Политика и ликвидность: двойной движущий фактор — Tiger Research прогнозирует рост биткоина до 185 500 долларов

На фоне смены макроэкономической политики и постоянного притока рыночной ликвидности Bitcoin переживает важный этап переоценки стоимости. Согласно последнему отчету Tiger Research, их команда установила целевую цену в 185 500 долларов США на первый квартал 2026 года, что примерно вдвое превышает рыночную цену на момент публикации отчета (около 96 000 долларов США) и предполагает потенциальный рост почти на 100%.

Аналитическая структура Tiger Research показывает, что эта прогнозируемая цена не является воздушным замком, а основана на их собственном методе оценки стоимости Tiger Valuation Methodology. Этот метод объединяет нейтральную базовую оценку в 145 000 долларов США с макроэкономическим корректирующим коэффициентом +25%.

Структура рынка претерпевает кардинальные изменения: эффект четырехлетних халвингов ослабевает, а ясные сигналы от фискальной, монетарной политики и регулирования отрасли становятся более мощными движущими силами рынка.

01 Основные прогнозы: модель оценки и ключевые уровни

Известное в Азии исследовательское агентство Web3 Tiger Research опубликовало в середине января 2026 года свой последний отчет по оценке Bitcoin. Основной вывод отчета: при благоприятной макроэкономической политической обстановке и структурном расширении ликвидности целевая цена Bitcoin в первом квартале 2026 года составляет 185 500 долларов США.

Эта цель не является простым линейным экстраполированием. Tiger Research использует свою собственную методологию оценки Tiger Valuation Methodology. Модель сначала определяет «нейтральную оценку», основанную на фундаментальных показателях on-chain и долгосрочных тенденциях развития сети, которая в данном отчете составляет 145 000 долларов США.

Затем аналитики применяют к этой оценке макроэкономический корректирующий коэффициент +25%, чтобы отразить их ожидания позитивных изменений в глобальной финансовой среде, и в итоге получают прогноз в 185 500 долларов США.

Несмотря на то, что целевая цена по сравнению с предыдущим отчетом была снижена (макроэкономический коэффициент уменьшился с +35% до +25%), в отчете подчеркивается, что это не следует воспринимать как медвежий сигнал, а скорее как осторожное отношение к замедлению притока институциональных средств и геополитической неопределенности. Самая модель по-прежнему указывает на сильные бычьи перспективы.

Отчет также содержит четкую техническую аналитическую рамку: уровень в 84 000 долларов США определен как надежная поддержка on-chain, которая выдержала проверку покупками в ходе рыночной коррекции в ноябре 2025 года; а уровень в 98 000 долларов — это средняя цена для краткосрочных держателей, являющаяся ключевым сопротивлением, которое необходимо преодолеть.

02 Макроэкономические драйверы: цикл снижения ставок и структура ликвидности

Основная сила, поддерживающая этот оптимизм, исходит от изменений в глобальной макроэкономической ситуации. В отчете отмечается, что макроокружение Bitcoin остается стабильным, что в первую очередь связано с началом цикла снижения ставок в ведущих центральных банках, возглавляемых Федеральной резервной системой США.

Данные показывают, что с сентября по декабрь 2025 года ФРС трижды снижала ставки по 25 базисных пунктов, доведя диапазон базовой ставки до 3,50% - 3,75%. Ожидается, что эта мягкая денежно-кредитная политика продолжится и в 2026 году.

Старший аналитик Tiger Research Ryan Yoon в интервью объяснил: «Когда рынок ожидает подобие количественного смягчения, Bitcoin реагирует заранее. Учитывая высокую чувствительность Bitcoin к ликвидности, рынок предполагает, что он будет лидировать в движениях.» Этот «тип QE» включает не только монетарную политику центральных банков, но и меры по высвобождению ликвидности через фискальные каналы и снижению реальных кредитных ставок.

Более важным фактором является общий объем системной ликвидности. В отчете подчеркивается, что глобальный показатель M2 после достижения рекордных значений в четвертом квартале 2024 года продолжает расширяться.

Исторические закономерности показывают, что цена Bitcoin зачастую опережает циклы ликвидности, начиная расти еще до достижения пика M2. Текущая избыточная ликвидность и ее расширение служат ключевой поддержкой для долгосрочного роста Bitcoin. Аналитики считают, что при переоценке традиционных акций, которая может быть чрезмерной, часть капитала может перейти в альтернативные активы, такие как Bitcoin.

03 Политический катализатор: сможет ли «CLARITY Act» открыть ящик Пандоры?

Помимо макроликвидности, четкая регуляторная рамка считается «политическим катализатором», способным вызвать новую волну институциональных инвестиций. В отчете выделяется законопроект «CLARITY Act», который сейчас продвигается в Конгрессе США.

Ключевая идея этого закона — прояснить полномочия регулирования: он четко определяет границы юрисдикции SEC и CFTC в отношении цифровых активов, а также передает основные полномочия по регулированию спотового рынка цифровых товаров Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC), что создает ясные правовые ожидания для бирж и брокеров.

Более прорывным является то, что законопроект позволяет банкам предоставлять услуги по хранению и залогу цифровых активов. Если эта норма будет принята, она кардинально устранит один из главных барьеров для входа крупных традиционных финансовых институтов на рынок криптовалют.

Руководитель исследовательского отдела Presto Research Peter Chung отметил, что по мере приближения промежуточных выборов в ноябре 2026 года у американских законодателей появляется стимул продвигать дружественные криптоиндустрии инициативы. Рыночные нарративы динамично меняются, и прогресс «CLARITY Act» будет иметь долгосрочное влияние на развитие отрасли.

Аналитика считает, что при успешном прохождении этого закона крупные банки и традиционные управляющие активами, ранее проявлявшие осторожность, могут начать активные инвестиции, что привлечет невиданный ранее поток новых средств.

04 Реальность рынка: краткосрочный разрыв институциональных средств и долгосрочная вера

Несмотря на благоприятную макроэкономическую и политическую обстановку, в краткосрочной перспективе ситуация с рыночными средствами выглядит сложной. В отчете признается, что недавняя динамика рынка ослабла, и одной из причин является временное сокращение институциональных инвестиций.

Данные показывают, что в ноябре и декабре 2025 года чистый отток средств из спотовых Bitcoin ETF достиг 45,7 млрд долларов, что стало рекордом за все время существования этого продукта. Это частично объясняет снижение цены Bitcoin примерно на 12% с пика в октябре 2025 года.

С другой стороны, долгосрочные стратегические покупатели, такие как MicroStrategy, продолжают накапливать Bitcoin. Эта компания уже владеет более 680 000 BTC, что составляет около 3,2% от общего предложения. Аналогично, публичные компании Metaplanet, Mara и другие придерживаются стратегии увеличения своих позиций.

Это кажущееся противоречие отражает многоуровневую структуру рынка: часть инвесторов ETF может фиксировать прибыль или проводить краткосрочную ребалансировку рисков, тогда как другие капиталовложения рассматривают Bitcoin как средство защиты от обесценивания валюты и долгосрочный актив.

В своем отчете «10 крупнейших изменений на крипторынке в 2026 году» Tiger Research прогнозирует, что эта тенденция сохранится, и институциональные инвестиции сосредоточатся в основном на Bitcoin и Ethereum — активов, уже признанных в мейнстриме финансового сектора, а рост рынка будет сосредоточен на проектах, соответствующих стандартам институциональных инвесторов.

05 Инвестиционная перспектива: структура рынка и риски в новом цикле

Текущая структура рынка заметно отличается от предыдущих циклов. В отчете отмечается, что рост доли институциональных и долгосрочных капиталов снижает вероятность панических распродаж, вызванных розничными инвесторами. Недавние рыночные коррекции в основном связаны с постепенной ребалансировкой активов, а не с паническими крахами.

On-chain данные подтверждают изменение настроений рынка. Ключевые показатели, такие как MVRV-Z и уровень нереализованных прибылей и убытков, вышли из зон «недооценки» или «паники» и вошли в «балансированное» состояние. Это свидетельствует о том, что рынок восстановился после глубокого падения, и дальнейший рост потребует новых фундаментальных драйверов (например, прорыва в регулировании) или макроэкономических факторов.

Однако, при достижении привлекательной цели в 185 500 долларов, инвесторам необходимо учитывать потенциальные риски:

1. Неопределенность политики ФРС: срок полномочий председателя Пауэлла истекает в мае 2026 года, и новая администрация может изменить курс.
2. Геополитические риски: обострение международной напряженности может вызвать массовую защитную реакцию рынка, затронув все рисковые активы, включая криптовалюты.
3. Технические сопротивления: Bitcoin должен успешно преодолеть и закрепиться выше ключевого уровня в 98 000 долларов, чтобы открыть путь к более высоким целям.

Для инвесторов, желающих использовать возможности на платформах типа Gate, важно уметь интерпретировать эти многослойные и иногда противоречивые сигналы. Это требует, чтобы инвестиционная стратегия основывалась не только на исторических циклах, но и включала анализ макрополитики, законодательных инициатив и потоков on-chain.

Перспективы

Когда цена Bitcoin на платформе Gate колеблется около 91 000 долларов, аналитики уже смотрят за уровень в 98 000 долларов и на более дальнюю цель — 145 000 долларов.

Ликвидность, исходящая из глобального показателя M2, продолжает расти, а законопроект «CLARITY» — словно ключ, ожидающий использования, — пытается открыть ворота традиционной финансовой системы к миру криптовалют. Каждый скачок цены Bitcoin — это не только отражение настроений трейдеров, но и сложная симфония, в которой сливаются макроэкономические ставки, законодательные инициативы и глобальные капитальные потоки.