Перспективы на 2024 год: новые возможности на азиатских финансовых рынках

2026-01-04 09:29:58

Азийские финансовые рынки переживают исторический перелом. В то время как Китай стремится стабилизировать свою экономику с помощью беспрецедентных мер стимулирования, остальной регион внимательно наблюдает за ситуацией. Для тех, кто понимает инвестиционный цикл Бенджамина Грэма — где низкие оценки создают возможности, а высокие — риски — этот момент может стать решающим поворотным пунктом на азиатских финансовых рынках.

Текущая ситуация: сокращение и надежда

Масштаб коррекции на азиатских финансовых рынках впечатляет. С максимума 2021 года три крупнейшие фондовые биржи Китая — Шанхай, Гонконг и Шэньчжэнь — потеряли примерно 6 триллионов долларов рыночной капитализации.

Цифры убедительны: индекс China A50 снизился на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56%. Эта массовая девальвация отражает идеальный шторм из скоординированных факторов:

Провал политики нулевого COVID и её резкое отменение
Более жесткое регулирование технологического сектора
Структурный кризис рынка недвижимости, опоры экономики Китая
Сокращение глобального спроса из-за мировой экономической замедленности
Торговые напряженности и технологические ограничения с США

Экономика Китая резко замедлилась, перейдя с двузначных темпов роста к всего лишь 5,2% в последнем квартале 2023 года, что ниже прогнозов. Иностранные инвестиции сокращаются, а производство мигрирует в Вьетнам, Индонезию и Индию.

Политические меры и потенциал восстановления

Центральный банк Китая освободил ликвидность, снизив коэффициенты резервирования (на 50 базисных пунктов), влив около 1 триллиона юаней в систему. Еще более значимым является обсуждаемый пакет стабилизации на 2 триллиона юаней, финансируемый через офшорные счета государственных корпораций, предназначенный для покупки акций и противодействия массовым распродажам.

Процентная ставка по льготным кредитам остается на историческом минимуме 3,45%, что отражает ориентацию на стимулирование. Однако эти меры приходят поздно и сталкиваются с дефляционной ситуацией, снижающей внутренний спрос.

Структура азиатских финансовых рынков: географический охват

Азиатские финансовые рынки включают все фондовые биржи и рынки капитала региона Азиатско-Тихоокеанского региона. Этот континент, будучи самым большим и населённым на планете, постепенно смещает центр мировой экономики в свою сторону.

Ключевые площадки отражают это распределение:

Китай: обладает тремя крупнейшими рынками Азии. Шанхай лидирует с капитализацией 7,357 трлн долларов; Шэньчжэнь — 4,934 трлн; Гонконг — 4,567 трлн. В совокупности азиатские китайские рынки составляют 16,9 трлн долларов.
Япония: с капитализацией 5,586 трлн долларов сохраняет свою региональную значимость, хотя доля в глобальном рынке снизилась с 40% в 1989 году.
Индия: пятая экономика мира, с биржей Бомбей, где торгуется более 5500 компаний.
Развитые экономики: Южная Корея, Австралия, Тайвань, Сингапур и Новая Зеландия — зрелые рынки региона.
Динамичные развивающиеся рынки: Индонезия, Таиланд, Филиппины, Вьетнам и Малайзия демонстрируют разный, но перспективный рост.

Общая капитализация крупнейших азиатских рынков — Японии, Китая, Австралии — достигла 12,2% от мирового рынка в 2023 году, что является значительным показателем, хотя и далеким от доминирования США (58,4%).

Структурные вызовы азиатских финансовых рынков

Четыре основные проблемы мешают устойчивому развитию:

Геополитическая нестабильность: Корейский полуостров, Тайваньский пролив, Южно-Китайское море и индийско-китайские напряженности — очаги потенциальных конфликтов. Роль США как стратегического союзника усиливает эти неопределенности.

Длительное замедление: экономика Китая, якорь региона, демонстрирует скромные темпы роста. Это оказывает побочные эффекты на страны, зависящие от китайской торговли, инвестиций и туризма. Восстановление после пандемии еще не завершено.

Ускоряющийся демографический переход: старение населения, массовая урбанизация и снижение рождаемости создают давление на социальные системы, вызывают дефицит рабочей силы и тормозят традиционный рост.

Климатическая уязвимость: регион сталкивается с ростом экстремальных событий, утратой биоразнообразия и продовольственной безопасностью. В то же время он выбрасывает около 50% глобальных парниковых газов, что требует баланса между развитием и устойчивостью.

Технический анализ ключевых индексов

China A50: с рекордных 20 603,10 долларов в феврале 2021 года, сейчас торгуется по 11 160,60 долларов, что на 9,6% ниже своей 50-недельной экспоненциальной скользящей средней (12 232,90 долларов). Индекс силы относительной силы (RSI) находится в зоне нисходящего тренда. Значительные уровни поддержки — 10 169,20 долларов (минимумы 2018) и 8 343,90 долларов (минимумы 2015). Устойчивое пробитие выше средней и изменение наклона вверх укажут на разворот.

Hang Seng: торгуется по 16 077,25 гонконгских долларов, ниже нисходящей линии тренда и своей 50-недельной средней. RSI остается в зоне нисходящей консолидации. Важные уровни сопротивления: 18 278,80 и 24 988,57 гонконгских долларов.

Shenzhen 100: на уровне 3 838,76 юаней, снизился на 16,8% с 50-недельной средней. RSI приближается к перепроданности. Основные уровни поддержки: 2 902,32 юаня (минимумы 2018) и сопротивление на 4 534,22 юаня (максимумы 2010).

Инвестиционные стратегии на азиатских финансовых рынках

Прямые акции: крупнейшие китайские корпорации соперничают по масштабам с западными гигантами. State Grid (базовые услуги), China National Petroleum и Sinopec доминируют по доходам, но сталкиваются с ограничениями для иностранных розничных инвесторов. Более доступные альтернативы — JD.com (156 миллиардов долларов годового дохода), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop и автопроизводитель BYD, которые можно приобрести через ADR на западных биржах.

Деривативы: контракты на разницу (CFD) на азиатские индексы позволяют спекулятивно участвовать без владения базовыми активами, работают на специализированных платформах, ориентированных на азиатские рынки.

Итоги и перспективы

Азиатские финансовые рынки представляют собой двойственный сценарий. С одной стороны, заниженные оценки создают привлекательные возможности с точки зрения value investing. С другой — структурные вызовы — геополитические, демографические, регуляторные — остаются нерешенными.

Ключ к успеху — мониторинг политики стимулирования, фискальной и регуляторной. Если Китай сможет стабилизировать свою экономику и восстановить доверие к рынкам, азиатские финансовые рынки могут показать значительный рост. В противном случае, бычья консолидация будет медленной и волатильной.

Для инвесторов в 2024 году азиатские финансовые рынки — это ставка на способность к реформам и институциональной адаптации. Следующие кварталы определят развитие ситуации.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .