Основы ETF на биткоин: почему спотовые и фьючерсные ETF важны для вашего портфеля

2026-01-05 12:00:00

Биткойн ETF кардинально изменили способ доступа инвесторов к цифровым активам. Независимо от того, исследуете ли вы спотовые ETF, поддерживаемые реальным биткойном, или ETF-фьючерсы на биткойн, понимание этих инструментов важно для современного распределения портфеля.

Переломный момент: привлекательность Bitcoin ETF

Прежде чем углубляться в механизмы, давайте ответим на главный вопрос: почему важны Bitcoin ETF?

Доступность важна. Традиционно владение биткойном означало работу с криптовалютными биржами, управление приватными ключами и борьбу с безопасностью кошельков — барьеры, отпугивающие большинство институциональных инвесторов и розничных трейдеров. Bitcoin ETF устраняют эти препятствия, оборачивая экспозицию к биткойну в привычную форму акций.

Регулирование создает доверие. В отличие от прямой покупки биткойна, ETF предлагают защиту, аналогичную FDIC, в некоторых юрисдикциях и профессиональное управление хранением. Эта двойная безопасность превращает криптовалюту из спекулятивного актива в легитимный компонент портфеля.

Институциональное принятие ускоряется. Когда крупные финансовые компании — BlackRock, Fidelity, Grayscale — конкурируют за запуск Bitcoin ETF, это сигнализирует о признании рынка. Их участие повышает ликвидность, снижает спреды и привлекает капитал, ранее остававшийся в стороне.

Спотовые ETF vs. ETF-фьючерсы на биткойн: какой путь выбрать?

Эти два инструмента обслуживают разные потребности инвесторов:

Спотовые Bitcoin ETF держат реальный биткойн. Они отслеживают цену в реальном времени, предлагая чистую экспозицию. По состоянию на январь 2024 года, такие страны, как Канада, Швейцария и Германия, одобрили множество спотовых вариантов. Однако регуляторные колебания в США ограничили внутреннюю доступность — хотя ситуация быстро меняется.

Известные международные спотовые ETF включают:

Purpose Bitcoin ETF (Канада, $2B AUM)
ETC Group Physical Bitcoin (Германия, $1.21 млрд AUM)
21Shares Bitcoin ETP (Швейцария, $533M AUM)

ETF-фьючерсы на биткойн используют другой подход. Они инвестируют в фьючерсные контракты, а не в сам биткойн, избегая требований к прямому хранению. На сегодняшний день это основной продукт в США.

Текущие варианты ETF-фьючерсов на биткойн в США:

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO, $1.7 млрд AUM)
Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF, $34.5 млн AUM)
VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF, $54.4 млн AUM)

Плюс в том, что фьючерсные ETF не всегда точно повторяют спотовые цены во время рыночных сбоев, и некоторые аналитики считают, что они не передают все нюансы прямого владения биткойном.

Краткая история: от концепции к мейнстриму

Само по себе создание ETF не ново. Первый появился в Канаде (1990), затем в США (1993), с запуском SPDR S&P 500(. ETF на золото, запущенные в 2004 году, показали, как структура ETF может демократизировать доступ к твердому активу — Bitcoin ETF позаимствовали этот опыт.

Purpose Bitcoin ETF стал первым в Северной Америке, официально одобренным в феврале 2021 года )торгуется как BTCC.B и BTCC.U на Торонто(. Этот этап показал, что криптовалюты могут интегрироваться в традиционную финансовую инфраструктуру.

Как выбрать Bitcoin ETF в 2024 году

Правильный выбор требует оценки трех аспектов:

Структура комиссий существенно важна. Коэффициенты расходов варьируются от 0.2% до 0.95% в год — кажется небольшими, но при сложных процентах за десятилетия это заметно влияет на доходность. Перед инвестированием сравнивайте предложения.

Ликвидность и объем торгов определяют качество выхода. Чем выше AUM и объем торгов, тем уже спреды и быстрее исполнение ордеров. Новые ETF могут иметь больший потенциал, но связаны с рисками исполнения.

Ваш инвестиционный горизонт влияет на выбор. Волатильность биткойна требует уверенности и времени. ETF-фьючерсы могут подойти краткосрочным трейдерам; спотовые ETF привлекают инвесторов, ищущих долгосрочную экспозицию.

Оценка уровня риска обязательна. Цена биткойна может колебаться на 20% и более за несколько недель. Если такие скачки вызывают стресс, лучше выбрать традиционные ETF.

Три шага для инвестирования в Bitcoin ETF

Шаг 1: Откройте брокерский счет. Любой крупный брокер, предлагающий торговлю акциями, подойдет. Регистрация обычно занимает 10-15 минут онлайн.

Шаг 2: Исследуйте и примите решение. Спот или фьючерсы? Международные или внутренние? Сравните таблицы выше, прочитайте проспекты фондов и выберите 2-3 варианта.

Шаг 3: Разместите сделку. Найдите тикер )BTCC, BITO, IBTC и т.п.(, укажите количество акций и тип ордера, затем выполните как при покупке любой акции.

Для американских инвесторов, сталкивающихся с нехваткой спотовых ETF, международные брокеры и трасты )типа Grayscale Bitcoin Trust, конвертированные в ETF в 2024 году(, предоставляют обходные пути.

Регуляторная ситуация: рост активности в США

По состоянию на январь 2024 года SEC активно рассматривает заявки на спотовый Bitcoin ETF от крупных игроков:

Grayscale )GBTC, дедлайн 1 янв(
BlackRock iShares )IBTC, дедлайн 15 янв(
Fidelity Wise Origin )дедлайн 15 янв(
Franklin Templeton )дедлайн 31 мар

Положительные сигналы. Как только один спотовый ETF получит одобрение SEC, конкуренция обычно вызывает массовое одобрение. Ожидайте значительного влияния на рынок при этом.

Реальные аспекты

Налоговая эффективность: Структуры ETF зачастую лучше откладывают налоговые обязательства по капитализации, чем прямое владение биткойном.

Удаление риска хранения: Вы не держите ключи; это делает провайдер. Это исключает риск взлома, но вводит риск контрагента.

Реальность волатильности: ETF на биткойн отслеживают актив, который может упасть на 50% за 6 месяцев. Это не консервативное вложение — это ростовой/спекулятивный актив.

Итог

Bitcoin ETF превращают криптовалюту из технического фронтира в инструмент портфеля. Через спотовые или фьючерсные инструменты они снизили барьеры и привлекли серьезный капитал. Для инвесторов, уверенных в долгосрочной перспективе биткойна, но не желающих заниматься прямым владением, это элегантное решение. Для тех, кто уже комфортно чувствует себя в крипте, они предлагают налоговые и хранительские преимущества, которые стоит учитывать.

Выбор не бинарен — многие продвинутые портфели держат биткойн в нескольких форматах. Начинайте с обучения, определите свои ограничения и приступайте к действию.

BTC-0,95%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .