#FedRateCutComing

Мое мнение о пути снижения ставок ФРС в 2026 году
На мой взгляд, подход ФРС в 2026 году будет взвешенным, осторожным и в конечном итоге постепенным — не агрессивным, не поспешным и не реакционным. Политики больше не борются с инфляционным шоком, но и не находятся в положении, чтобы объявлять победу. Эта реальность сама по себе делает маловероятным быстрый цикл смягчения.
Основная цель ФРС в 2026 году — сохранить доверие, избегая чрезмерного ужесточения, и это приводит к одному выводу: медленные, обдуманные снижения ставок, распределённые во времени.

Инфляция: ключевое ограничение
Инфляция замедляется, но не исчезла. Инфляция в сфере услуг остаётся стойкой, рост заработных плат всё ещё высок по сравнению с производительностью, а инфляционные ожидания — то, что ФРС будет активно защищать.
Из-за этого я не ожидаю, что ФРС будет предвосхищать или агрессивно снижать ставки, если инфляция не опустится убедительно ниже тренда. Любой признак возобновления инфляционного давления немедленно замедлит или приостановит цикл смягчения.
Перевод:

ФРС будет снижать ставки только когда это станет вынужденной мерой, а не потому, что рынки требуют этого.
Экономический рост: замедление, а не крах
Рост в 2026 году, скорее всего, замедлится, но не рухнет. Экономика США неоднократно показывала свою устойчивость, и это даёт ФРС возможность оставаться терпеливым.
Пока рост остаётся положительным и финансовые условия не ужесточаются неконтролируемо, нет необходимости в глубоких снижениях. ФРС предпочитает рискнуть быть немного более сдерживающим, чем возобновить инфляцию.
Это укрепляет аргумент в пользу постепенного смягчения, а не стимулов в стиле «клинов».

Занятость: охлаждение, а не крах
Рынок труда ослабевает, но не находится в состоянии кризиса. Количество вакансий сокращается, найм замедляется, а рост заработных плат замедляется — всё это результаты, которые хочет видеть ФРС.
Однако уровень безработицы не растёт так быстро, чтобы оправдать чрезвычайные меры политики. ФРС допустит некоторую слабость на рынке труда, если это поможет обеспечить долгосрочную ценовую стабильность.
Если же безработица неожиданно резко не вырастет, данные по занятости поддерживают медленные, основанные на данных, снижения ставок, а не быстрый цикл смягчения.

Финансовая стабильность: тихий драйвер
Это самый недооценённый фактор.
ФРС хорошо понимает, что высокие ставки создают стресс для части финансовой системы — региональных банков, коммерческой недвижимости и заёмщиков с высоким уровнем задолженности. Но слишком быстрое снижение ставок может стимулировать чрезмерный риск и создание пузырей на рынках активов.
Итак, балансировка ФРС в 2026 году проста:
Снижайте ставки медленно, чтобы снизить системный стресс
Но не так быстро, чтобы спровоцировать спекуляции
Этот подход явно склоняется к контролируемым, постепенным снижением ставок.

Мой базовый сценарий на 2026 год
Одно-две небольшие корректировки в течение года
Длинные паузы между решениями
Глубокая зависимость от данных по инфляции и занятости
Готовность прекратить снижение, если инфляция начнёт ускоряться
Это не «поворот».
Это тонкая настройка.

Влияние на рынок
Акции США
Постепенное снижение ставок структурно поддерживает акции. Более низкие ставки уменьшают дисконтные давления на прибыль и улучшают ликвидность.
Однако это не будет прямым ростом. Рынки, которые закладывают агрессивные снижения слишком рано, будут вынуждены переоценить активы, когда ФРС будет действовать медленнее, чем ожидалось.
Перспективы по акциям:
Положительный тренд
Повышенная волатильность вокруг ожиданий ФРС

Облигации США
Рынки облигаций выигрывают от предсказуемости, и цикл постепенного снижения поддерживает медленное снижение доходностей, а не резкий рост.
Долгосрочные облигации будут показывать превосходство только если инфляция снизится быстрее, чем ожидалось. В противном случае, прирост по облигациям будет стабильным, но ограниченным.
Перспективы по облигациям:
Стабильные
Постепенно бычий настрой
Без драматического ралли без шоков роста

Криптовалютные рынки
Криптовалюты процветают благодаря ожиданиям ликвидности, а не только самим снижением ставок.
Постепенный цикл смягчения создаёт поддерживающую обстановку, но самые крупные ралли в крипте происходят, когда:
Снижения ускоряются быстрее, чем ожидалось, или
ФРС даёт ясный сигнал о долгосрочной политике смягчения

В 2026 году криптовалюты, скорее всего, выиграют от условий смягчения, но волатильность останется высокой, если ФРС откажется двигаться так быстро, как надеются спекулятивные рынки.
Перспективы по крипте:
Структурно бычий
Высоко чувствительна к коммуникации ФРС

Итог
ФРС в 2026 году не спасёт рынки.
Она не паникует.
И не торопится.
Вместо этого она будет снижать ставки медленно, осторожно и осознанно, отдавая приоритет контролю инфляции и финансовой стабильности, а не рыночному энтузиазму.
Для инвесторов и трейдеров это означает:
Рискованные активы могут расти
Ликвидность постепенно улучшается
Волатильность останется частью игры
Возможность не в ставках на агрессивные снижения, а в позиционировании для медленного, дисциплинированного цикла смягчения.