Прогнози щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) посилилися. Схвалення ETF на Етер (Ethereum) вже близько. Перспективи Криптоактивів виглядають позитивно.
Нові ознаки циклу зниження процентних ставок, перспективи криптоактивів покращуються, Ethereum ETF на горизонті
Федеральна резервна система продовжує спостерігати за умовами зниження процентних ставок, глобальний цикл зниження ставок, можливо, вже розпочався
Нещодавно Федеральна резервна система залишила цільовий діапазон федеральної фондової ставки незмінним на рівні 5,25% до 5,50% і планує зменшити кількість викупів з червня. Основна увага на засіданні залишалася на темах "високої інфляції, необхідності спостереження за зниженням ставки", що відповідає очікуванням ринку. Наразі ринок очікує, що ймовірність зниження ставки в вересні наближається до 50%, а до кінця року зниження ставки, здається, вже вирішене.
Наприкінці місяця, член Ради ФРС Крістофер Уоллер додатково роз'яснив конкретні умови для майбутнього зниження процентних ставок. Він зазначив, що в умовах стабільного ринку праці потрібно ще три-п'ять місяців спостерігати за позитивними даними щодо інфляції, перш ніж розглядати можливість зниження ставок наприкінці року.
Погляди Уоллера дійсно пронизливі. Данні CPI за квітень у США відповідають очікуванням, зростання на 3,4%. Незважаючи на те, що зростання робочих місць у квітні не виправдало очікувань, кількість первинних заявок на допомогу з безробіття все ще залишається на історично низькому рівні, ринок праці залишається стійким. Попередні значення PMI у промисловості та послугах у травні обидва перевищили очікування. Тому Федеральній резервній системі дійсно потрібно ще більше спостерігати за економічними даними.
Однак деякі ознаки вказують на те, що цикл зниження процентних ставок незабаром розпочнеться. 19 числа цього місяця Федеральна резервна система та три інші федеральні регулятори розробляють новий план, що передбачає пом'якшення раніше підвищених вимог до капіталу великих банків. Це означає, що Федеральна резервна система дозволяє банкам підвищувати співвідношення кредитів, зменшуючи тиск на прибутки, що вважається одним із важливих сигналів до зниження ставок.
З глобальної перспективи, цикл зниження процентних ставок насправді вже розпочався. Останній звіт Nomura Securities вказує, що вже більше десятка основних центральних банків світу почали знижувати відсоткові ставки. Очікується, що до кінця червня Європейський центральний банк, Швейцарський національний банк, Банк Канади та Національний банк Польщі також підуть на зниження ставок. У контексті глобальної хвилі зниження ставок, зниження ставок у США також стане неминучим.
NVIDIA знову встановлює рекорд, цикл зниження відсоткових ставок може змінити стиль американського ринку акцій
Останніми днями компанія NVIDIA оприлюднила результати за перший квартал 2025 фінансового року, які значно перевищили очікування ринку. Доходи зросли на 262% в річному обчисленні до 26 мільярдів доларів, чистий прибуток зріс на 620% до 14,88 мільярдів доларів, а скоригований прибуток на акцію склав 6,12 долара. Доходи від бізнесу дата-центрів зросли на 427% в річному обчисленні до 22,6 мільярдів доларів, що є історичним рекордом.
Потім акції Nvidia різко зросли, а ринкова капіталізація перевищила 2,6 трильйона доларів, ставши третьою за величиною компанією на фондовому ринку США, випередивши весь німецький ринок акцій. Цікаво, що в цей день, окрім Nvidia, акції інших шести компаній з "Великої сімки" на фондовому ринку США знизилися, що викликало жарти про те, що "весь американський ринок акцій підтримується Nvidia".
Насправді, зростання фондового ринку США з минулого року в основному походить з сектора ШІ, а без цього сектору інші акції мають обмежене зростання. З більш довгострокової перспективи, "Велика сімка", яка є дуже пов'язаною з ШІ, майже підтримує весь фондовий ринок США. Виняток цих семи компаній робить прибутковість фондового ринку США незначною, тоді як зростання на інших світових ринках майже нульове.
Ця ситуація не є ідеальною. Ринок, що підживлюється AI, може зіткнутися з величезними ризиками падіння через розрив AI-бульбашки. Є думка, що "день, коли NVIDIA досягає піку, є початком падіння американських акцій".
Однак, майбутній цикл зниження процентних ставок може зменшити потенційні ризики бульбашки штучного інтелекту. Під час циклу підвищення процентних ставок ринок має тенденцію концентруватися на найбільш визначених секторах, що призводить до екстремального зростання акцій, пов'язаних зі штучним інтелектом. Прихід циклу зниження процентних ставок підвищить ліквідність ринку та апетит до ризику, а довгостроково ігноровані не-AI сектори можуть отримати можливості, інвестиційний стиль на американському ринку може змінитися.
Криптоактиви позитивно сприймаються, Ethereum спотовий ETF на горизонті
Після спокійного квітня ринок криптоактивів у цьому місяці пережив новий етап активності: біткоїн знову перевищив 71000 доларів, а Етер 21 травня різко зріс на понад 20%, після чого наблизився до 4000 доларів.
Цей потужний ріст в основному зумовлений надзвичайно позитивними новинами щодо ETF Ethereum, що надійшли з США. Хоча офіційна реакція ринку повинна відбутися приблизно 24 травня, 21 числа вже відбулося різке зростання, після чого ринок увійшов у стадію коливань. Ринок не повернувся до значних падінь, що свідчить про те, що інвестори вважають, що ця позитивна новина має довгостроковий вплив.
24 травня SEC офіційно схвалила документ 19b-4 щодо ETF на Етер, проте документ S-1 ще не отримав схвалення. Правила 19b-4 покликані регулювати торгівлю цінними паперами, що котируються на біржі, вимагаючи розробки та впровадження розумних правил для запобігання маніпуляціям, шахрайству та несправедливій торгівлі. Форму S-1 необхідно подати як реєстраційну заяву під час IPO компаній, що виходять на біржу. Іншими словами, SEC схвалила відповідні правила для виходу на біржу ETF на Етер, але ще не схвалила конкретні продукти від жодної установи. Незважаючи на це, розробка правил свідчить про те, що вихід на біржу Етер-ETF у майбутньому вже став фактом.
У момент затвердження спотового ETF Ethereum, законопроект FIT21 також пройшов голосування в Палаті представників. Цей законопроект регулює рамки нагляду за цифровими активами, уточнює визначення цифрових активів та розподіл повноважень між SEC і CFTC, вказуючи шлях для більшої кількості заявок на спотові ETF і легалізацію розвитку криптоактивів.
Протягом тривалого часу SEC дотримувалася "неясної та відмовної" позиції щодо криптоіндустрії, намагаючись виключити криптоактиви за допомогою "жорсткої двозначності". А тепер вона несподівано затвердила ETF на спотовий Ethereum, що вражає. Ця раптова зміна може бути не випадковою, можливо, дві партії США використовують криптоактиви як розмінну монету в політичній грі.
16 травня Сенат США частини демократів і республіканців спільно проголосував за скасування законопроекту SAB 121. Цей законопроект встановлює облікові стандарти для компаній, які зберігають шифрування, вимагаючи, щоб банки при зберіганні шифрування мали відповідну готівку. Незважаючи на те, що президент Байден раніше заявив, що накладе вето на цю пропозицію, скасування SAB 121 може бути лише питанням часу. Це сигналізує про важливий сигнал: деякі демократи починають відходити від позиції сенатора Елізабет Уоррен у фінансових та технологічних питаннях, виступаючи проти надмірного втручання SEC, що може позначати суттєві зміни в політиці демократів щодо криптоактивів.
З боку Республіканської партії Трамп висунув гасло "забезпечити майбутнє шифрування в США", намагаючись у гучний спосіб заручитися підтримкою та голосами власників криптоактивів.
В цілому, травень приніс багато позитивних новин для індустрії криптоактивів. Криптоактиви приймаються традиційною фінансовою системою з швидкістю, що перевищує очікування, що додає імпульсу бичачому ринку.
Висновок
Глобальна монетарна політика демонструє тенденцію до пом'якшення. Хоча Федеральна резервна система обережно ставиться до зниження відсоткових ставок, дії щодо зниження ставок інших провідних центральних банків, а також пом'якшення вимог до капіталу банків з боку ФРС вказують на глобальну монетарну політику пом'якшення. Інвесторам слід уважно стежити за цими сигналами та розглянути можливості у ринку облігацій та чутливих до відсоткових ставок активів.
Сфера технологій продовжує демонструвати сильні результати. Звіт Nvidia перевищив очікування, а три основні індекси акцій США постійно оновлюють рекорди, підкреслюючи потенціал зростання акцій технологічного сектору. Рекомендується продовжувати стежити за провідними інноваційними компаніями в технологічному секторі, оцінюючи їх довгострокові перспективи зростання.
SEC може відмовитися від погляду на Ethereum як на цінний папір, а також поява пропозиції FIT21 вказує на те, що індустрія криптоактивів поступово переходить до регулювання. Це не лише приносить позитивний розвиток на ринок криптоактивів, але й надає інвесторам нові можливості для інвестування.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Прогнози щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) посилилися. Схвалення ETF на Етер (Ethereum) вже близько. Перспективи Криптоактивів виглядають позитивно.
