Криптовалютный рынок имел другую траекторию в более ранних циклах. До того как определённые крупные фигуры и политики сформировали современный ландшафт, экосистема функционировала под другими динамиками. Остается вопрос, были ли эти ранние условия более благоприятными для органического роста, и его стоит проанализировать. Структура рынка, регуляторная среда и влияние ключевых игроков значительно изменились. Некоторые утверждают, что дух децентрализации был сильнее до того, как централизованные силы стали доминировать в торговле и управлении. Факты показывают, что концентрация рынка и участие институтов выросли — то, является ли это бычьим или медвежьим сигналом для этого класса активов, зависит от вашей точки зрения.