Руководитель инвестиционного отдела Sui Group определяет новую стратегию: от холдинга SUI к экосистеме DeFi, генерирующей доходность

Стивен Маккинтош, руководитель инвестиционного отдела Sui Group Holdings (SUIG), озвучил трансформативное видение компании, которая теперь котируется на Nasdaq. После того, как ранее она была известна как Mill City Ventures, эта американская финансовая компания изменила свою идентичность в 2025 году, полностью сосредоточившись на стратегии управления цифровыми активами (DAT), ориентированной на SUI — нативный токен сети Sui. Роль руководителя инвестиционного отдела в этом контексте отражает стратегическую ответственность за направление распределения активов и оптимизацию доходности для акционеров публичной компании.

Маккинтош подчеркнул, что стратегия Sui Group теперь значительно выходит за рамки простого накопления и стекинга токенов SUI. «Наша производительность всегда будет коррелировать с ценой SUI», — заявил он CoinDesk, — «однако цель — стать самым инновационным DAT на рынке, напрямую погружаясь в экосистему Sui». Такой подход отражает эволюцию роли chief investment officer от пассивного управляющего активами к активному операционному движущему силе в блокчейн-экосистеме.

Накопление SUI достигло важной вехи

На данный момент у Sui Group примерно 108 миллионов токенов SUI в распоряжении. При текущей цене SUI в $1.16 за токен, эта казна оценивается примерно в $125 миллионов, что чуть менее 3% от общего циркулирующего предложения. Этот показатель свидетельствует о значительном сдвиге с момента проведения сделки PIPE (private investment in public equity), когда SUI торговался примерно по $4.20, а стоимость казны оценивалась в $400-450 миллионов.

Краткосрочной целью руководителя инвестиций является увеличение доли SUI Group до 5% от общего циркулирующего предложения, что он считает стратегической вехой. Метрика SUI на акцию компании выросла с 1.14 до 1.34, что свидетельствует о росте управления активами. Интересно, что компания сознательно удерживает около $60 миллионов из собранных $450 миллионов для управления рыночными рисками, применяя консервативную стратегию, которая помогает избежать вынужденных продаж токенов в периоды волатильности. Эти активы управляются Galaxy Digital, официальным управляющим активами компании.

SuiUSDE: нативный стейблкоин с моделью распределения доходов

Первым и наиболее значительным операционным шагом стало запуск SuiUSDE — нативного стейблкоина, приносящего доход. Этот продукт разработан в тесном сотрудничестве между Sui Group, Sui Foundation и Ethena — протоколом DeFi, зарекомендовавшим себя в Ethereum. Планируется запуск SuiUSDE в начале февраля, и это один из первых случаев внедрения технологии Ethena в виде white-label на не-Эфириумной сети.

Модель дохода, разработанная для SuiUSDE, очень привлекательна: 90% полученных сборов возвращаются Sui Group Holdings и Sui Foundation для использования двумя способами — выкупом SUI на открытом рынке или реинвестированием в оригинальный протокол DeFi Sui. Маккинтош объяснил, что такой подход позволяет Уолл-стрит лучше понять и принять этот продукт по сравнению с традиционными альткоинами.

Ожидается, что стейблкоин SuiUSDE будет интегрирован во всю экосистему, начиная с DeepBook, Bluefin и Navi, а также на децентрализованных биржах, таких как Cetus. Кроме того, этот продукт будет выступать в качестве залогового обеспечения в различных протоколах. Ведутся переговоры с ключевыми игроками, такими как Pendle, для привлечения DeFi-пользователей, ищущих устойчивый доход, что повторяет успех Ethena в экосистеме Ethereum.

Получение устойчивого дохода из DeFi-экосистемы

Преобразование Sui Group из компании, занимающейся покупкой и стекингом, в операционную структуру видно по заключенному соглашению о доходах с Bluefin — ведущей платформой perpetual futures в сети Sui. Компания получает фиксированный процент от каждой торговой комиссии платформы, создавая стабильный поток повторяющихся доходов. Маккинтош точно отметил: «Perps — основное применение в крипто. Мы превратились в операционный бизнес, который не только держит активы, но и зарабатывает на perpetual futures DEX».

Еще два соглашения в экосистеме находятся на финальной стадии, что свидетельствует о зрелой стратегии диверсификации доходов. В то время как базовое стекинг SUI дает доход около 2.2%, Маккинтош уверен, что структурный дизайн Sui делает его по сути дефляционным. В сети установлен лимит в 10 миллиардов токенов и реализован механизм сжигания сборов, что отличает его от инфляционных сетей, таких как Solana и Ethereum.

Если Sui Group удастся повысить эффективный доход до примерно 6% за счет комбинации стекинга и операционных доходов от стейблкоина и perpetual futures, Маккинтош уверен, что цена SUI на акцию значительно вырастет за ближайшие пять лет, даже без учета роста стоимости. Такая комбинация создает привлекательные возможности для сложного процента для инвесторов.

Управление рисками и модульность капитала в условиях рыночной волатильности

В интервью CoinDesk Маккинтош сравнил стратегию Sui Group с другими DAT, которые испытывали трудности в последние периоды рыночной волатильности. Многие компании по управлению цифровыми активами были вынуждены продавать часть своих криптоактивов и пересматривать стратегии из-за постоянного давления рынка.

Sui Group демонстрирует иной подход, выкупая 8.8% от общего количества своих акций, при этом сохраняя резерв наличных около $22 миллионов. Такая гибкость позволяет компании принимать стратегические решения без спешки или давления со стороны неблагоприятных условий рынка.

«Мы проявляем терпение, эффективно используем наличные и не занимаемся финансовым инженерингом», — заявил Маккинтош. — «Дисциплина важна на этом рынке». Этот консервативный подход подтверждается их первоначальным решением удерживать $60 миллионов из собранных средств, что доказало свою ценность в защите компании от необходимости вынужденных продаж.

Долгосрочное видение: ключевые игроки экономики в экосистеме Sui

К 2026 году фокус Sui Group остается единым и ясным: сделать компанию одним из самых значимых экономических игроков в экосистеме Sui, одновременно обеспечивая более прозрачный и простой доступ для публичных инвесторов к росту экосистемы. Роль руководителя инвестиций в руководстве этой стратегией становится все более важной, учитывая сложность и возможности, которые открываются в постоянно развивающемся DeFi-пространстве.

Комплексная стратегия, объединяющая накопление активов, операции со стейблкоином, доходы от DeFi и дисциплину управления рисками, создает прочную основу для долгосрочного роста. Маккинтош доказал, что в динамичной индустрии криптовалют стратегическое руководство и взвешенная реализация могут стать ключом к успеху или провалу в построении устойчивого цифрового казначейства.