Нові ознаки циклу зниження процентних ставок, перспективи криптоактивів покращуються, Ethereum ETF на горизонті
Федеральна резервна система продовжує спостерігати за умовами зниження процентних ставок, глобальний цикл зниження ставок, можливо, вже розпочався
Нещодавно Федеральна резервна система залишила цільовий діапазон федеральної фондової ставки незмінним на рівні 5,25% до 5,50% і планує зменшити кількість викупів з червня. Основна увага на засіданні залишалася на темах "високої інфляції, необхідності спостереження за зниженням ставки", що відповідає очікуванням ринку. Наразі ринок очікує, що ймовірність зниження ставки в вересні наближається до 50%, а до кінця року зниження ставки, здається, вже вирішене.
Наприкінці місяця, член Ради ФРС Крістофер Уоллер додатково роз'яснив конкретні умови для майбутнього зниження процентних ставок. Він зазначив, що в умовах стабільного ринку праці потрібно ще три-п'ять місяців спостерігати за позитивними даними щодо інфляції, перш ніж розглядати можливість зниження ставок наприкінці року.
Погляди Уоллера дійсно пронизливі. Данні CPI за квітень у США відповідають очікуванням, зростання на 3,4%. Незважаючи на те, що зростання робочих місць у квітні не виправдало очікувань, кількість первинних заявок на допомогу з безробіття все ще залишається на історично низькому рівні, ринок праці залишається стійким. Попередні значення PMI у промисловості та послугах у травні обидва перевищили очікування. Тому Федеральній резервній системі дійсно потрібно ще більше спостерігати за економічними даними.
Однак деякі ознаки вказують на те, що цикл зниження процентних ставок незабаром розпочнеться. 19 числа цього місяця Федеральна резервна система та три інші федеральні регулятори розробляють новий план, що передбачає пом'якшення раніше підвищених вимог до капіталу великих банків. Це означає, що Федеральна резервна система дозволяє банкам підвищувати співвідношення кредитів, зменшуючи тиск на прибутки, що вважається одним із важливих сигналів до зниження ставок.
З глобальної перспективи, цикл зниження процентних ставок насправді вже розпочався. Останній звіт Nomura Securities вказує, що вже більше десятка основних центральних банків світу почали знижувати відсоткові ставки. Очікується, що до кінця червня Європейський центральний банк, Швейцарський національний банк, Банк Канади та Національний банк Польщі також підуть на зниження ставок. У контексті глобальної хвилі зниження ставок, зниження ставок у США також стане неминучим.
NVIDIA знову встановлює рекорд, цикл зниження відсоткових ставок може змінити стиль американського ринку акцій
Останніми днями компанія NVIDIA оприлюднила результати за перший квартал 2025 фінансового року, які значно перевищили очікування ринку. Доходи зросли на 262% в річному обчисленні до 26 мільярдів доларів, чистий прибуток зріс на 620% до 14,88 мільярдів доларів, а скоригований прибуток на акцію склав 6,12 долара. Доходи від бізнесу дата-центрів зросли на 427% в річному обчисленні до 22,6 мільярдів доларів, що є історичним рекордом.
Потім акції Nvidia різко зросли, а ринкова капіталізація перевищила 2,6 трильйона доларів, ставши третьою за величиною компанією на фондовому ринку США, випередивши весь німецький ринок акцій. Цікаво, що в цей день, окрім Nvidia, акції інших шести компаній з "Великої сімки" на фондовому ринку США знизилися, що викликало жарти про те, що "весь американський ринок акцій підтримується Nvidia".
Насправді, зростання фондового ринку США з минулого року в основному походить з сектора ШІ, а без цього сектору інші акції мають обмежене зростання. З більш довгострокової перспективи, "Велика сімка", яка є дуже пов'язаною з ШІ, майже підтримує весь фондовий ринок США. Виняток цих семи компаній робить прибутковість фондового ринку США незначною, тоді як зростання на інших світових ринках майже нульове.
Ця ситуація не є ідеальною. Ринок, що підживлюється AI, може зіткнутися з величезними ризиками падіння через розрив AI-бульбашки. Є думка, що "день, коли NVIDIA досягає піку, є початком падіння американських акцій".
Однак, майбутній цикл зниження процентних ставок може зменшити потенційні ризики бульбашки штучного інтелекту. Під час циклу підвищення процентних ставок ринок має тенденцію концентруватися на найбільш визначених секторах, що призводить до екстремального зростання акцій, пов'язаних зі штучним інтелектом. Прихід циклу зниження процентних ставок підвищить ліквідність ринку та апетит до ризику, а довгостроково ігноровані не-AI сектори можуть отримати можливості, інвестиційний стиль на американському ринку може змінитися.
