Почему налоговые возвраты 2026 года могут оказать стимулирующее воздействие на экономику

Rugman_Walking · 2026-01-04T15:29:51+00:00

В 2026 году около 104 миллионов американцев могут получить $339 миллиардов долларов налоговых возвратов из-за ретроактивных изменений политики, что потенциально повлияет на инфляцию и денежно-кредитную политику. Эта ситуация напоминает стимулирующие меры во время пандемии, вызывая опасения на рынках и в потребительском спросе.

Rugman_Walking

2026-01-04 15:29:51

Генерация тезисов в процессе

Числа рассказывают историю

Когда американцы подадут налоговые декларации в 2026 году, их ожидает потенциальный экономический бум, который главный стратег JPMorgan по глобальным рынкам Дэвид Келли считает способным конкурировать с эффектом стимулов пандемии на рынок. Масштаб впечатляет: примерно 104 миллиона налогоплательщиков ожидается получить средний возврат в размере $339 3 278 долларов, а всего по IRS будет обработано около 166 миллионов индивидуальных налоговых деклараций.

Это примерно миллиардов долларов в совокупных возвратах, напрямую поступающих в кошельки потребителей — фискальный вливание, которое Келли предупреждает, может напоминать механизмы стимулирования 2020-2021 годов.

Почему эти возвраты такие большие?

Корень проблемы — ретроспективные изменения налоговой политики, вступившие в силу в 2025 году, но не учтённые в большинстве удержаний по форме W-2 работников. Разрыв между политикой и бухгалтерским учетом зарплат создал необычную ситуацию: сотрудники платили налоги по старым ставкам в течение всего 2025 года, несмотря на то, что закон изменился в середине года.

Ключевые изменения политики, вызывающие возвраты, включают:

отмену налогообложения чаевых и сверхурочных доходов
отмену федерального налога на проценты по автокредитам
расширение стандартных вычетов
увеличение налоговых кредитов на детей
повышение лимитов на вычеты по местным и государственным налогам

Поскольку работодатели не автоматически корректировали удержания в соответствии с этими изменениями, IRS обработает исключительно большие возвраты при подаче деклараций за 2025 год в 2026 году.

Параллель со стимулирующими выплатами и её последствия

Сравнение Келли с выплатами по стимулкам не случайно — это предупреждение о динамике экономики. Большие, концентрированные притоки наличных средств потребителей исторически стимулируют спрос, что может усилить инфляционное давление. В момент, когда Федеральная резервная система может рассматривать снижение ставок, этот эффект, подобный выплатам по стимулкам, может усложнить решения по денежно-кредитной политике.

Также важен тайминг. Келли предполагает, что законодатели могут вторая половина 2026 года ввести дополнительные меры стимулирования — возможно, возвраты по тарифам или другие прямые выплаты — чтобы противостоять охлаждению экономики из-за тарифных мер и изменений иммиграционной политики. Это дополнительно усилит покупательную способность во время критического избирательного цикла.

Что это значит для рынков и инфляции

Основная проблема — простая: хотя потребители получают большие возвраты, рост спроса может вновь разжечь инфляционное давление, которое преследует экономику с эпохи стимулов пандемии. Это создает потенциальные обратные связи, при которых Федеральная резервная система может оказаться под давлением держать ставки выше дольше, чем изначально планировалось, что в конечном итоге скажется на стоимости заимствований и доходности инвестиций по различным активам.

Для инвесторов, отслеживающих рыночные движения, вызванные политикой, эквивалент выплат по стимулкам 2026 года представляет собой важный катализатор, за которым стоит внимательно следить.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .