Игра Corning $6 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ: почему оптоволокно меняет облик дата-центров

Corning только что закрыла крупное миллиардное обязательство от Meta Platforms на поставку оптоволоконных кабелей для своих следующего поколения дата-центров. Хотя большинство инвесторов знают Corning как компанию, создавшую стекло для iPhone Apple, бум полупроводников и инфраструктуры вывел её на важную роль в эпоху ИИ. Соглашение на сумму 6 миллиардов долларов сигнализирует о чем-то большем: рынок дата-центров претерпевает фундаментальные изменения, и компании, инвестирующие в оптоволоконную инфраструктуру, могут заработать миллиарды доходов в ближайшее десятилетие.

Переход к оптике: почему дата-центры нуждаются в миллиардах новых инфраструктурных вложений

Дата-центры, поддерживающие системы искусственного интеллекта, развиваются быстрее, чем ожидали. Современная типичная конфигурация включает графические процессоры (GPU), центральные процессоры (CPU), высокоскоростную память, накопительные чипы и соединительные кабели. Например, 72-ка rack Nvidia NV-Link соединяет 72 GPU с помощью примерно двух миль кабелей.

На данный момент большинство операторов всё ещё используют медные кабели, но переход к оптоволоконным альтернативам ускоряется. Волокно может передавать данные быстрее и на значительно большие расстояния с минимальными потерями сигнала — критическое преимущество по мере экспоненциального роста узлов дата-центров. В то время как сейчас стандартом является стек из 72 GPU, будущие объекты будут содержать сотни или даже тысячи GPU. Такой масштаб требует передачи данных на гораздо большие расстояния, делая оптоволокно единственным практическим выбором.

Рассмотрим проект Hyperion Meta, который строится в Луизиане и планируется к завершению в 2030 году. Ранние оценки показывают, что он разместит около 1,3 миллиона GPU. Если один узел из 72 GPU требует двух миль кабеля, то только Hyperion может потребовать более 36 000 миль оптоволоконных кабелей. В масштабах примерно 30 дата-центров Meta — действующих или запланированных — потребности в кабелях достигают астрономических уровней. Умножьте это на всех крупных разработчиков ИИ по всему миру — и инфраструктурная возможность становится очевидной: миллиарды долларов спроса на оптоволоконные кабели, которых не было всего пять лет назад.

Генеральный директор Corning Уэнделл Уикс заявил публично, что рынок оптоволоконных кабелей для дата-центров может утроиться в долгосрочной перспективе, что представляет собой исторический период роста.

От 6 миллиардов до миллиардов: ускорение доходов Corning

Соглашение с Meta — значительное, но финансовая картина показывает, почему акции Corning стали объектом внимания инвесторов, ищущих рост. В 2025 году Corning получила основной доход в размере 16,4 миллиарда долларов, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом. Более того, сегмент оптических коммуникаций принёс 6,2 миллиарда долларов — рост на впечатляющие 35%.

Глубже: бизнес Corning в области корпоративных оптических коммуникаций в 2025 году принёс 3 миллиарда долларов дохода — рост на 61%. Особенно сегмент гипермасштабных дата-центров более чем удвоил свои продажи. Ожидаемые 6 миллиардов долларов от Meta поступят в этот бизнес в течение нескольких лет, что может ещё больше ускорить рост.

Прибыльные маржи растут значительно. Чистая прибыль сегмента оптических коммуникаций выросла на 71% до 1,05 миллиарда долларов в 2025 году, что составляет почти половину от общей чистой прибыли Corning в 2,2 миллиарда долларов. Этот рост прибыли отражает мощную ценовую власть. Когда спрос на важный инфраструктурный компонент взлетает, поставщики могут устанавливать премиальные цены, и Corning захватывает эту ценность.

На одну акцию Corning в 2025 году приходилась некорректированная прибыль в размере 2,52 доллара, что даёт коэффициент цена/прибыль 40,8. Этот премиум по сравнению с более широкими индексами рынка (S&P 500 торгуется с P/E 26,6; Nasdaq-100 — с 32,6) кажется высоким. Однако в области инфраструктуры ИИ Corning выглядит относительно недооценённой. Nvidia торгуется с P/E 47,1, а Broadcom — с 48,5 — оба показателя выше, чем у Corning.

Соглашение с Meta и что будет дальше

Что делает эту ситуацию ещё более привлекательной, — комментарий Уэнделла Уикса во время отчёта за четвертый квартал: компания завершает несколько соглашений, аналогичных по размеру и масштабу сделке с Meta. Если это правда, то миллиарды дополнительных доходов могут быть закреплены и признаны в течение следующих нескольких лет, что делает текущую оценку Corning выгодной.

Эта цепочка сделок говорит о том, что соглашение с Meta — не единичное событие, а начало тренда. Каждое крупное гипермасштабное предприятие, строящее инфраструктуру ИИ — будь то облачные провайдеры, производители чипов или компании, ориентированные на ИИ — потребуется огромное количество оптоволоконных кабелей. Corning занимает позицию ведущего поставщика, и каждое новое соглашение означает устойчивый рост доходов и прибыли.

Переход компании от известности в основном благодаря стеклу для iPhone к роли основы инфраструктуры ИИ — один из самых ярких поворотов в технологическом рынке. Этот сдвиг, подкреплённый миллиардами новых контрактов и тройным ростом рыночных возможностей, говорит о том, что история роста Corning может находиться на ранних стадиях.