Доходность 40-летних государственных облигаций Японии только что достигла 4%, увеличившись на 5,5 базисных пункта в недавней торговле. Это отмечает заметный сдвиг на рынке долгосрочных JGB.

То, что происходит здесь, важно не только для Токио. Когда ультра-длинные японские долги становятся дороже, это сигнализирует о более широких изменениях в глобальном аппетите к риску и ожиданиях по ставкам. Рынки закладывают разные ожидания относительно политики Банка Японии, динамики инфляции и международных потоков капитала.

Для наблюдателей за криптовалютами такой ход в традиционных финансах не происходит в вакууме. Рост доходности JGB обычно коррелирует с изменениями в динамике переносных сделок — что оказало значительное влияние на волатильность цифровых активов за последние пару лет. Если мы наблюдаем устойчивое давление на японские облигации с долгим сроком погашения, стоит отслеживать это вместе с движениями на рынке криптовалют.

Сам уровень в 4% имеет психологическое значение для трейдеров JGB. Останется ли он или развернется, скажет нам что-то о уверенности в текущей истории ставок на рынке.