Что будет влиять на цену железной руды сегодня и в будущем: прогноз на 2026 год

Цены на железную руду демонстрируют устойчивость с момента минимума сентября 2024 года, однако в 2025 году товар столкнулся с существенными препятствиями. Год впереди приносит как вызовы, так и неопределенности, которые кардинально повлияют на динамику рынка. Будучи основным сырьем для производства стали — краеугольным камнем глобального строительства и производства — траектория железной руды остается тесно связанной с более широкими экономическими индикаторами и политическими изменениями.

Производительность 2025 года: смешанная картина

Прошедший год рассказал о нюансах для железной руды. Товар начал 2025 год с ценой $99.44 за метрическую тонну (MT), достиг $107.26 к середине февраля, но резко снизился с приходом марта. Движение цен колебалось весной, в апреле цены упали до $99.05 на фоне общего ослабления базовых металлов. Летние месяцы оказались особенно сложными: 1 июля цена достигла годового минимума в $93.41. Однако в третьем квартале началось восстановление: к августу цены превысили порог US$100 , а 8 сентября зафиксировали квартальный максимум в $106.08. Последний квартал оставался в диапазоне $104-107, завершив год около $106.13 после достижения $107.88 4 декабря.

Основные препятствия: слабость в недвижимости и неопределенность в торговле

Два основных фактора ограничивали цену на железную руду в 2025 году и в течение всего года. Первый — строительный сектор Китая, крупнейший в мире потребитель стали, продолжал многолетнее снижение. С 2021 года, когда крупные застройщики, такие как Country Garden и Evergrande, объявили о банкротстве, рынок недвижимости находился в структурном падении, несмотря на многочисленные вмешательства правительства. Поскольку строительство составляет примерно 50 процентов потребления стали в Китае, эта слабость напрямую подавляла спрос на железную руду у крупнейшего в мире импортера.

Второй — неопределенность в торговой политике, вызывающая значительную волатильность. Когда президент США Трамп в начале апреля 2025 года объявил о широком тарифном регулировании, включая базовую ставку в 10 процентов и ответные меры, товарные рынки сначала паниковали. Однако последующие корректировки политики и изменения кривой доходности ограничили ущерб, хотя неопределенность сохранялась в течение всего года.

Третье важное событие произошло в конце года, когда в Гвинее начались операции на руднике Симанду, и в начале декабря 2025 года было отправлено первое грузовое судно с железной рудой. Этот крупный проект — принадлежащий Rio Tinto, Chinalco и правительству Гвинеи для блоков три и четыре, а также компании Winning International, China Hongqiao Group и United Mining Supply, владеющие блоками один и два — значительно изменит динамику предложения в ближайшие годы.

2026: год структурных трансформаций

Глядя вперед на 2026 год, три мощных мегатренда определят условия рынка железной руды:

Снижение, но стабилизация китайского спроса

Несмотря на прогноз роста экономики Китая на 4.8 процента в 2026 году, сектор недвижимости продолжит сокращаться. Возникает очевидный парадокс: как может стабилизироваться общий спрос на сталь при постоянной слабости в строительстве? Ответ кроется в экспортоориентированном производстве. Экспорт стали из Китая в Юго-Восточную Азию, Восточную Азию, Ближний Восток, Латинскую Америку и Африку компенсирует внутренние потери в строительстве. Однако остается вопрос, смогут ли эти объемы экспорта дальше расти.

Кроме того, китайские производители стали переходят к электропечам — в настоящее время они составляют 12 процентов национального производства, но ожидается, что к началу 2027 года их доля достигнет 18 процентов. Этот сдвиг, вызванный целями по сокращению выбросов и вводом европейских тарифов CBAM, снизит потребление железной руды, поскольку электропечи используют больше металлолома, а не сырья. Этот структурный сдвиг представляет собой значительный долгосрочный препятствие для спроса на железную руду.

Расширение предложения опережает рост спроса

Рудник Симанду станет историей поставок этого года. Производство будет постепенно увеличиваться в течение 2026 года, достигнув 15-20 миллионов тонн, а к 2027 году — 40-50 миллионов тонн. Высокое содержание железа в руде (65 процентов) делает ее особо высококачественной, а ее китайское владение обеспечивает возможности диверсификации поставок, которых не было у Пекина 15 лет.

Одновременно крупные мировые производители железной руды планируют увеличение объемов. Совокупность роста производства на Симанду и расширения отрасли, скорее всего, создаст дисбаланс спроса и предложения, оказывая давление на цены вниз.

Торговая политика и экологические регуляции

Механизм регулирования углеродных границ (CBAM) в Европе начнет действовать с 1 января 2026 года, вводя пошлины на импорт с высоким уровнем выбросов углерода, включая сталь. Это может ускорить переход к электропечам с меньшими выбросами по всему миру, дополнительно снижая спрос на железную руду. В то же время влияние тарифов США на канадскую и бразильскую руду остается неопределенным из-за продолжающихся переговоров по CUSMA, хотя в настоящее время в обеих странах существуют исключения для железорудных пеллет.

Прогноз цен на железную руду на 2026 год

Рыночный консенсус предполагает умеренное ценообразование. Аналитики ожидают, что цена на железную руду в 2026 году в первой половине будет колебаться в диапазоне $100-105 за MT, поддерживаемая сезонным спросом. Однако по мере роста производства Симанду и увеличения предложения прогнозируется снижение цен ниже порога US$100 во второй половине 2026 года.

Внешние прогнозисты сходятся во мнении о слабости рынка: BMI прогнозирует среднюю цену в US$95 , RBC Capital Markets — $98, а консенсусные оценки — около US$94 за весь год. Эти прогнозы отражают рынок, где дополнительное предложение сталкивается с мягким ростом спроса — сочетание, маловероятное, чтобы принести положительные сюрпризы покупателям или продавцам, ищущим более высокие цены на железную руду сегодня или в ближайшем будущем.

Дальнейшее развитие ситуации зависит от того, сможет ли снижение спроса из-за замедления в недвижимости и перехода на электропечи компенсировать увеличение предложения за счет новых рудников и расширения мощностей. В настоящее время баланс, похоже, склоняется в сторону ценового давления.