Филиппины дебютируют на рынке доллара в этом году, но время не может быть более сложным. Рынки становятся все более нестабильными с каждым днем после того, как Трамп вновь разжег торговую войну между США и Европой. Последствия? Доходности по казначейским облигациям растут, и это негативно сказывается на рисковых активах по всему спектру. Когда доходности скачут так резко, деньги, как правило, уходят из рискованных инвестиций — к которым относятся криптовалюты и рынки развивающихся стран. Сейчас развивается классическая ситуация «риска-оф». Песо и валюты развивающихся стран ощущают давление, а все, кто держит рисковые активы, наблюдают за тем, как их портфели подвергаются стрессу. Вход Филиппин на рынок показывает, что они делают ставку на возобновленный спрос на доходность, но они идут навстречу ветру, созданному ростом ставок и геополитической напряженностью.