Почему устойчивые доходы важнее, чем вы думаете

Вот что важно о доходности в этом пространстве — не все создаются одинаково.

Когда вы гоняетесь за числами APY, легко пропустить, что на самом деле поддерживает эти доходы. Реальная доходность? Она исходит изкуда-то:

• Торговая активность — фактический объем транзакций
• Маржинальные спреды — обеспечение ликвидности
• Получение комиссий протокола — реальные источники дохода

Ни одно из этого не зависит от эмиссии токенов или бесконечной инфляции. И именно это быстро проявляется, когда циклы рынка меняются.

Доходы, основанные на эмиссии, кажутся хорошими, пока не перестают быть таковыми. Реальные бизнес-фундаменталы? Они выдерживают, когда становится трудно.