Pump.fun запускает совместное финансирование создателей на GitHub: интегрировать «чаевые» в финансовый канал meme-coin фабрики

Автор: 137Labs

13 февраля 2026 года в экосистеме Solana один из самых спорных и популярных проектов Pump.fun объявил о запуске новой функции — казалось бы, «маленькой», но потенциально влияющей на его ростовой сценарий механики: пользователи теперь могут через мобильное приложение Pump.fun распределять «гонорары создателям» (creator fees) на любой аккаунт GitHub. В официальных анонсах также говорится, что в будущем планируется внедрение дополнительных «социальных» возможностей.

Для неподготовленного человека это выглядит как «еще один способ донатов»; для Pump.fun это скорее обновление канала системы распределения доходов: от ранее фиксированных или ограниченных способов деления прибыли к более гибкому «направленному и внешнему» управлению потоками средств. Это не просто изменение интерфейса, а перестройка системы стимулов.

1. Что такое Pump.fun: снижение порога для выпуска токенов «до уровня публикации поста»

Pump.fun, часто сокращенно Pump, — это платформа для выпуска и торговли криптоактивами на базе Solana: пользователи практически без технических знаний могут загрузить изображение, указать название и тикер, и быстро создать токен, который сразу же можно торговать; при достижении определенных условий токен может «выпуститься» на децентрализованную биржу для дальнейшего обращения. Платформа запущена 19 января 2024 года и основана Noah Tweedale, Alon Cohen, Dylan Kerler и другими.

Такая модель породила очевидный факт: большинство созданных токенов не имеют функциональной ценности, а скорее являются мем-койнами. В то же время, благодаря «простоте выпуска», предложение новых токенов взорвалось: по данным СМИ, к январю 2025 года платформа выпустила миллионы мем-койнов, что сделало её одним из самых быстрорастущих кейсов в крипдоде.

Но есть и обратная сторона: уровень провалов новых токенов очень высок, большинство проектов не удерживают торговую активность и не выходят на более зрелые DeFi-платформы. Это — базовая противоречивость Pump.fun: очень низкий порог входа создает огромный поток предложений, но и шум, и высокий уровень «отсеивания».

2. Споры и цена вопроса: когда «выпуск токенов + стриминг» превращаются в гонку за внимание

Самая обсуждаемая часть истории Pump.fun — это введение в 2024 году функции стриминга (live streaming), которая вызвала «гонку за внимание»: чтобы их токен выделялся среди множества новых, создатели старались привлечь трафик и создать ажиотаж. В результате платформа в течение некоторого времени подвергалась критике за контентные ограничения и риски, а функция стриминга неоднократно приостанавливалась и вновь запускалась.

Одновременно усиливалось регулирование: например, платформа получила предупреждение от британских регуляторов и ввела ограничения для пользователей из Великобритании; также долго шла дискуссия о том, является ли платформа незарегистрированной ценной бумагой, и насколько защищены инвесторы.

Иными словами, Pump.fun с самого начала — не просто «инструмент», а скорее «фабрика» для финансовых спекуляций, соцсетей и анонимной культуры, объединенных в один механизм выпуска и торговли. Это объясняет, почему каждое изменение в «гонорарах», «стимулах» и «социальной структуре» вызывает широкий отклик и интерпретации.

3. Что меняется в этой новой функции: связывание гонораров создателей с аккаунтами GitHub

Ключевая идея обновления — это возможность направлять гонорары создателям на любые аккаунты GitHub (через мобильное приложение Pump.fun).

Значение не в «можно ли делить», а в «кому делить»: когда цель распределения расширяется с «кошелька в блокчейне/роли внутри проекта» до аккаунта GitHub, Pump.fun фактически подключает один из самых популярных идентификационных систем разработчиков к своей системе стимулов.

Это может привести к трем потенциальным изменениям:

— Превращение поддержки разработчиков в продукт: многие хотят донатить открытым авторам, но не было удобных путей; Pump.fun встроил кнопку «подарить деньги разработчику» прямо в сценарии активных торгов и выпуска токенов.