Криптоактиви позитивно сприймаються, Ethereum спотовий ETF на горизонті
Після спокійного квітня ринок криптоактивів у цьому місяці пережив новий етап активності: біткоїн знову перевищив 71000 доларів, а Етер 21 травня різко зріс на понад 20%, після чого наблизився до 4000 доларів.
Цей потужний ріст в основному зумовлений надзвичайно позитивними новинами щодо ETF Ethereum, що надійшли з США. Хоча офіційна реакція ринку повинна відбутися приблизно 24 травня, 21 числа вже відбулося різке зростання, після чого ринок увійшов у стадію коливань. Ринок не повернувся до значних падінь, що свідчить про те, що інвестори вважають, що ця позитивна новина має довгостроковий вплив.
24 травня SEC офіційно схвалила документ 19b-4 щодо ETF на Етер, проте документ S-1 ще не отримав схвалення. Правила 19b-4 покликані регулювати торгівлю цінними паперами, що котируються на біржі, вимагаючи розробки та впровадження розумних правил для запобігання маніпуляціям, шахрайству та несправедливій торгівлі. Форму S-1 необхідно подати як реєстраційну заяву під час IPO компаній, що виходять на біржу. Іншими словами, SEC схвалила відповідні правила для виходу на біржу ETF на Етер, але ще не схвалила конкретні продукти від жодної установи. Незважаючи на це, розробка правил свідчить про те, що вихід на біржу Етер-ETF у майбутньому вже став фактом.
У момент затвердження спотового ETF Ethereum, законопроект FIT21 також пройшов голосування в Палаті представників. Цей законопроект регулює рамки нагляду за цифровими активами, уточнює визначення цифрових активів та розподіл повноважень між SEC і CFTC, вказуючи шлях для більшої кількості заявок на спотові ETF і легалізацію розвитку криптоактивів.
Протягом тривалого часу SEC дотримувалася "неясної та відмовної" позиції щодо криптоіндустрії, намагаючись виключити криптоактиви за допомогою "жорсткої двозначності". А тепер вона несподівано затвердила ETF на спотовий Ethereum, що вражає. Ця раптова зміна може бути не випадковою, можливо, дві партії США використовують криптоактиви як розмінну монету в політичній грі.
16 травня Сенат США частини демократів і республіканців спільно проголосував за скасування законопроекту SAB 121. Цей законопроект встановлює облікові стандарти для компаній, які зберігають шифрування, вимагаючи, щоб банки при зберіганні шифрування мали відповідну готівку. Незважаючи на те, що президент Байден раніше заявив, що накладе вето на цю пропозицію, скасування SAB 121 може бути лише питанням часу. Це сигналізує про важливий сигнал: деякі демократи починають відходити від позиції сенатора Елізабет Уоррен у фінансових та технологічних питаннях, виступаючи проти надмірного втручання SEC, що може позначати суттєві зміни в політиці демократів щодо криптоактивів.
З боку Республіканської партії Трамп висунув гасло "забезпечити майбутнє шифрування в США", намагаючись у гучний спосіб заручитися підтримкою та голосами власників криптоактивів.
В цілому, травень приніс багато позитивних новин для індустрії криптоактивів. Криптоактиви приймаються традиційною фінансовою системою з швидкістю, що перевищує очікування, що додає імпульсу бичачому ринку.
Висновок
Глобальна монетарна політика демонструє тенденцію до пом'якшення. Хоча Федеральна резервна система обережно ставиться до зниження відсоткових ставок, дії щодо зниження ставок інших провідних центральних банків, а також пом'якшення вимог до капіталу банків з боку ФРС вказують на глобальну монетарну політику пом'якшення. Інвесторам слід уважно стежити за цими сигналами та розглянути можливості у ринку облігацій та чутливих до відсоткових ставок активів.
Сфера технологій продовжує демонструвати сильні результати. Звіт Nvidia перевищив очікування, а три основні індекси акцій США постійно оновлюють рекорди, підкреслюючи потенціал зростання акцій технологічного сектору. Рекомендується продовжувати стежити за провідними інноваційними компаніями в технологічному секторі, оцінюючи їх довгострокові перспективи зростання.
SEC може відмовитися від погляду на Ethereum як на цінний папір, а також поява пропозиції FIT21 вказує на те, що індустрія криптоактивів поступово переходить до регулювання. Це не лише приносить позитивний розвиток на ринок криптоактивів, але й надає інвесторам нові можливості для інвестування.