Руководство по инвестициям в чипы: ваш дорожная карта по акциям полупроводников 2024 года

Индустрия полупроводников является опорой современных технологических инноваций, стимулируя развитие от искусственного интеллекта до автономных транспортных средств. По мере того как мы движемся в 2024 год, понимание того, какие акции полупроводникового сектора заслуживают вашего внимания, становится критически важным для стратегических инвесторов. Вот подробный обзор ландшафта сектора и основных возможностей, возникающих в этом году.

Понимание архитектуры сектора полупроводников

Экосистема производства чипов функционирует через различные бизнес-модели, каждая со своими уникальными характеристиками. Компании либо контролируют всю цепочку производства (IDM-модель), специализируются на дизайне без фабрик (Fabless), управляют производственными мощностями (Foundry), либо поставляют критические материалы и оборудование. NVIDIA, Broadcom и Qualcomm доминируют в дизайне чипов, в то время как Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) лидирует в области foundry. Поставщики оборудования, такие как ASML и Applied Materials, пользуются премиальными оценками благодаря своим технологическим преимуществам и стабильному спросу.

На сегодняшний день индустрия находится в своем девятом крупном цикле с 1990 года, при этом аналитики ожидают дна в начале 2024 года перед восстановлением. Эта цикличность создает как вызовы, так и возможности — корректировки запасов обычно предшествуют росту цен на 3-6 месяцев, что дает проницательным инвесторам возможность занять позицию.

Текущая динамика рынка, формирующая акции полупроводников

Три основные силы меняют модели спроса. Внедрение сетей 5G ожидается подключить 1,48 миллиарда устройств к 2024 году, что на 31,7% больше по сравнению с прошлым годом. Внедрение IoT продолжает ускоряться с прогнозируемым ростом на 38,5%, в то время как спрос на автомобильную электронику увеличивается на 35,1%. Между тем, искусственный интеллект стал неожиданным катализатором — спрос на чипы для AI-приложений взлетел после массового внедрения ChatGPT, кардинально изменяя траектории роста для акций полупроводников.

Динамика со стороны предложения также важна. ASML остается единственным производителем машин экстремального ультрафиолетового (EUV) литографического оборудования, создавая структурный дефицит, который выгоден как производителям оборудования, так и производителям чипов, получающим квоты. Этот узкий место усиливает оценки компаний в списке акций полупроводников.

Топ-10 акций полупроводников, за которыми стоит следить в 2024 году

NVIDIA (NVDA) стала определяющим победителем эпохи AI, акции выросли на 205,97% за 12 месяцев по май 2024 года. Доходы от дата-центров и игр достигли взрывных уровней, а их решения для автономного вождения получили популярность благодаря партнерству с Foxconn. При рыночной капитализации в 2,2 трлн долларов оценка NVIDIA отражает как текущую доминацию, так и ожидания будущего — хотя инвесторы должны учитывать высокий коэффициент P/E 75,6, что сигнализирует о премиум-цене.

TSMC (TSM), оцененная в $642 миллиардов, производит чипы практически для всех крупных технологических компаний. С умеренным P/E 26,86 и дивидендной доходностью 1,13%, компания предлагает стабильность. Тайваньский foundry выигрывает от геополитических опасений по поводу поставок чипов, что заставляет клиентов обеспечивать себе мощности, делая ее защитным выбором в секторе акций полупроводников.

Broadcom (AVGO) выросла на 109,89% за год, достигнув 1305,67 долларов за акцию. Специалист по сетевым и хранилищам данных выигрывает от расширения облачной инфраструктуры и ускорения AI. Стратегические приобретения расширяют рынки сбыта, сохраняя технологическое лидерство в коммуникационных чипах.

Qualcomm (QCOM), лидер в мобильных процессорах с 53% долей рынка в 5G, выросла на 68,73% до 180,51 долларов. Помимо смартфонов, компания ориентируется на дополненную реальность, подключенные автомобили и IoT — рынки, которые, по прогнозам, достигнут $7 триллионов к 2030 году. При разумном P/E 24,21 она представляет собой взвешенный ростовой риск.

