Стандартный индекс S&P 500 к концу 2026 года достигнет 7300 пунктов! Команда Том Ли предупреждает: весной начнется волатильность

Показатели роста ведущих технологических компаний начинают замедляться, и американский бычий рынок за три года сталкивается с важным испытанием. Руководитель исследовательского отдела компании Fundstrat Global Advisors Марк Ньютона в своем электронном отчете от 9 января заявил, что индекс S&P 500 ожидает «турбулентный» 2026 год. Несмотря на целевую точку в 7300 пунктов к концу года, перед этим рынок пройдет этап коррекции.

Ньютон прогнозирует, что текущий отскок продлится еще примерно шесть-восемь недель, после чего рынок столкнется с сопротивлением. «Ожидается, что это будет год коррекции и волатильности, вероятно, начиная со второй половины февраля или начала марта, давление может сохраняться до конца мая. Основным катализатором спада станет спад в технологическом секторе, поскольку лидеры рынка, такие как Nvidia и Microsoft, после трехлетнего роста показывают признаки замедления».

01 Единая позиция: команда Том Ли уверена в общем тренде волатильного года

После события «внутренних разногласий» в конце прошлого года, команда Том Ли и его аналитики в начале этого года вышли на единую позицию. Они едины во мнении, что в этом году рынок будет волатильным, но настроены оптимистично относительно общего тренда.

В отчете отмечается: «Рынок явно колеблется перед сегодняшними данными по занятости в США и опасениями по поводу решения Верховного суда, что будет определять краткосрочную настроенность». Такой осторожный оптимизм совпадает с предыдущими прогнозами Том Ли о том, что индекс S&P 500 достигнет 7700 пунктов к концу 2026 года.

На данный момент рыночный консенсус предполагает, что в декабре добавится около 70 тысяч новых рабочих мест, а уровень безработицы немного снизится до 4,5%. Ожидается, что Федеральная резервная система в 2026 году снизит ставки как минимум дважды, что будет оказывать поддержку рынку.

02 Исторические закономерности и текущая реальность: проверка «трехлетнего закона» на американском рынке

Американский рынок продолжил бычий тренд в 2025 году, индекс S&P 500 вырос на 16,39%. Однако этот рост означает провал в достижении «три года подряд роста более чем на 20%». В истории такой результат достигался только в рамках технологического бум-рынка 1995 года, который завершился в начале 2000 года с крахом интернет-пузыря.

С 1949 года индекс S&P 500 лишь четыре раза показывал рост более 10% три года подряд и более. После таких периодов средняя доходность следующего года составляла всего 4,57%, значительно ниже общего среднего за период 1950–2024 годов.

Главный стратег по техническому анализу в LPL Financial Адам Тернквист отметил, что для индекса S&P 500, если в какой-либо год рост превышает 15%, то средняя доходность следующего года составляет около 8%. В такие годы индекс обычно сначала падает примерно на 14%, а затем восстанавливается и достигает новых максимумов.

03 Точка критического давления в технологическом секторе: проверка на реальность в эпоху AI

В отчете Марк Ньютона особое внимание уделяется «спаду в технологическом секторе». После впечатляющего трехлетнего роста лидеры, такие как Nvidia и Microsoft, действительно показывают признаки замедления. Это совпадает с опасениями рынка по поводу оценки и доходности инвестиций в искусственный интеллект.

Инвестиционная компания Lazard в своем «Обзоре инвестиций 2026» отмечает, что капиталовложения, связанные с AI, все больше зависят от заимствований, а связанные активы могут быстро устаревать, что создает риски перенасыщения и задержки отдачи.

Индекс Nasdaq Composite, с высокой долей технологических компаний, 8 января снизился на 0,4%, что было обусловлено падением цен Nvidia, Palantir и Broadcom. Несмотря на последующий приток средств в акции, связанные с AI, волатильность заметно возросла.

Главный стратег CFRA Стюарт заявил: «Чтобы американский рынок продолжал показывать двузначную доходность в 2026 году, необходимо, чтобы все благоприятные факторы работали в полную силу, а множество негативных факторов могли быть эффективно устранены».

04 Многослойные факторы: политика ФРС и геополитика как переменные

В 2026 году американский рынок столкнется с множеством переменных, включая смену руководства Федеральной резервной системы, геополитическую напряженность и неопределенность тарифной политики.

Председатель ФРС Джером Пауэлл уйдет в отставку в мае 2026 года, что станет редким событием за десятилетия. Трамп намекал на желание нового председателя ФРС «согласовать снижение ставок и понизить долгосрочные ставки».

Геополитические риски остаются на первом месте. Американские воздушные удары по Венесуэле резко ухудшили ситуацию в Карибском регионе, а тарифные меры продолжают оставаться важным инструментом политики США. На прошлой неделе Трамп заявил, что если Индия не выполнит требования США по ограничению закупок российского нефти, США могут ввести пошлины на импорт из Индии.

Инвестиционная компания Industrial Securities отмечает, что в 2026 году, помимо снижения ставок, ожидается возвращение к другим мерам мягкой денежно-кредитной политики, включая возобновление программ покупки активов или использование необычных методов, подобных контролю кривой доходности. Эти факторы напрямую повлияют на ликвидность рынка.

05 Инвестиционная стратегия: искать возможности в условиях волатильности

Несмотря на ожидаемую турбулентность, команда Том Ли остается оптимистичной по поводу итогов 2026 года. Целевая отметка Ньютона в 7300 пунктов совпадает с прогнозами большинства аналитических институтов Уолл-стрит. Средняя цель по индексу S&P 500 в 2026 году составляет около 7500 пунктов, что предполагает рост примерно на 9%. Основные драйверы — рост прибыли компаний, снижение ставок ФРС и распространение технологий искусственного интеллекта.

Рост корпоративных прибылей станет ключевой поддержкой. Группа Лондонской фондовой биржи прогнозирует, что в 2026 году прибыль компаний в составе S&P 500 увеличится на 13%, а в целом — более чем на 15%. Благодаря мерам фискальной стимуляции и мягкой денежной политике, драйверы роста прибыли расширятся от нескольких технологических гигантов до более широкого круга компаний.

Fundstrat и Том Ли положительно оценивают сектора технологий, базовых материалов, энергетики и финансов. Они считают, что в 2026 году рынок разрушит исторический цикл, когда биткоин четыре года подряд закрывался на годовых убытках, и технологический сектор по-прежнему останется лидером.

По мере приближения второй половины февраля инвесторам следует внимательно следить за отчетами технологических компаний и сигналами ФРС. Будет ли весенняя волатильность временной коррекцией или предвестником глубокого падения — покажут ближайшие месяцы.

Что вы думаете о перспективах американского рынка в 2026 году? Делитесь мнениями в комментариях. Будь то золото как актив-убежище или технологические инновации в криптовалютах — разнообразие и сложность рынка дают богатую почву для обсуждений. Надеемся, эта статья окажется для вас полезной и вдохновит на новые размышления и дискуссии.