Создание импульса в строительных материалах: Marietta и Vulcan лидируют в секторе агрегатов

Отрасль бетона и заполнителей переживает значительный подъем, вызванный устойчивыми государственными расходами и расширением частного сектора. В этом контексте два компании выделяются как особенно хорошо подготовленные к захвату роста: Martin Marietta Materials, штаб-квартира которой находится в Роли, Северная Каролина, и Vulcan Materials. Обе фирмы могут выиграть от структурных тенденций, меняющих рынок строительных материалов до 2026 года и далее.

Martin Marietta Materials: лидер в области заполнителей в Роли

Martin Marietta, базирующаяся в Роли, Северная Каролина, зарекомендовала себя как доминирующая сила в производстве и поставке строительных заполнителей и тяжелых строительных материалов, особенно цемента. Стратегическое расположение компании в Северной Каролине обеспечивает доступ к растущим инфраструктурным проектам и нежилому развитию по всему юго-востоку США. Основой роста Marietta является высокий спрос на ее ключевых рынках, поддерживаемый значительным финансированием инфраструктурных программ на федеральном и штатном уровнях, а также стабильной активностью в тяжелом нежилом строительстве.

Федеральные и штатные инфраструктурные программы, включая многолетние финансирования по Закону об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах, создают предсказуемый поток проектов по строительству автомагистралей, мостов и дорог, что обеспечивает стабильный спрос на заполнители. Помимо традиционной инфраструктуры, активность в тяжелом нежилом строительстве ускоряется за счет распространения дата-центров, новых производственных инициатив и энергетических проектов по всему растущему региону Sunbelt, где работает Marietta. В то время как жилищное строительство остается ограниченным из-за проблем с доступностью и высоких ставок по ипотеке, признаки стабилизации начинают проявляться по мере снижения ставок.

Бизнес-модель Marietta, основанная на заполнителях с дисциплинированной ценовой политикой и оптимизацией портфеля, позволяет компании использовать эти структурные драйверы роста. За последний год акции Martin Marietta выросли на 19,6%. Консенсус аналитиков по прибыли на 2026 год вырос с 21,77 до 21,78 долларов за акцию за последние 30 дней, что свидетельствует о растущей уверенности в перспективах компании. Ожидаемый рост как EPS, так и выручки составляет 6,5% и 23,8% соответственно. За последние четыре квартала компания превзошла оценки прибыли в двух случаях, два раза пропустив показатели с средним отрицательным сюрпризом 1,5%.

Vulcan Materials: диверсификация и операционное превосходство

Vulcan Materials, работающая из Бирмингема, Алабама, завершает лидерство сектора благодаря своему комплексному портфелю строительных заполнителей, асфальтовых смесей и готового бетона. Траектория роста компании поддерживается устойчивым спросом на конечных рынках и дисциплинированным управлением операциями, основанным на принципах Vulcan Way of Operating — системном подходе к повышению эффективности заводов, управлению затратами и расширению прибыльности единицы продукции.

Государственные строительные проекты остаются мощным драйвером роста, поддерживаемым многолетним финансированием инфраструктуры и увеличением числа контрактов в ключевых регионах Vulcan. Это обеспечивает стабильную видимость поставок заполнителей и доходов. Частное нежилое строительство также укрепляется, особенно за счет развития дата-центров и крупных промышленных проектов, расположенных рядом с ключевыми объектами Vulcan. Географическая диверсификация и концентрация в быстрорастущих рынках Sunbelt помогают сгладить слабость в жилищном спросе.

Стратегия ценовой политики Vulcan и ведущие позиции на рынке обеспечивают стабильное ценообразование и расширение маржи. Стратегические действия с портфелем — включая продажу неосновных активов — усиливают стратегию, ориентированную на заполнители, и высвобождают капитал для высокодоходных возможностей роста. За год акции Vulcan выросли на 8,3%. Оценка EPS на 2026 год предполагает рост на 7,5% в год, а ожидаемый рост на три-пять лет составляет 14,8%. За последние четыре квартала компания превзошла оценки прибыли трижды, один раз пропустив показатели, с средним положительным сюрпризом 13%.

Драйверы роста отрасли: инфраструктура, эффективность и рыночные динамики

Отрасль строительных изделий — бетон и заполнители — выигрывает от трех мощных катализаторов, меняющих конкурентную среду. Во-первых, обновление инфраструктуры через знаковые законы — Закон об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах, Закон о чипах и Закон о снижении инфляции — свидетельствуют о долгосрочной приверженности обновлению американской инфраструктуры. Эти инициативы направляют капитал в транспорт, энергетику, широкополосную связь, водоснабжение и связанные сектора, создавая стабильную базу для спроса на заполнители.

Во-вторых, участники отрасли все активнее осуществляют стратегические приобретения для расширения своих портфелей как внутри страны, так и за рубежом, одновременно повышая операционную эффективность. Дисциплина затрат и расширение маржи за счет повышения производительности позволяют компаниям получать более высокую прибыль и денежные потоки даже при волатильности цен на сырье. Ценовая среда по основным категориям продукции остается благоприятной, поддерживая здоровую динамику маржи.

В-третьих, сектор сталкивается с постоянными препятствиями в виде роста стоимости материалов, нехватки рабочей силы, повышения заработных плат и погодных условий. Компании подвержены колебаниям цен на электроэнергию, дизельное топливо и нефтепродукты. Метеоусловия — чрезмерные осадки, ураганы и сезонные сбои — могут влиять на графики производства и прибыльность. Несмотря на эти сложности, ведущие операторы успешно снижают давление за счет дисциплинированных операций и стратегического управления.

Оценка отрасли и перспективы: анализ Zacks

Отрасль строительных изделий — бетон и заполнители, включающая пять крупнейших публичных компаний, в настоящее время занимает рейтинг отрасли Zacks #97, что помещает ее в топ-40% из более чем 250 отраслей по рейтингу Zacks. Исторический анализ показывает, что отрасли с рейтингом в топ-50% превосходят нижние 50% более чем в два раза.

За последние 12 месяцев эта группа значительно превзошла как более широкий сектор строительства, так и индекс S&P 500. Акции по бетону и заполнителям выросли в совокупности на 21,2%, тогда как сектор строительства — на 7,7%, а индекс S&P 500 — на 17,7%. По прогнозам P/E на следующий 12-месячный период отрасль торгуется по мультипликатору 24,99X против 23,36X у S&P 500 и 20,65X по сектору. За последние пять лет диапазон оценочных мультипликаторов составлял от 13,86X до 24,99X, с медианой 20,08X.

Моментум прибыли и настроение аналитиков

Общие оценки прибыли по сектору значительно выросли с ноября 2025 года. Оценка EPS на 2026 год повысилась с 2,38 до 2,69 долларов, что свидетельствует о растущей уверенности аналитиков в потенциале роста прибыли группы. Такой тренд повышения пересмотров говорит о том, что участники рынка ожидают устойчивого спроса, здоровых ценовых условий и долговечности фундаментальных показателей — особенно для лидеров отрасли, таких как Marietta и Vulcan.

Комбинация поддержки инфраструктурных программ, ускорения инвестиций частного сектора, дисциплинированного управления и благоприятных ценовых условий создает предпосылки для продолжительной динамики роста этих компаний в 2026 году и далее. Для инвесторов, ищущих возможности в сфере строительных материалов и инфраструктурных проектов, обе компании — Martin Marietta Materials и Vulcan Materials — заслуживают пристального внимания в ходе следующего цикла роста.