Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний на черзі?
Цей звіт аналізує домінуюче становище Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок основних моментів
Ethereum завдяки своїй перевазі на старті, минулим експериментам інститутів, глибокій ліквідності на ланцюзі та децентралізованій архітектурі наразі лідирує на ринку RWA.
Однак універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для відповідності вимогам регулювання, вирішують обмеження Ethereum у вартості та продуктивності. Ці нові платформи, пропонуючи відмінну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде визначений ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: відповідність регуляціям на ланцюгу, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, та значна ліквідність на ланцюгу.
1. Де наразі зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найпомітніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі ринкові прогнози, а також деякі установи провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA відноситься до перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації вимагає інфраструктури блокчейну. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще утримує провідну позицію на ринку RWA. Вже з'явилися професійні RWA блокчейни, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуючу позицію Ethereum на ринку RWA, та досліджує можливі умови, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1. Перевага першопрохідця та довіра інституцій
Причина, чому Ethereum став стандартною платформою для токенізації інституцій, очевидна. Він першим впровадив смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
Під підтримкою високоактивної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, ще до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідні технологічні та регуляторні основи для пілотних проектів.
Отже, багато установ почали оцінювати Ethereum до того, як розглянути альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років сприяли підтвердженню ролі Ethereum в інституційних фінансах:
Quorum і JPM Coin від JPMorgan (2016-2017 роки): Щоб підтримати корпоративні випадки, JPMorgan розробила Quorum, це ліцензований форк Ethereum. Запуск JPM Coin для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum------навіть у приватній формі------може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій SocGen у Франції (2019 рік): SocGen FORGE випустила забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, зводячи до мінімуму участь посередників.
Цифрові облігації Європейського інвестиційного банку (2021 р.): Європейський інвестиційний банк (EIB) спільно з Goldman Sachs, Santander Bank та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на платформі Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), випущеної Банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році певна платформа в офіційних документах оголосила про намір створити інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного випуску найбільшого в світі токенізованого фонду.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати онлайнову ліквідність на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу — це не лише технологічний процес. Функціональний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту онлайнову ліквідність.
Цей момент очевидний на деяких платформах, які володіють значними обсягами токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти з доходності в доларах.
Деяка платформа накопила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL) через свої продукти, підтримувані державними облігаціями.
Інша платформа використала ліквідність DAI від MakerDAO для покупки державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярда доларів.
Є ще одна платформа, яка на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської прибуткової інфраструктури, що приваблює інституційний попит і ліквідність DeFi.
Ці приклади показують, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він пропонує потужну базу ліквідності, здатну забезпечити реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після первинного етапу випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є досить очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де емітування, торгівля та розрахунки можуть проводитися в межах блокчейну.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів у реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Через децентралізацію встановити довіру
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу включає в себе перенесення прав власності та записів угод високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає суттєві переваги.
Ethereum, як публічна блокчейн-система, працює за підтримки тисяч незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервну роботу.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції записуються в незмінний реєстр, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових операціях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, що досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високого фінансового ризику.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Нові виклики, що формують ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю з боку установ. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, включаючи злиття (The Merge, 2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутній Pectra (2025 рік), принесли поліпшення в аспектах масштабованості. Проте, мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65 000 транзакцій за секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високоактивної торгівлі або миттєвого розрахунку, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежувальним фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного врегулювання, остаточність зазвичай потребує до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися ------ це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-рахунків залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Така ступінь невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на основі Ethereum.
Деяка платформа добре проілюструвала цю динаміку. Зіштовхнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім експериментам установ, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1. Підйом універсального блокчейну з високою швидкістю та ефективністю за низькими витратами
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все більше досліджують можливості надання альтернативних переваг у ключових продуктивних вузлах, таких як швидкість торгівлі, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (не враховуючи стабільні монети) все ще значно нижча, ніж в Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюзі, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, що домінує в Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки досягнення суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній платформі платформа отримала увагу, займаючи понад 18% обсягу діяльності в цій сфері ------ лише після Ethereum.
На даний момент загальний блокчейн тільки починає закріплювати свої позиції. Платформи, такі як деякі з платформ з швидкозростаючими екосистемами DeFi, тепер стикаються з стратегічним питанням: як перетворити цю динаміку на стійке становище в сфері RWA. Просто високі технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які відповідають очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA менш залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхню довгострокову позицію в цій новій сфері.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованої блокчейн для RWA
Все більше платформ блокчейну відмовляються від універсального дизайну та переходять до спеціалізації в певних сферах. Ця тенденція також яскраво виражена в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих блокчейнів, оптимізованих для токенізації реальних світових активів.
Причини для створення спеціалізованих блокчейнів для реальних світових активів очевидні. Токенізація реальних світових активів потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими нормативами, що у багатьох випадках робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технічні вимоги ------ особливо в контексті регуляторної відповідності ------ повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Програми KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно їх обробляли поза мережею. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейн, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
21 лайків
Нагородити
21
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SnapshotLaborer
· 07-11 18:29
лише етерні робітники
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainSleuth
· 07-11 13:37
ETH лежить виграшем, хто наважиться зайняти позицію?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MechanicalMartel
· 07-11 13:35
Різниця між публічними ланцюгами - ось що буде важливо в майбутньому.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenTaxonomist
· 07-11 13:31
статистично кажучи, ринкові переваги ETH не є стійкими... дозвольте мені швидко підрахувати цифри
Ethereum домінує на ринку RWA, нові Блокчейни борються за наступне зростання
Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA: хто наступний на черзі?
