От $10 миллиардов в управлении активами до возрождения Quanto: противоречивое возвращение Су Жу в DeFi

Су Жу, основатель некогда могущественного Three Arrows Capital (3AC), вновь появился в секторе криптовалют с участием в Quanto, платформе для бессрочной торговли деривативами на базе Solana. Токен QTO показал взрывной рост, увеличившись более чем на 700% за последние недели и достигнув обращающейся рыночной капитализации примерно $30 миллион. Этот путь резко контрастирует с его прежним падением, когда управляющая активами фирма на сумму $10 миллиардов обанкротилась в 2022 году, закрепив драматический спад Су Жу и последующие юридические проблемы.

Падение и расплата

Обвал Three Arrows Capital в 2022 году вызвал потрясения в индустрии криптовалют. Совместно основанная с Кайлом Дэвисом, компания разрушилась после краха экосистемы Terra/Luna, что привело к требованиям кредиторов на сумму свыше $3,5 миллиарда. Ликвидационный приказ, изданный судом Виргинских островов в июне 2022 года, был последован регуляторными мерами со стороны Монетарного управления Сингапура, которое наложило санкции на 3AC за превышение порогов управления активами, искажение информации и несоблюдение изменений в руководстве.

Су Жу и Дэвис оказались под пристальным вниманием, когда исчезли из-под контроля кредиторов, в итоге сбежав в Юго-Восточную Азию. В сентябре 2023 года арест Су Жу в аэропорту Чанги в Сингапуре стал кульминацией этой главы — он был задержан при попытке покинуть страну с поддельными документами и впоследствии отбывал четырехмесячный тюремный срок за нарушение судебного приказа и препятствование ликвидации.

Что последовало, стало неожиданным поворотом сюжета. Последующие публичные комментарии Су Жу описывали его заключение в весьма позитивных тонах, называя этот опыт терапевтически полезным, ссылаясь на структурированную среду, акцент на физическом здоровье и отключение от цифровых отвлечений как на личное восстановление. Такая характеристика вызвала удивление в индустрии, добавив еще один слой к уже сложной личной истории.

Quanto: развитие инфраструктуры деривативной торговли

Quanto представляет собой переосмысление ранних инициатив в области децентрализованной бессрочной торговли фьючерсами. Запущенная на Solana в сентябре 2025 года, платформа позволяет торговать с использованием кредитного плеча по бессрочным контрактам с поддержкой различных видов залога — Bitcoin, Ethereum, альтернативных токенов, невзаимозаменяемых активов и позиций поставщиков ликвидности. Платформа поддерживает до 100x кредитного плеча, ориентируясь на трейдеров, ищущих повышенную эффективность капитала через механизм QLP, предназначенный для торговли микрокапиталами.

Официальное объявление Су Жу о его руководящей роли в марте 2025 года подчеркнуло необходимость усиления операционного контроля — явная отсылка к урокам из траектории 3AC. Техническая архитектура платформы вдохновлена принципами ориентированности на пользователя, подчеркнутыми в современных торговых приложениях, с приоритетом на скорость транзакций, глубину рынка и доступность.

Двухстороннее восприятие сообщества

Объявление о вовлеченности Су Жу в Quanto вызвало полярные реакции внутри сообщества. Скептики сразу же отметили риск репутационных потерь, связывая проект с историческими неудачами и выражая опасения по поводу операционной честности. Эта группа считает любую инициативу с участием Су Жу подозрительной, ссылаясь на масштаб краха 3AC как на свидетельство фундаментального неправильного управления.

В то же время сторонники проекта выступают за организационное разделение и операционные реформы. Они подчеркивают, что изменения в управлении и протоколы снижения рисков — включая глобальные лимиты по позициям и систематические программы сжигания токенов — (свыше 29 миллионов QTO токенов уничтожено с момента запуска) — представляют собой значительные отступления от предыдущих операционных моделей. Обязательства по обратному выкупу, ориентированному на доходы, рассматриваются как механизмы устойчивого накопления стоимости.

Это разделение мнений отражает более широкую проблему: являются ли операционные реформы подлинным структурным улучшением или тактическим управлением репутацией.

Перспективы и нерешенные напряженности

Возвращение Су Жу в индустрию выходит за рамки Quanto и включает параллельные проекты, направленные на использование рыночных дисфункций — в частности, посреднические услуги для кредиторов обанкротившихся криптовалютных компаний. Совместные достижения по привлечению капитала, включая недавние раунды финансирования, свидетельствуют о продолжении интереса инвесторов к его участию, несмотря на регуляторные и юридические сложности.

Однако существенные препятствия остаются. Ликвидаторы, преследующие 3AC, продолжают добиваться возврата примерно $1,1 миллиарда активов, при этом действуют международные ордера на заморозку активов. Неурегулированные финансовые обязательства создают постоянное облако вокруг операционной способности и финансового положения Су Жу. Эти непогашенные обязательства напрямую влияют на оценки его чистого состояния и общей репутации.

Оправдает ли рыночная динамика Quanto операционные преобразования Су Жу или повторит прошлые институциональные неудачи — остается открытым вопросом. Траектория проекта станет измеримым индикатором доверия рынка к его текущему руководству и организационной структуре.

Данный анализ предоставляется в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией.