TSMC目标价上调至2135新台币｜Nomura看好芯片巨头今年营收增速达25%-30%

SingleForYears · 2026-01-20T12:07:44+00:00

Рынок повышает ожидания роста азиатских производителей AI-чипов, сообщает отчет Nomura. Глобальный дефицит поставок чипов будет способствовать увеличению прибыли в индустрии AI и полупроводников, а ведущие компании, такие как TSMC, станут крупнейшими бенефициарами. Под воздействием спроса TSMC ожидает рост выручки на 25%-30% в этом году. Валовая прибыль может достичь рекордных уровней, Nomura повысила прогноз по прибыли на акцию TSMC и сохранила рейтинг "Покупать".

SingleForYears

2026-01-20 12:07:44

Генерация тезисов в процессе

Рынок продолжает усиливать ожидания роста азиатских производителей AI-чипов. Недавно Nomura опубликовала исследовательский отчет, в котором отмечается, что на фоне глобальной нехватки поставок чипов, прибыльность всей цепочки индустрии AI и полупроводников может дополнительно расшириться, причем TSMC (2330), являющаяся лидером в контрактном производстве чипов, станет крупнейшим бенефициаром этой волны.

Нехватка поставок поднимает деловую активность отрасли

Nomura отмечает, что в связи с серьезными ограничениями по мощности производства на текущем рынке, а также благодаря сильной поддержке со стороны гигантов дизайна чипов Nvidia и Broadcom, ожидается, что прибыль ведущих компаний в цепочке AI, полупроводников и серверных технологий в Азии продолжит расти и пересматриваться вверх. Такая ситуация дефицита спроса и предложения создает для компаний с ограниченными мощностями больше возможностей для установления цен.

TSMC может получить значительную выгоду

Будучи крупнейшим в мире контрактным производителем чипов, TSMC придерживается относительно осторожной стратегии расширения мощностей, что позволяет ей лучше использовать преимущества в условиях нехватки поставок. Nomura прогнозирует, что благодаря спросу на AI-чипы, выручка TSMC в этом году может вырасти на 25%-30% (в долларах США).

Что касается инвестиций, Nomura сохраняет прогноз по капитальным затратам TSMC на 2026 год на уровне 4,5-5 миллиардов долларов США. Однако, учитывая, что в 2026 году мощности чистых комнат все еще будут сталкиваться с ограничениями, аналитики прогнозируют, что в 2027 году капитальные затраты увеличатся до 5,5-6 миллиардов долларов.

Возможность достижения рекордных показателей по валовой марже

По мере повышения загрузки мощностей, расширения ассортимента продукции в сегменте HPC (высокопроизводительные вычисления), а также увеличения срочных заказов клиентов, TSMC в 2026-2027 годах может достичь уровня валовой маржи в 61,5%. Это означает, что при сохранении стратегии с ограниченными мощностями качество прибыли компании может значительно улучшиться.

Исходя из этих оптимистичных прогнозов, Nomura повысила прогноз по прибыли на акцию TSMC на 15% (на текущий год) и на 19% (на следующий год), а также подняла целевую цену акций на Тайване с 1855 ново тайваньских долларов до 2135 ново тайваньских долларов, сохранив рейтинг “Покупать”.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .