Yeni faiz indirim döngüsü işaretleri beliriyor, Kripto Varlıklar için olumlu bir görünüm, Ethereum ETF'si gün yüzüne çıkıyor

Fed sürekli olarak faiz indirim koşullarını izliyor, küresel faiz indirim döngüsü başlamış olabilir

Son günlerde, Fed federal fon oranı hedef aralığını %5.25 ile %5.50 arasında sabit tuttu ve Haziran'dan itibaren niceliksel daralmayı yavaşlatmayı planlıyor. Toplantının odak noktası hala "enflasyon yüksek, faiz indirimini beklemek gerekiyor" üzerinde yoğunlaşıyor ve piyasa beklentileriyle uyumlu. Şu anda piyasa, Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %50'ye yakın olduğunu ve yıl sonundan önce faiz indirimlerinin neredeyse kesinleştiğini öngörüyor.

Ay sonunda, ABD Merkez Bankası yöneticisi Christopher Waller, gelecekte faiz indirimlerinin spesifik koşullarını daha da netleştirdi. İstihdam piyasası sağlam kalmaya devam ederse, yıl sonu faiz indirimini değerlendirmek için üç ila beş ay boyunca iyi enflasyon verilerinin gözlemlenmesi gerektiğini belirtti.

Waller'ın görüşleri oldukça aydınlatıcı. ABD'nin Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi verileri beklentilere uygun olarak %3.4 arttı. Nisan ayındaki tarım dışı istihdam artışı beklentilerin altında kalmasına rağmen, ilk işsizlik başvurusu sayısı hala tarihsel düşük seviyelerde, istihdam piyasası dayanıklılığını koruyor. Mayıs ayındaki imalat ve hizmet PMI öncü verileri beklentilerin üzerinde arttı. Bu nedenle, Fed'in ekonomik verileri daha fazla gözlemlemesi gerekiyor.

Ancak, bazı işaretler faiz indirim döngüsünün yakında başlayacağını gösteriyor. Bu ayın 19'unda, Federal Rezerv ve diğer üç federal düzenleyici kurum, büyük bankaların sermaye gereksinimlerini artırma konusunda daha önceki sıkılaştırmaları gevşetmeyi planlayan yeni bir plan üzerinde çalışıyor. Bu, Federal Rezerv'in bankaların kredi oranlarını artırmasına izin verdiği ve kâr baskısını hafiflettiği anlamına geliyor ve faiz indiriminin önemli sinyallerinden biri olarak görülüyor.

Küresel bir perspektiften bakıldığında, faiz indirim döngüsü aslında başlamış durumda. Nomura Securities'in son raporuna göre, dünya genelinde ondan fazla büyük merkez bankası faiz indirimine başladı. Haziran ayı sonuna kadar Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Ulusal Bankası, Kanada Bankası ve Polonya Merkez Bankası'nın da faiz indirimine gideceği öngörülüyor. Küresel faiz indirim dalgası altında, ABD'de faiz indirimleri de kaçınılmaz olacaktır.

Nvidia yeni bir zirveye ulaştı, faiz indirim döngüsü ABD borsa stilini değiştirebilir

NVIDIA'nin yakın zamanda açıkladığı 2025 mali yılının ilk çeyrek sonuçları, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı. Gelir, yıllık %262 artışla 26 milyar dolara, net kar ise yıllık %620 artışla 14.88 milyar dolara ulaştı. Düzeltilmiş hisse başına kazanç 6.12 dolardı. Veri merkezi iş kolunun geliri yıllık %427 artışla 22.6 milyar dolara ulaştı ve tarihinin en yüksek seviyesine çıktı.

Sonrasında, Nvidia'nın hisse senedi fiyatı büyük bir artış gösterdi ve piyasa değeri 2.6 trilyon doları aştı, böylece ABD borsa değerinde üçüncü en büyük şirket haline geldi ve tüm Almanya borsasını geride bıraktı. İlginç bir şekilde, o gün Nvidia dışında, ABD borsasının "büyük yedilisi" içerisindeki diğer altı şirketin hisse senedi fiyatları düştü, bu da "ABD borsası tamamen Nvidia'nın desteklediği" şeklinde esprilere yol açtı.

Aslında, ABD borsasındaki artışın büyük kısmı geçen yıldan beri AI sektöründen kaynaklanıyor, AI sektörü hariç diğer hisse senetlerinin artışı sınırlı. Daha uzun bir zaman diliminde, AI ile yüksek oranda ilişkili olan "Büyük Yedi" neredeyse tüm ABD borsasını destekliyor. Bu yedi şirket hariç, ABD borsasının getirisi yüksek değilken, dünya genelindeki diğer piyasaların artışı neredeyse sıfır.

Bu durum ideal değil. AI destekli piyasa, AI balonunun patlaması nedeniyle büyük bir düşüş riski ile karşılaşabilir. "Nvidia'nın zirveye ulaşması, ABD borsa düşüşünün başlangıcıdır" görüşü var.

Ancak, yaklaşan faiz indirim döngüsü potansiyel AI balon riskiyi hafifletebilir. Faiz artırma döngüsünde, piyasa en belirgin sektörlere yönelme eğilimindeydi, bu da aşırı AI odaklı bir piyasa hareketine yol açtı. Faiz indirim döngüsünün başlaması, piyasa likiditesini ve risk iştahını artıracak, uzun süredir göz ardı edilen AI dışı sektörler fırsatlar bulabilir ve ABD hisse senedi yatırım tarzında bir değişim yaşanabilir.