— Вовлечение внешних участников: не обязательно члены команды проекта, любой, кто вносит вклад в инструменты, скрипты или сообщество, может быть «выбран» для получения гонорара.

— Усиление нарратива: связывая мем-койны с открытым сообществом и разработчиками, платформа может легче позиционироваться не только как «спекулятивный инструмент», но и как «поддержка создателей».

Также, упоминание о «добавлении новых соцфункций» намекает, что Pump.fun движется от «торговой платформы для выпуска токенов» к более «контентной/социальной» платформе.

4. Почему сейчас: от «экспериментов с системой гонораров» к «более рыночной распределительной модели»

Общественный интерес к обновлению связан с тем, что это не изолированный шаг, а продолжение и корректировка экспериментов с системой гонораров, проводимых ранее.

В модели роста Pump.fun «гонорары» всегда были ключевым элементом: платформа зарабатывает на комиссиях с торгов и механизмах «выпуска», часть доходов возвращается в экосистему для стимулирования новых выпусков и торгов. Обсуждаются идеи «динамических сборов» (Dynamic Fees), «Project Ascend» и другие — все они решают одну задачу: как сделать стимулы для торговли и выпуска более устойчивыми, а не только зависеть от кратковременного ажиотажа.

Расширение распределения доходов на GitHub — это, по сути, стратегия поддержки разработчиков: подключить канал к наиболее активной части сообщества, чтобы привлечь новых пользователей, новые идеи и капитал.

5. Какие возможные последствия: что означает «поток средств» для платформы и токенов?

С точки зрения бизнеса и финансовой структуры, главный вопрос — будет ли гонорар создателей «выходить» из внутреннего цикла платформы или «утекать» наружу.

— Если механизм в основном привлечет «новых пользователей, новых проектов, новых торговых объемов», то общий фонд доходов платформы может расшириться, и «флюгер» станет сильнее, что позволит Pump.fun позиционировать себя как «экономику создателей» с положительной обратной связью.

— Но если он в основном перераспределяет уже существующие доходы внутри системы, то внутренний поток средств может снизиться, и эффект окажется менее оптимистичным.

Конечно, в краткосрочной перспективе рынок склонен больше верить «историям»: использование GitHub как точки входа усиливает ассоциацию Pump.fun с «разработчиками» и «открытым сообществом», что добавляет аргументов в конкурентной борьбе с аналогичными платформами.

6. Риски и споры не исчезнут автоматически: усиление соцсоставляющей — не значит снижение рисков

Важно подчеркнуть: распределение средств через GitHub не делает экосистему автоматически более безопасной или устойчивой.

Основные проблемы Pump.fun — избыток новых токенов, их короткий жизненный цикл, острая конкуренция за внимание — эти механизмы могут стимулировать «мягкий обман» (soft rug pulls), «манипуляции ценами» (pump and dump) и «короткие спекуляции». Платформа может предоставлять информацию для оценки, но не способна полностью исключить спекулятивные риски.

Если платформа продолжит развивать «больше соцфункций», она скорее станет гибридом «контент-платформы + финансового инструмента», что повысит приверженность пользователей, но также усложнит вопросы модерации, рисков и соответствия нормативам.

7. Итог: канал к GitHub — это стратегия следующего этапа Pump.fun

Передача гонораров создателям на аккаунты GitHub кажется «небольшим обновлением», но на самом деле отражает четкую тенденцию: от простого «инфраструктурного» проекта для выпуска и торговли токенами к более социально ориентированному продукту, где важны идентичность и связи.

Главный вопрос — как Pump.fun сможет превратиться из «фабрики трафика» в «устойчивую экосистему» в условиях мем-бума и усталости рынка.

И канал к GitHub — это, возможно, ставка на переопределение границ платформы, превращая ее из чисто торговой площадки в более комплексную социальную и разработческую среду.