Халвінг Біткойна: багатоаспектний аналіз факторів, що впливають на ціну

Багато людей вважають, що "Халвінг" має основний вплив на Біткойн через рідкість, що стимулює накопичення та спекулятивну поведінку. Проте, "Халвінг" насправді є зменшенням обсягів виробництва - вся мережа витрачає однакові витрати на обчислювальну потужність, але обсяг випуску Біткойна зменшується вдвічі.

Якщо загальна потужність мережі зменшиться вдвічі, витрати на видобуток залишаться незмінними. Але через очікування підвищення цін та інші занурені фактори, такі як вартість майнінгового обладнання, потужність Біткойна, ймовірно, перевищить рівень до халвінгу. Це означає, що, як тільки потужність перевищить половину, витрати на виробництво Біткойна зростуть. Оскільки буде видобуто більше Біткойнів з високими витратами, ціни зростуть. Це пояснює, чому піки бичачого ринку Біткойна зазвичай спостерігаються більше ніж через рік після халвінгу, а не поруч із халвінгом.

Отже, "Халвінг" стимулює бичачий ринок не лише емоційними факторами, але й факторами витрат. Звичайно, витрати не можуть визначати ціну, для криптовалют це звичайне явище, коли ціна падає нижче витрат.

Аналіз виступу халвінгу Litecoin

Є думка, що в 2023 році Халвінг Лайткоїна буде гіршим, ніж у 2019 році, і на цій основі припускають, що цьогорічний Халвінг Біткойна також може бути не дуже вдалим. У 2019 році Халвінг Лайткоїна відбувся в серпні, але пікові ціни спостерігалися в червні, що, безумовно, було під впливом очікувань від Халвінгу.

Проте, ми не повинні ігнорувати один важливий фактор: у червні 2019 року Федеральна резервна система почала знижувати процентні ставки. Ця часовий збіг важко назвати випадковістю.

Макроекономічне середовище та бичачий ринок криптовалют

Багато інвесторів у криптовалюту не звертають уваги на макроекономічні фактори, оскільки в минулому Біткойн мав низьку кореляцію з американськими акціями. Але насправді Біткойн міг завжди підпадати під вплив макроциклів.

Ми знаємо про зв'язок між халвінгом Біткойна та його ціновими піками:

• Перше халвінг ( 28 листопада 2012 року ) приблизно через 12 місяців досяг піку
• Другий халвінг ( відбувся 9 липня 2016 року, через приблизно 17 місяців досягнувши піку.
• Третій Халвінг ) 12 травня 2020 року ( приблизно через 18 місяців досягнув піку

Однак ми можемо ігнорувати одну важливу взаємозв'язок:

• В січні 2012 року максимальний темп зростання M2 в США, приблизно через 22 місяці Біткойн досяг піку
• У жовтні 2016 року пік темпу зростання M2 у США, приблизно через 14 місяців Біткойн досяг піку
• Пік темпу зростання M2 в США у лютому 2021 року, приблизно через 9 місяців Біткойн досягнув піку

Більш важливо, що між виборами в США та високими цінами на Біткойн існує вражаюча узгодженість:

• 2012 року, після виборів у листопаді, приблизно через 12 місяців Біткойн досяг піку
• У листопаді 2016 року на виборах, приблизно через 12 місяців після цього Біткойн досяг піку
• У листопаді 2020 року на виборах, приблизно через 12 місяців Біткойн досяг піка

Дизайн Біткойна, здається, враховує політику та економічні цикли США. Останні кілька виборів у США відбувалися переважно поблизу піків або другорядних піків темпів зростання грошової маси M2, що означає, що відбувається етап прискореного вливання грошей. М’яка грошова політика може сприяти економічному процвітанню, а також збільшити ліквідність на ринку, частина коштів потрапляє на спекулятивний ринок.

![2013、2017、2021牛市 тільки "Халвінг" є єдиним фактором, що стимулює?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6c8b7bea3d4c91ad33f3d31e7959909.webp(

Перспективи на 2025 рік та далі

Аналіз показує, що чотирирічний бичачий цикл Біткойна підлягає не лише впливу "Халвінгу", а й макрофакторів. Тому погане виконання халвінгу Лайткойна в 2023 році не означає, що бичачий ринок 2025 року буде під загрозою. Позитивний ефект халвінгу Біткойна все ще існує, Федеральна резервна система врешті-решт знизить процентні ставки, а ліквідність долара також перейде від строгих умов до м'яких.

Враховуючи вплив макроекономічних факторів, з моменту зниження процентних ставок до досягнення піку темпів зростання M2, можливо, що цикл бичачого ринку буде відкладено до 2026 року, а не до кінця 2024 року, як очікувалося раніше. Конкретний час ще потребує подальшого спостереження.

Успішний момент для інвестицій

Щодо інвестиційного часу, нам потрібно дочекатися публікації графіка точки ФРС цього місяця, що може виявити дві важливі точки повороту: зупинку підвищення процентних ставок і початок їх зниження. Ці точки повороту можуть призвести до короткострокового емоційного відскоку, але перспектива не є оптимістичною. Вперше з 1960 року в США спостерігається негативне зростання обсягу грошової маси M2, ліквідність долара напружена. Навіть якщо почнеться зниження процентних ставок, воно все ще відбувається на високих рівнях, а раніше видані кредити під високі ставки вступають у період тиску погашення, ризики все ще існують.

Інвестори повинні бути терплячими. Нещодавно деякі монети з невеликою капіталізацією проявили активність, в короткостроковій перспективі можуть бути можливості, але в довгостроковій перспективі все ще потрібно бути обережними.

![2013、2017、2021牛市只有"Халвінг" це один єдиний фактор?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41772e6411ec3e4f9c63660fa27383db.webp(