Цей звіт аналізує домінуюче становище Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок основних моментів
Ethereum завдяки своїй перевазі на старті, минулим експериментам інститутів, глибокій ліквідності на ланцюзі та децентралізованій архітектурі наразі лідирує на ринку RWA.
Однак універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для відповідності вимогам регулювання, вирішують обмеження Ethereum у вартості та продуктивності. Ці нові платформи, пропонуючи відмінну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде визначений ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: відповідність регуляціям на ланцюгу, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, та значна ліквідність на ланцюгу.
1. Де наразі зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найпомітніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі ринкові прогнози, а також деякі установи провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA відноситься до перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації вимагає інфраструктури блокчейну. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще утримує провідну позицію на ринку RWA. Вже з'явилися професійні RWA блокчейни, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% загального обсягу ринкової активності, що підкреслює стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуючу позицію Ethereum на ринку RWA, та досліджує можливі умови, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1. Перевага першопрохідця та довіра інституцій
Причина, чому Ethereum став стандартною платформою для токенізації інституцій, очевидна. Він першим впровадив смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
Під підтримкою високоактивної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, ще до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідні технологічні та регуляторні основи для пілотних проектів.
Отже, багато установ почали оцінювати Ethereum до того, як розглянути альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років сприяли підтвердженню ролі Ethereum в інституційних фінансах:
Quorum і JPM Coin від JPMorgan (2016-2017 роки): Щоб підтримати корпоративні випадки, JPMorgan розробила Quorum, це ліцензований форк Ethereum. Запуск JPM Coin для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum------навіть у приватній формі------може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій SocGen у Франції (2019 рік): SocGen FORGE випустила забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, зводячи до мінімуму участь посередників.
Цифрові облігації Європейського інвестиційного банку (2021 р.): Європейський інвестиційний банк (EIB) спільно з Goldman Sachs, Santander Bank та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на платформі Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), випущеної Банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році певна платформа в офіційних документах оголосила про намір створити інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного випуску найбільшого в світі токенізованого фонду.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати онлайнову ліквідність на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу — це не лише технологічний процес. Функціональний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та розгорнуту онлайнову ліквідність.
Цей момент очевидний на деяких платформах, які володіють значними обсягами токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти з доходності в доларах.
Деяка платформа накопила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL) через свої продукти, підтримувані державними облігаціями.
Інша платформа використала ліквідність DAI від MakerDAO для покупки державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярда доларів.
Є ще одна платформа, яка на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської прибуткової інфраструктури, що приваблює інституційний попит і ліквідність DeFi.
Ці приклади показують, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він пропонує потужну базу ліквідності, здатну забезпечити реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після первинного етапу випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є досить очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де емітування, торгівля та розрахунки можуть проводитися в межах блокчейну.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів у реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Через децентралізацію встановити довіру
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу включає в себе перенесення прав власності та записів угод високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає суттєві переваги.
Ethereum, як публічна блокчейн-система, працює за підтримки тисяч незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервну роботу.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції записуються в незмінний реєстр, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових операціях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, що досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високого фінансового ризику.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Нові виклики, що формують ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю з боку установ. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, включаючи злиття (The Merge, 2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутній Pectra (2025 рік), принесли поліпшення в аспектах масштабованості. Проте, мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65 000 транзакцій за секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високоактивної торгівлі або миттєвого розрахунку, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежувальним фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного врегулювання, остаточність зазвичай потребує до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися ------ це створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність Gas-рахунків залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Така ступінь невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на основі Ethereum.
Деяка платформа добре проілюструвала цю динаміку. Зіштовхнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім експериментам установ, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1. Підйом універсального блокчейну з високою швидкістю та ефективністю за низькими витратами
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все більше досліджують можливості надання альтернативних переваг у ключових продуктивних вузлах, таких як швидкість торгівлі, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах (не враховуючи стабільні монети) все ще значно нижча, ніж в Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюзі, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, що домінує в Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки досягнення суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній платформі платформа отримала увагу, займаючи понад 18% обсягу діяльності в цій сфері ------ лише після Ethereum.
На даний момент загальний блокчейн тільки починає закріплювати свої позиції. Платформи, такі як деякі з платформ з швидкозростаючими екосистемами DeFi, тепер стикаються з стратегічним питанням: як перетворити цю динаміку на стійке становище в сфері RWA. Просто високі технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які відповідають очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA менш залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхню довгострокову позицію в цій новій сфері.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованої блокчейн для RWA
Все більше платформ блокчейну відмовляються від універсального дизайну та переходять до спеціалізації в певних сферах. Ця тенденція також яскраво виражена в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих блокчейнів, оптимізованих для токенізації реальних світових активів.
Причини для створення спеціалізованих блокчейнів для реальних світових активів очевидні. Токенізація реальних світових активів потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими нормативами, що у багатьох випадках робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технічні вимоги ------ особливо в контексті регуляторної відповідності ------ повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Програми KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно їх обробляли поза мережею. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейн, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в тому, щоб