Порівняння механізмів застейкання Ethereum та Polkadot та аналіз розвитку похідних

З наближенням оновлення Ethereum Shanghai, функція для виведення стейків буде активована, що викликало широкий інтерес до стейкінгу Ethereum та пов'язаних похідних. Polkadot з моменту свого запуску в 2019 році використовує механізм PoS, а нещодавно також представила кілька інноваційних інструментів для стейкінгу. У цій статті буде проведено порівняння механізмів стейкінгу та стану Ethereum і Polkadot з кількох точок зору, а також короткий аналіз розвитку похідних обох платформ.

заステйка механізм

Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор потребує 32 ETH для застави. Валідатори запускають основний вузол сигнальної мережі та кілька клієнтів валідаторів, кожен клієнт відповідає за 32 ETH. Валідатори розподіляються до випадково обраних "комітетів", відповідальних за перевірку фрагментів у мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів для забезпечення доступності та ефективності: кожен фрагмент потребує щонайменше 111 валідаторів для роботи мережі, 256 валідаторів для завершення всіх фрагментів за один період. Якщо є 64 фрагменти, то потрібно 16384 валідаторів.

Polkadot використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), який включає дві ролі: "вірителі", які керують вузлами, та "номінатори", які номінують вірителів. Номінаторам не потрібно особисто керувати машинами, щоб отримувати винагороду від системи, вони також можуть приєднатися до пулу номінаторів, щоб додатково знизити поріг участі та спростити операції. NPoS дозволяє зменшити необхідний розмір вірителів для Polkadot, кожен паралельний ланцюг потребує приблизно 10 вірителів, 100 паралельних ланцюгів потребують лише 1000 вірителів. Наразі в мережі Polkadot є 297 вірителів, очікується, що для досягнення зрілості буде потрібно 1000 вірителів, для цього був запущений "план тисячі вірителів" для збільшення їх кількості.

Поточні дані про застейкати

Станом на момент написання, Ethereum має 16,44 мільйонів ETH в стані застейкати, ставка застейку становить 14,3%, 513 тисяч валідаторів, прибутковість від застейку становить 4,32%, прибутковість з урахуванням інфляції становить 4,55%. Polkadot має 592 мільйони DOT в стані застейку, ставка застейку становить 46,4%, 455 тисяч номінантів, історична прибутковість від застейку становить 15,39%, прибутковість після врахування інфляції становить 8,26%.

Для PoS-мережі чим вищий рівень застейку, тим сильніша мережна безпека. Наразі рівень застейку Ethereum відносно низький, можливо, через те, що в поточній версії застейкати ETH неможливо. Очікується, що оновлення Ethereum "Шанхай" буде завершено в березні, і тоді стане можливим виведення застейканого ETH, що може суттєво підвищити рівень застейку. Ідеальний рівень застейку для Polkadot становить 50%, але фактичний рівень зазвичай коливається в межах 40%-60%.

Період блокування

Наразі ETH, який застейкано в Ethereum, не можна вивести, функція виведення буде активована після оновлення "Шанхай". У цей час термін блокування застейканого ETH становитиме 27 годин, а після розблокування через 27 годин його можна буде вивести.

Термін блокування застави для Polkadot становить 28 днів, а після розблокування через 28 днів можна забрати заставлений DOT. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але також зменшує привабливість для заставників через зниження гнучкості та підвищення альтернативних витрат.

застейкати поріг

Ethereum підтримує лише один рідний спосіб заステйку, а саме - самостійне виконання валідатора. Кожен валідатор повинен внести 32 ETH і потребує спеціалізованого комп'ютера, що працює цілодобово, а також певних технічних знань.

Хоча протокол Ethereum сам по собі не підтримує застейкання делегування, на ринку є треті сторони, які пропонують послуги з хостингу вузлів, передаючи експлуатацію вузлів постачальникам послуг. Цей спосіб все ще вимагає внесення 32 ETH, підходить для тих, хто має кошти, але не розуміє технологій, проте потрібно мати певну довіру до хостинг-провайдера.

Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи застекування, за фінансовим порогом від високого до низького: запуск валідатора, пряма номінація, запуск пулу номінацій та приєднання до пулу номінацій, мінімум потрібно лише 1 DOT для участі в застекуванні. Polkadot також надає веб-сайт "панель застекування", що полегшує користувачам виконання операцій застекування.

Операційні валідатори потребують спеціалізованого комп'ютера, що працює цілодобово, та відповідних технічних знань. Крім того, кількість застрейканих DOT повинна бути серед найвищих, щоб потрапити до активного набору валідаторів; ці DOT можуть бути як вашими, так і застрейканими номінантами. Кількість DOT, необхідна для того, щоб стати активним валідатором, динамічно змінюється, наразі потрібно щонайменше близько 1,6 мільйона DOT.

Пряме номінування вимагає "номінувати" перевірених осіб (максимум 16), закріплюючи DOT під перевіреним. Номінанти та перевірені ділять однакові мережеві винагороди, потрібно сплачувати перевіреному певну комісію (в даний час середня складає 4,04%). Якщо номінований перевірений має проблеми з підключенням або іншу злочинну поведінку, номінанти також зазнають штрафу. Щоб отримати винагороду за номінацію, необхідно досягти мінімальної суми застави, ця сума також динамічно змінюється, в даний час вона становить близько 264 DOT.

Запуск номінаційного пулу - це нова функція, яка нещодавно з'явилася, метою якої є подальше зниження вимог до номінації. Кілька малих номінантів можуть утворювати номінаційний пул, вкладаючи DOT у пул, а потім у цілому виступати як один номінант для номінації обраної групи валідаторів. Члени пулу ділять винагороди та покарання відповідно до частки застави. Для запуску номінаційного пулу потрібно вибрати валідаторів, наразі для запуску одного номінаційного пулу потрібно 200 DOT.

Приєднання до пулу номінацій — це найпростіший спосіб застеакати, не потрібно самостійно обирати валідатора, всього лише 1 DOT потрібно для приєднання до пулу номінацій для отримання винагороди за застеакання.

З точки зору порогу для застейку, порівняно з Ethereum, Polkadot пропонує більше варіантів нативного застейку, для участі достатньо всього 1 DOT, деякі способи застейку не потребують технічних знань. Незалежно від фінансових або технічних вимог, поріг участі в застейку Polkadot є нижчим, що сприяє залученню більшої кількості людей до застейку, підвищуючи ступінь децентралізації та безпеки мережі.

Ліквідний застав

Через те, що застава має період блокування, заблоковані кошти не можуть бути використані, тому з'явилися ліквідні застави. Ліквідні заставні похідні (LSD) дозволяють користувачам отримувати винагороди за заставу, зберігаючи при цьому ліквідність коштів, що підвищує ефективність використання капіталу.

Користувачі задіюють токени в ліквідних стейкінгових протоколах, що дозволяє генерувати відповідні ліквідні похідні токени, які мають схожі функції з оригінальними токенами, такі як участь у DeFi, а також отримання винагороди за стейкінг. Ліквідний стейкінг може стимулювати економічну активність PoS-ланцюгів, дозволяючи стейкінгу та участі в DeFi стати взаємодоповнюючими шляхами отримання доходу, а не суперечити один одному, тому це є дуже важливою нішею.

Можливо, через те, що кошти, які були застраховані в Ethereum, наразі не можуть бути виведеними, частка ліквідного стейкування Ethereum дуже висока. У першому кварталі 2023 року 44% всього стейкованого ETH було здійснено через ліквідне стейкування. Ліквідний стейк-тотал в Ethereum досяг 10 мільярдів доларів, що є величезним ринком. Один із протоколів займає абсолютну домінуючу позицію на ринку ліквідного стейкування Ethereum, з часткою ринку 73.42%, а частка другого торгівельного майданчика становить 15.76%.

На відміну від домінування одного продукту ліквідного стейкінгу в Ethereum, TVL ліквідних стейкінг-продуктів в екосистемі Polkadot більш рівномірно розподілений. TVL певного протоколу на Moonbeam становить 16,71 мільйона доларів США, TVL ліквідного стейкінгу певної паралельної ланцюга становить 14,14 мільйона, TVL іншої паралельної ланцюга становить 12,10 мільйона доларів США, а TVL ліквідного стейкінгу третьої паралельної ланцюга становить 7,49 мільйона доларів США. Загальна сума TVL цих чотирьох протоколів ліквідного стейкінгу становить лише 50,44 мільйона доларів США, тоді як наразі в стейкінгу знаходиться 592 мільйони DOT. У порівнянні з Ethereum, популярність ліквідного стейкінгу в Polkadot є досить низькою, і потенціал зростання ринку ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot ще дуже великий. Крім того, ліквідні стейкінг-продукти, розроблені на базі паралельних ланцюгів Polkadot, мають деякі унікальні переваги, такі як легкість кросчейн-інтеграції.

Загалом, популярність ліквідного стекингу в Ethereum досить висока, тоді як у екосистемі Polkadot популярність ліквідного стекингу нижча; на ринку ліквідного стекингу Ethereum домінує одна компанія, тоді як в екосистемі Polkadot ще немає особливо відчутних переваг у ліквідних стекингових продуктах.

Підсумок

| | Ethereum | Горошок | |--------------|------------------------|-----------| | застейкати механізм | PoS | NPoS | | застейкати率 | 14.3% | 46.4% | | Післяінфляційна ставка доходу від застейку | 4.55% | 8.26% | | застава термін блокування | наразі неможливо вивести, після активації функції виведення буде 27 годин | 28 днів | | застейкати поріг | 32 Eтер | найменше 1 DOT | | Ліквідний стейкінг | Великий обсяг ринку, один домінує | Малий обсяг ринку, досить розподілений |

Загалом, ставка за стейкінг у Polkadot вища, ніж у Ethereum, пропонуючи більше рідних варіантів стейкінгу, а поріг участі в стейкінгу нижчий, тоді як ринок ліквідного стейкінгу Ethereum розвивається дуже помітно. З наближенням оновлення Ethereum Shanghai та подальшим поширенням ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot, ситуація обох може суттєво змінитися.