Advanced Micro Devices (AMD) выросла на 58,05% до 152,39 долларов, используя партнерства с Microsoft, Sony и Apple для создания индивидуальных решений процессоров. Технология 7 нм и расширяющийся портфель AI-чипов позиционируют AMD как альтернативу NVIDIA с потенциалом дальнейшего роста.

ASML Holding (ASML) подорожала на 40% до 913,54 долларов, сохраняя монополию на EUV-литографические машины. Этот нидерландский производитель оборудования обладает структурной ценовой властью — каждое современное предприятие по производству чипов нуждается в его машинах, что обеспечивает постоянные доходы независимо от фазы цикла.

Applied Materials (AMAT) выросла на 78,61% до 206,33 долларов, демонстрируя устойчивость при сохранении высокого спроса на оборудование для полупроводников. Коэффициент P/E сжался с 22,02 (2020) до 13,09 (2022), а затем восстановился до текущих уровней 24,39, что указывает на нормализацию оценки.

Texas Instruments (TXN), основанная в 1930 году, выросла на 9,75% до 185,32 долларов, предлагая стабильность благодаря доминированию в области аналоговых и встроенных процессоров. Ее крепкие позиции в промышленности, автомобилестроении и коммуникациях делают ее защитным активом в секторе акций полупроводников.

Lam Research (LRCX) выросла на 73,16% до 907,54 долларов, захватив 50% рынка оборудования для травления. Рост спроса на хранение данных, 5G и AI поддерживает циклы оборудования независимо от слабости потребительской электроники.

Micron Technology (MU) выросла на 90,26% до 117,81 долларов после прошлогоднего спада. Обладает 22,52% рынка DRAM (3-й), 11,6% NAND (4-й) и 5,4% NOR (5-й), что позволяет ей выигрывать за счет расширения хранилищ для дата-центров и серверов AI, требующих масштабного расширения памяти.

Стратегические соображения для распределения инвестиций в акции полупроводников

Индустрия реагирует предсказуемо на макроэкономические сигналы. Циклы процентных ставок, нестабильность банковского сектора и общая уверенность в экономике напрямую влияют на планы капитальных затрат foundries и производителей оборудования. Технологические переходы — особенно с переходом на 3 нм и ниже — создают концентрированные победы и проигрыши.

Точное время покупки акций полупроводников вокруг циклов запасов критично. Текущие прогнозы предполагают дно в 1-2 квартале 2024 года с последующим 6-месячным запасом для восстановления цен. Это означает постепенное накопление во время текущих слабостей, чтобы опередить восстановление.

Риск-факторы требуют равного внимания. Снижение спроса в потребительском сегменте (ПК, смартфоны) остается возможным несмотря на ажиотаж вокруг AI. Геополитическая напряженность вокруг Тайваня и экспортный контроль на чипы вводят неэкономические переменные. Технологические неудачи — например, если конкуренты достигнут 3 нм раньше TSMC — быстро меняют иерархии конкуренции.

Заключение: позиционирование для восстановления сектора полупроводников

Список акций полупроводников на 2024 год представляет собой сектор, переходящий от дефицита, вызванного нехваткой, к спросу, создаваемому инновациями. Компании, демонстрирующие технологическое превосходство и лидерство в доле рынка, предлагают привлекательные соотношения риск-доход для инвесторов с соответствующими временными рамками. Хотя прошлые показатели не гарантируют будущих результатов, структурные драйверы спроса — инфраструктура AI, внедрение 5G, электрификация автомобилей — выходят далеко за рамки традиционных циклических восстановлений.

Консервативные инвесторы могут ориентироваться на TSMC и Texas Instruments для стабильности, в то время как портфели, ориентированные на рост, выигрывают от экспозиции в NVIDIA и AMD. Поставщики оборудования, такие как ASML и Applied Materials, обеспечивают рычаг для роста всей экосистемы. Успешное инвестирование в акции полупроводников требует учета как цикличности бизнеса, так и трансформирующих долгосрочных трендов, меняющих модели спроса.