Kripto Varlıklar için olumlu haberler art arda geliyor, Ethereum spot ETF'yi çağırıyor.

Sıradan bir Nisan'ın ardından, kripto varlıklar piyasası bu ay yeni bir hareketlilik yaşıyor: Bitcoin en yüksek 71000 doların üzerine geri döndü, Ethereum 21 Mayıs'ta %20'den fazla yükselerek 4000 dolara yaklaştı.

Bu güçlü sıçrama esasen ABD'den gelen Ethereum ETF'sinin beklenenden daha iyi haberlerinden kaynaklanıyor. Pazarın resmi tepkisinin 24 Mayıs civarında gelmesi bekleniyor, ancak 21'inde sert bir artış yaşandı ve ardından dalgalı bir düzeltmeye geçildi. Pazar önemli bir geri çekilme yaşamadı, bu da yatırımcıların bu haberin uzun vadeli bir etkisi olacağına inandığını gösteriyor.

24 May'da, SEC resmi olarak Ethereum ETF'sine ilişkin 19b-4 dosyasını onayladı, ancak S-1 dosyası henüz onaylanmadı. 19b-4 kuralı, borsa listesinde yer alan menkul kıymetlerin ticaretinin düzenlenmesine yönelik olup, manipülasyon, dolandırıcılık ve haksız ticaret davranışlarını önlemek amacıyla makul kuralların oluşturulmasını ve uygulanmasını gerektirir. S-1 formu ise halka arz sırasında listeleme şirketleri tarafından sunulması gereken kayıt beyan formudur. Kısacası, SEC Ethereum ETF'sinin listeleme ile ilgili kurallarını onayladı, ancak henüz herhangi bir kurumun spesifik ürününün listelemesine onay vermedi. Yine de, kuralların oluşturulması, Ethereum spot ETF'sinin gelecekteki listelemesinin kesinleştiğini göstermektedir.

Ethereum spot ETF's approval coincided with the passage of the FIT21 bill through the House vote. This bill regulates the framework for digital asset oversight, clarifies the definition of digital assets, and delineates the responsibilities of the SEC and CFTC, providing direction for more Kripto Varlıklar to apply for spot ETFs and comply with development.

Uzun zamandır, SEC kripto sektörüne karşı "belirsiz ve reddedici" bir tutum sergileyerek kripto varlıkları dışlamaya çalıştı. Ancak şimdi, beklenenden daha fazlasıyla Ethereum spot ETF'sini onaylaması şaşırtıcı. Bu ani değişim muhtemelen tesadüf değil, ABD'nin iki partisi kripto varlıkları siyasi bir oyun aracı olarak kullanıyor olabilir.

16 Mayıs'ta, ABD Senatosu'ndaki bazı Demokrat ve Cumhuriyetçi senatörler, SAB 121 yasasının kaldırılmasını oybirliğiyle kabul etti. Bu yasa, şifreleme ile ilgili varlıkları yöneten şirketler için muhasebe standartları belirliyor ve bankaların şifreleme varlıklarını yönettiğinde ilgili nakit tutmaları gerektiğini talep ediyor. Başkan Biden daha önce bu öneriyi veto edeceğini belirtmiş olsa da, SAB 121'in geri alınması sadece bir zaman meselesi olabilir. Bu, önemli bir sinyal yayıyor: bazı Demokrat senatörler, finans ve teknoloji konularında Elizabeth Warren senatörün görüşlerinden farklılaşmaya başlıyor, SEC'in aşırı müdahalesine karşı çıkıyor, bu da Demokratların şifreleme politikalarında önemli bir değişimi işaret edebilir.

Cumhuriyetçi tarafta, Trump, "Kripto Varlıkların geleceğinin Amerika'da gerçekleşmesini sağlamak" sloganını ortaya koyarak, kripto varlık sahiplerinin desteğini ve oyunu yüksek sesle kazanmayı deniyor.

Genel olarak, Mayıs ayı kripto varlık sektörü için olumlu gelişmelerle doluydu. Kripto varlıklar, geleneksel finansal sistem tarafından beklenenden daha hızlı bir şekilde benimseniyor ve boğa piyasasına ek bir ivme kazandırıyor.

Sonuç

Küresel para politikası gevşeme eğilimindedir. Fed'in faiz indirimine karşı temkinli bir tutum sergilemesine rağmen, diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri ve Fed'in bankaların sermaye gereksinimlerini gevşetmesi, küresel ölçekte bir para gevşetme politikasına işaret etmektedir. Yatırımcılar bu sinyalleri dikkatle izlemeli ve tahvil piyasası ile faiz oranlarına duyarlı varlıklarda fırsatlar aramalıdır.

Teknoloji sektöründeki performans güçlü bir şekilde devam ediyor. Nvidia'nın finansal sonuçları beklentilerin üzerinde geldi, ABD borsa endeksleri sürekli yeni zirveler kaydediyor ve teknoloji hisselerinin büyüme potansiyelini gözler önüne seriyor. Yenilikçi lider şirketlere dikkat etmeye devam edilmesi ve uzun vadeli büyüme perspektiflerinin değerlendirilmesi önerilmektedir.

SEC, Ethereum'u menkul kıymet olarak görme görüşünden vazgeçebilir ve FIT21 önerisinin ortaya çıkması, kripto varlıklar sektörünün aşamalı olarak uyumlu hale geldiğini göstermektedir. Bu, yalnızca kripto varlıklar piyasasına olumlu bir gelişme getirmekle kalmıyor, aynı zamanda yatırımcılara yeni yatırım fırsatları sunuyor.