Криптовалютное регулирование приближается: власти США подтверждают сложный путь к одобрению

Основные моменты

• Последние временные ориентиры указывают на перенос одобрения на первый квартал 2026 года
• Пол Аткинс, глава SEC, подтверждает совместную решимость SEC и CFTC завершить законодательную работу
• Анализ стратегической важности этого нормативного акта для цифровой экосистемы

Трудный проект, но все ближе к цели

Законодательный путь для криптовалют в США оказывается сложнее, чем ожидалось, однако последние события свидетельствуют о значительном прогрессе к давно обещанной цели. Законодательство о структуре рынка криптовалют является одним из самых деликатных дел, когда-либо рассматриваемых Конгрессом США. Изначально планировалось завершить его к 2024 году, затем перенесли на конец 2025 года, а, по всей видимости, оно будет дополнительно отложено на первые месяцы 2026 года.

Президент Дональд Трамп выражал намерение подписать этот документ до конца прошлого года, однако законодательный процесс занял больше времени. Сложность этого сложного проекта нормативного регулирования отражает множество аспектов регулирования цифровых активов — от защиты инвесторов до надзора за системными рисками.

SEC и CFTC: два органа, движущиеся к одной цели

Пол Аткинс, нынешний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), недавно сообщил, что два ведущих органа финансового надзора США — SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — работают в полной синергии для содействия принятию нормативных актов.

В отличие от своего предшественника, известного своей жесткой позицией по отношению к цифровым активам, Аткинс занимает более сбалансированную и инновационную позицию. В недавних заявлениях он подчеркнул, что как SEC, так и CFTC координируют усилия не только по основному законодательству, но и по “Clarity Act” — дополнительному нормативному акту, предназначенному для дальнейшего уточнения полномочий регуляторов.

Этот поворот свидетельствует о глубокой трансформации американского нормативного ландшафта. 2025 год действительно станет годом перелома, когда федеральное правительство закладывает правовые основы для интеграции цифровых активов в традиционную финансовую архитектуру.

Какие перспективы открывает прозрачное регулирование?

Прозрачное нормативное регулирование принесет значительные последствия для всей отрасли. Во-первых, оно устранит препятствия, мешающие институциональному капиталу входить в криптовалюты. Отсутствие четких руководящих принципов было существенным барьером, усложняющим работу управляющих активами и инвестиционных фондов на рынке.

Хорошо структурированное регулирование не только устанавливает четкие границы, но и обеспечивает более надежные механизмы защиты инвесторов. Учитывая, что сектор криптовалют сталкивался с крупными мошенническими схемами и неправомерным присвоением средств, нормативный надзор может значительно снизить эти риски.

Кроме того, ясное регулирование откроет путь для долгосрочных инвестиций, стимулирующих технологические инновации и развитие инфраструктуры блокчейна. Это не только повлияет на крипто-сектор, но и принесет положительные эффекты в смежных отраслях.

Рынковые участники также смогут рассчитывать на конкретные указания по налоговой отчетности и административным обязательствам — важнейшие аспекты для интеграции в обычную финансовую систему.

Биткойн, Эфириум и путь к институциональной ликвидности

С точки зрения ликвидности и принятия в мейнстриме, Биткойн, Эфириум и другие цифровые валюты наконец получат статус легитимных и регулируемых активов. В настоящее время интеграция криптовалют и традиционных финансов происходит через (RWA) — активы реального мира, сегмент, который активно расширяется.

Сектор RWA является одним из самых быстрорастущих сегментов всей экосистемы блокчейн. Он служит наглядным примером того, как нормативные изменения ведут к эволюции рынка в сторону нормализации цифровых активов, становясь мостом между старой и новой финансовой моделью.

Регулирование должно преодолеть не только законодательные сложности, но и сбалансировать защиту потребителей, свободу инноваций и международную конкурентоспособность. Однако заявления Аткинса и координация между органами показывают, что США делают конкретные шаги в этом направлении.