функциональные финансовые инструменты, встроенные в цепочку и корпоративную среду. Не только риск-позиции токенизации, но и инфраструктура, реально функционирующая там, где есть капитал.

Внедрение индексных продуктов на цепочку

Индексные продукты — один из крупнейших и наиболее консервативных пулов капитала в глобальных финансах. К 2026 году они перейдут на блокчейн в значимой форме.

Первый разрешенный индексный фонд на блокчейне в 2025 году стал ранним поворотным моментом: институциональные бенчмарки смогут работать нативно на цепочке. Совместная работа Centrifuge и S&P Dow Jones Indices, основанная на их лицензированных данных, создала концепцию «доказательства индекса», которая показывает, что индексные позиции могут существовать на публичных блокчейнах, сохраняя при этом целостность лицензий, методологию и соответствие регуляторным требованиям.

Ежедневно поставщики индексов публикуют официальные крипто-отпечатки своих составных частей. Фонды, отслеживающие эти индексы, генерируют свои собственные отпечатки и могут подтверждать их соответствие без раскрытия базовых позиций. Это технологический прорыв, создающий проверяемое доказательство: институции могут доверять копиям индексов, а управляющие фондами — сохранять конфиденциальность и конкурентные преимущества.

«Поставщики индексов будут выводить свои продукты на цепочку, и 80% из топ-10 поставщиков обещают внедрить концепцию цепочных доказательств индексов.»

— Jürgen Blumberg, COO Centrifuge Labs

Даже при постепенном внедрении масштабы рынка индексных продуктов имеют большое значение. Это приблизит токенизацию к ядру формирования портфеля, а не только к цифровым активам.

Токенизация акций ускорит выход за рамки ценового экспозиции

Акции — естественное продолжение, но требуют самых высоких барьеров входа: четкой реализуемости, прав акционеров, регулируемого контроля передачи, доверенной рыночной структуры.

Через нативную модель токенизации акций прогресс ускорится в 2025 году: акции будут напрямую выпускаться на цепочке, а не через синтетические активы или обертки. Ключ к этому — регулируемая модель владения, которая ведет учет единого реестра акционеров, синхронизированного с цепочкой и системой учета. Токенизированные акции должны вести себя как настоящие акции, а не только как ценовые экспозиции.

Такая структура опирается на управляемые механизмы: аутентификацию, разрешительные списки, ограничения на передачу, варианты хранения и стандарты токенов, которые могут строиться вокруг регулируемых участников. Это также подразумевает реализм операционной практики: управление приватными ключами по-прежнему остается частью безопасной модели для самоуправляемых держателей.

Centrifuge, зарегистрированная в SEC в США, демонстрирует конкретные примеры этой практики: акции остаются под контролем регуляторов ценных бумаг, одновременно получая преимущества расчетов на блокчейне и программируемого соответствия, что постепенно расширяет участие глобальных инвесторов.

«Больше криптопроектов будут реализовывать масштабирование через токенизированные акции (а не только выпускать токены). Этот сдвиг ознаменует переход криптоиндустрии от экспериментального управления к устойчивым корпоративным структурам. В 2025 году Caesar AI совместно с Centrifuge создали прецедент, и мы ожидаем, что все больше нативных криптооснователей последуют этому примеру.»

— Anil Sood, главный стратег и директор по росту Centrifuge

Каналы распространения становятся все важнее

По мере зрелости токенизации успех будет зависеть не только от выпуска активов, но и от того, где они смогут циркулировать.

Выпуск на цепочке уже не является главной проблемой. Вопрос в том, смогут ли активы интегрироваться с существующими фондами, работать в среде, где инвесторы уже держат позиции, и сохранять ликвидность при масштабировании. Межцепочные возможности, композиция и надежные вторичные рынки становятся базовыми требованиями, а не конкурентными преимуществами.

Путь ясен: перевод традиционных активов в программируемые рынки. Если инфраструктура сможет поддерживать соответствие требованиям, правила передачи и надежные рабочие процессы, это расширит охват и улучшит формирование капитала.

Это и есть область интеграции технологического стека токенизации. Институции не хотят создавать десятки конкурирующих систем для аутентификации, соответствия, смарт-контрактов и расчетов. Они хотят работать в стандартизированных рамках. И все больше предпочитают покупать, а не строить самостоятельно.

«Институции сейчас рассматривают токенизацию как рынок в десятки триллионов долларов, а не как пилотный проект. В 2026 году сотрудничество перейдет к приобретениям: банки, управляющие активами и биржи начнут действовать, чтобы иметь ключевую DeFi-оригинальную инфраструктуру, а не создавать ее внутри компании.»

— Anil Sood, главный стратег и директор по росту Centrifuge

Фокус Centrifuge неизменен: регулируемые рамки выпуска, проверенные компоненты и каналы распространения, где RWA действительно востребованы.

Токенизация достигнет критической массы

За последний год Centrifuge сократила разрыв между требованиями институтов и возможностями блокчейна. В 2026 году и далее управляющие активами перестанут спрашивать, стоит ли проводить токенизацию. Они решат, какие продукты запускать в первую очередь, на каких цепочках и через какие каналы распространять. Инфраструктура готова. Регуляторная ясность повышается.

Они принимают токенизацию не ради инноваций, а потому что есть реальный спрос, конкуренты уже действуют, инвесторы ждут, а технологическая база создана — игнорировать это станет препятствием для развития. Следующая волна токенизации не потребует дополнительных убеждений.