## Почему миллиардер-технарь говорит «нет» цифровым активам? Перспектива Билла Гейтса в 2025 году

Пока криптовалютные рынки продолжают расти, а институциональные инвестиции поступают, Билл Гейтс остается одним из самых яростных скептиков. Его позиция по цифровым валютам не смягчилась — и его аргументы представляют собой интересный контраргумент мейнстримным нарративам о массовом принятии.

**Проблема «Большого дурака»**

В основе критики Гейтса лежит фундаментальная проблема оценки. Он утверждает, что цифровые активы основаны на спекулятивной предпосылке: доходность полностью зависит от поиска кого-то, кто готов заплатить более высокую цену завтра. Этот механизм «большого дурака», как его описывает Гейтс, создает условия для формирования рыночных пузырей. В отличие от производственных активов, которые генерируют денежный поток или полезность, он считает, что криптовалюты полагаются исключительно на настроение и тайминг — опасная основа для инвестиционных решений.

**Энергозатраты и экологическая реальность**

Экологические опасения Гейтса добавляют еще один слой в дискуссию. Он подчеркивает вычислительные ресурсы, необходимые для работы блокчейн-сетей, особенно систем доказательства работы (proof-of-work). Эти операции потребляют значительное количество электроэнергии, вызывая вопросы о углеродном следе в контексте климатических целей. Для человека, сосредоточенного на решениях в области устойчивого развития, эта неэффективность кажется особенно тревожной.

**Риск для розничных инвесторов**

Возможно, наиболее тревожит Гейтса человеческий фактор. Без надежных регуляторных рамок многие розничные участники входят на криптовалютные рынки, надеясь на быстрый доход, зачастую рискуя деньгами, которые не могут позволить себе потерять. Итог? Значительные потери для отдельных лиц, гоняющихся за нереалистичными прибылью. Гейтс считает, что эта модель — предостережение, которое нельзя игнорировать, особенно по мере расширения доступа к цифровым активам по всему миру.

**Другая инвестиционная стратегия**

Вместо того чтобы сосредотачиваться на блокчейн-инновациях, Гейтс направляет свое внимание на области, которые он считает более значимыми: технологии возобновляемой энергии, развитие здравоохранения и применение искусственного интеллекта. Его тезис: трансформирующее влияние достигается решением конкретных проблем, а не спекулятивным ростом активов.

**Вопрос остается открытым**

Обоснован ли скептицизм Гейтса или он недооценивает потенциал блокчейна? Эволюция рынка, скорее всего, даст ответ на этот вопрос. А как вы считаете, какое место занимают цифровые валюты в диверсифицированном портфеле?