Инвесторам фондов необходимо знать: что такое NAV и почему это влияет на вашу прибыль

NAV: Текущая цена, контролирующая стоимость покупки и продажи ваших фондов

Для инвесторов, только начинающих работать с фондами или ETF, может возникнуть вопрос: что такое NAV или Net Asset Value (общая рыночная стоимость активов)? И почему это важно? На самом деле NAV — это не просто число, а инструмент, который определяет цену покупки и продажи ваших инвестиционных единиц каждый день. Если вы хорошо понимаете NAV, вы сможете принимать более обоснованные решения об инвестициях.

Из чего рассчитывается NAV

NAV фонда рассчитывается как общая рыночная стоимость всех активов (оцененная по текущим рыночным ценам), плюс накопленная прибыль и наличные деньги, минус расходы и обязательства фонда. Этот показатель обновляется ежедневно, и этот процесс называется “Mark to Market” — то есть оценка стоимости активов по ценам закрытия рынка в тот день.

Когда вы делите NAV на общее количество инвестиционных единиц, вы получаете NAV за единицу — эта цифра и есть цена, по которой покупаются и продаются ваши инвестиционные единицы.

Пример: Предположим, что фонд Z владеет недвижимостью на сумму 10 миллионов бат, а также 1,000 акций (цена закрытия акции 1,000 бат). Без обязательств, сумма активов составляет 11 миллионов бат. Если фонд выпустил 200,000 единиц, то NAV за единицу будет равен 55 батам.

Чем NAV отличается от цены акции?

Давайте четко разберем различия: цена акции определяется через торги между покупателями и продавцами на фондовой бирже и зависит от спроса и предложения в данный момент. А NAV за единицу — это отражение реальной стоимости активов, которыми владеет фонд. Можно сказать, что это больше похоже на бухгалтерскую стоимость на акцию (Book Value Per Share).

То есть: цена акции может быть выше или ниже реальной стоимости, а NAV за единицу показывает общую стоимость активов, которыми вы владеете.

Как изменение NAV влияет на вашу прибыль?

Если активы фонда растут (например, цена акций или недвижимость увеличивается), то NAV за единицу тоже увеличивается. Это означает, что инвесторы, владеющие единицами с прошлого времени, получают прибыль. В противоположность этому, если активы снижаются, NAV тоже падает, и ваша прибыль уменьшается.

Использование NAV для оценки эффективности фонда

Инвесторы видят, что NAV за единицу, растущий со временем, — хороший знак, особенно при сравнении с другими фондами с похожими политиками и активами. Если фонд A показывает лучший рост NAV, чем фонд B, это говорит о более эффективном управлении активами фонда A.

Наоборот, стабильный или медленно растущий NAV может быть сигналом о неэффективном управлении или неправильном выборе активов.

Важные предостережения при анализе NAV

Первый пункт: текущий NAV за единицу — это цена предыдущего дня. Реальная цена покупки или продажи становится известной только после окончания торгового дня, поэтому инвесторы не могут точно знать цену до подачи заявки.

Второй пункт: высокий NAV за единицу не означает, что фонд дорогой. Высокий NAV может быть вызван действительно высокими активами или меньшим количеством выпущенных единиц. Поэтому не стоит принимать решение только исходя из уровня NAV — необходимо изучать качество активов, инвестиционную политику и условия инвестирования.

Третий пункт: некоторые фонды, например, фонды недвижимости с правом аренды (Leasehold), могут иметь NAV, снижающийся до нуля по истечении срока договора. Инвесторы должны учитывать этот риск.

Итог

NAV — важный показатель, который контролирует цену покупки и продажи инвестиционных единиц и напрямую влияет на вашу прибыль. Понимание, как рассчитывается NAV и почему он меняется, поможет вам принимать более обоснованные решения. Не забывайте, что NAV за единицу — лишь часть анализа; необходимо учитывать и другие факторы для умного выбора фонда.