Решительный шаг GameStop: вознаграждение CEO полностью связано с $100B целевым показателем оценки

GameStop только что запустила нестандартную модель оплаты руководства — и это вызывает волну обсуждений. В новом регуляторном документе компания изложила структуру компенсации для CEO Райана Коэна, которая является одной из самых рискованных: абсолютно нулевая фиксированная зарплата, никаких денежных бонусов и никаких акций, предоставляемых по времени. Каждый доллар, который может заработать Коэн, зависит от достижения компанией двух масштабных целей.

Ставки: оценка в $100 миллиардов и EBITDA в $10 миллиардов

Математика проста, но смелая. Руководство GameStop ставит на то, что Коэн подтолкнет компанию к рыночной капитализации в $100 миллиардов и одновременно к совокупному EBITDA в $10 миллиардов (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации). Пока эти цели не достигнуты, Коэн ничего не получит.

«Вся его компенсация основана на результатах, что означает, что г-н Коэн получит доход только в случае достижения GameStop значимых операционных и рыночных целей», — говорится в документе компании. «Это создает полное совпадение личных финансовых интересов генерального директора и создания стоимости для акционеров.»

Предлагаемый пакет компенсации включает более 171,5 миллиона опционов на акции по цене $20,66 за акцию. Акционеры проголосуют за это соглашение на специальном собрании, запланированном на март или апрель.

Реакция рынка: акции выросли после объявления о выплатах CEO

Рынок не стал долго раздумывать. После новости цена акций GameStop выросла более чем на 4%, закрывся на уровне $21,60 в предрынковом торге. Этот рост поднял рыночную капитализацию компании примерно до $9,26 миллиарда — все еще далеко от цели в $100 миллиардов, но это заметный сигнал, что инвесторы заинтересованы в смелой структуре компенсации.

Для сравнения, этот подход напоминает спорный договор о выплатах, который акционеры Tesla одобрили для CEO Илона Маска, по которому он теоретически может получить акции на сумму до $1 трлн, если достигнет определенных показателей за следующие десять лет. GameStop фактически удваивает ставку на стимулирование за счет результатов, чтобы сосредоточить внимание руководства.

Фактор Кита Гилла: как мем-акция легенда влияет на настроение сегодня

Стоит вспомнить, где находилась GameStop не так давно. В мае 2024 года известный инвестор Кит Гилл — фигура, стоящая за легендарным «Рычащим Китом» — впервые за три года появился в сети, чтобы публично поддержать компанию. Этот выход был важен; Гилл сыграл ключевую роль в разжигании всей волны мем-акций в начале 2021 года, когда акции GameStop взлетели выше $120 за акцию.

Тот факт, что поддержка Гилла вновь проявилась всего за несколько месяцев до объявления о выплатах CEO, добавляет еще один слой к повествованию. Будь то совпадение или часть более широкой стратегической смены курса, этот момент подчеркивает, насколько внимательно за компанией следят как розничные, так и институциональные инвесторы.

Несмотря на сегодняшние росты, текущая оценка GameStop значительно ниже своих исторических максимумов, что оставляет возможность для восстановления компании — и делает мотивационную систему Коэна еще более привлекательной для тех, кто ставит на возвращение к успеху.