Buffett's $15.5B Fire Sale: Is This a Panic Signal or Smart Money Playing It Cool?

现象很扎眼

伯克希尔哈撒韦最近的动作有点奇怪——手里现金堆到3820亿美元（占总市值的1/3），却在大幅减持苹果和美国银行，单季度就甩出155亿美元。更奇葩的是，一整个季度零回购自家股票，要知道这些年巴菲特经常拿几百亿去回购。

这是在择时吗？

表面上看，巴菲特似乎在用行动说「我觉得股市贵了」。但深层逻辑可能不是这样——他并不是在赌行情会跌，而是找不到足够的便宜货。差别很大。

他的投资逻辑始终是：有deal就买，没deal就等。现在的情况是后者。所以与其硬着头皮去追高价的股票，不如握紧现金（大约占总资产30%），等待真正的机会出现。

给散户的启示

别盲目学"择时"，那玩不过机构。但也别被迫投资。如果你：

• 能找到足够的低估资产 → 继续投
• 投资周期足够长 → 继续投
• 找不到好标的 OR 近期有用钱计划 → 持有现金是正常操作

巴菲特现在就是持有现金，不是因为看空，而是因为好价格太稀缺。这个思路值得学。