Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Ставка на токенизированные ценные бумаги NYSE может изменить американский фондовый рынок Оригинальная ссылка:

Ставка на токенизированные ценные бумаги NYSE может изменить американский фондовый рынок

Нью-Йоркская фондовая биржа закладывает основу для одних из самых значимых изменений в инфраструктуре американского рынка акций за последние десятилетия.

Биржа объявила о планах поддержки токенизированных ценных бумаг и внедрения непрерывной, круглосуточной торговли. Это попытка модернизировать способы торговли акциями, их расчетов и обработки информации в глобальной финансовой системе.

Если это удастся, такой сдвиг может изменить процессы определения цен, риск расчетов, поведение ликвидности и психологию инвесторов на рынках США.

Что на самом деле предлагает NYSE

План NYSE сосредоточен на создании платформы на базе блокчейна, способной поддерживать токенизированные версии традиционных ценных бумаг, включая акции и ETF. Эти токенизированные ценные бумаги будут представлять реальные, юридически признанные акции, подкрепленные один к одному базовым активом и регулируемые существующим законодательством США о ценных бумагах.

Токенизированная акция по-прежнему будет представлять собой право собственности в публичной компании, с такими же экономическими и управленческими правами, как и обычная акция. Разница в том, как фиксируется право собственности и как происходят расчеты по сделкам.

Ключевое — NYSE не собирается мгновенно заменять существующий рынок. Токенизированные ценные бумаги предназначены для работы наряду с традиционными акциями, с возможностью взаимной заменяемости форматов со временем. Это параллельная система, а не принудительная миграция.

Текущая структура фондового рынка показывает свой возраст

Несмотря на десятилетия технологического прогресса, американские рынки акций по-прежнему основаны на многоуровневой структуре, созданной для эпохи до цифровых технологий. Торговля, клиринг, расчет и хранение осуществляются разными организациями, каждая со своим собственным реестром.

Эта структура создает несколько проблем. Капитал блокируется во время окон расчетов. Риск контрагента сохраняется до полного завершения сделок. Взаимные сверки между посредниками увеличивают издержки и операционные риски.

Самое важное — рынки остаются привязанными к фиксированным часам торговли, несмотря на то, что информация поступает глобально и непрерывно.

Эти трения не всегда заметны розничным инвесторам. Но они формируют волатильность, ликвидность и поведение рынка каждый день.

Токенизация меняет все на уровне инфраструктуры

Токенизация напрямую нацелена на устранение этих неэффективностей. Представляя ценные бумаги на общем цифровом реестре, обновление прав собственности и расчет могут происходить практически в реальном времени. Торговля и расчет больше не требуют отдельной последовательности, соединенной после сделки.

Это снижает риск расчетов, поскольку доставка и оплата могут происходить атомарно. Также повышается эффективность капитала, так как залоговые средства и наличные больше не блокируются в ожидании завершения сделок.

Для институтов это имеет балансировочные последствия. Для всего рынка — упрощает инфраструктуру пост-трейдинга, которая становилась все более сложной.

Ключевой момент — токенизация не меняет сути акции. Она меняет способ обработки владения акциями системой.

Рынок с токенизированной системой, предназначенной для непрерывной работы, меняет эту динамику. Торговля не останавливается на выходные или ночные часы. Обнаружение цен становится непрерывным, а не ограниченным по времени.

Это важно. Сегодня, когда доходы, геополитические события или макроэкономические данные выходят за рамки рыночных часов, корректировка цены задерживается, а затем происходит резким движением при открытии.

В целом, непрерывная торговля позволяет ценам корректироваться постепенно по мере распространения информации, уменьшая искусственные шоки.