Регулювання стейблкоїнів прискорюється: Гонконг та США впроваджують нові правила, галузь стикається з ризиками та можливостями

стейблкоїн як важлива інфраструктура ринку Криптоактивів поступово долає межі екосистеми Блокчейн, проникаючи в традиційну фінансову систему та реальну економіку. Однак швидкий розвиток стейблкоїнів також приносить потенційні ризики, які потребують регуляторного контролю. Наразі індустрія стейблкоїнів стикається з двома основними ризиками: по-перше, внутрішніми ризиками, тобто стабільність вартості стейблкоїнів не є абсолютною, а базується на балансі між ринковим Консенсусом та механізмами довіри; по-друге, зовнішніми ризиками, анонімність стейблкоїнів та їхня Ліквідність у міждержавних переказах роблять їх вразливими для незаконної діяльності.

Щоб впоратися з цими ризиками, по всьому світу прискорюється створення регуляторних рамок для стейблкоїнів. Наприклад, Гонконг та США:

Гонконг, Управління фінансових послуг та фінансів спільно запустило "Положення про стейблкоїни". Це положення визначає визначення стейблкоїнів, обсяг підлягаючих регулюванню дій, вимоги до входу для емітентів, вимоги до управління резервними активами тощо. Крім того, Гонконг також створив механізм "пісочниці стейблкоїнів", щоб надати емітентам тестове середовище та підтримку щодо відповідності.

Сполучені Штати створили регуляторну рамку через закони «GENIUS» і «STABLE». Ці закони чітко визначають визначення стейблкоїнів, кваліфікацію емітентів, вимоги до резервних активів тощо, і встановлюють паралельну регуляторну систему на федеральному та державному рівнях. Федеральна резервна система відповідає за регулювання емітентів великих депозитних установ, Управління валютного контролю відповідає за небанківських емітентів, а державні регуляторні органи відповідають за малих емітентів.

В цілому, тенденції розвитку глобальної регуляторної структури для стейблкоїнів головним чином виявляються в кількох аспектах:

1. Чітко визначити поріг доступу для емітента, щоб забезпечити наявність достатнього капіталу та здатності до управління ризиками.

2. Нормалізувати управління резервними активами, вимагати підтримання достатніх резервів та регулярного розкриття результатів аудиту.

3. Посилення вимог до відповідності на етапі обігу, особливо в частині боротьби з відмиванням грошей та механізму знання клієнта.

4. Побудова динамічного механізму регулювання, як-от "пісочниця для стейблкоїнів" в Гонконзі, для балансування інновацій та управління ризиками.

З розвитком регуляторної бази, індустрія стейблкоїнів має шанс перейти до нового етапу, де буде збережено баланс між нормалізацією та інноваціями. Це не лише вимагатиме від емітентів підвищення рівня відповідності, але й створить простір для дослідження нових бізнес-моделей. У майбутньому індустрія стейблкоїнів знайде нові точки зростання та можливості створення вартості в глобальній фінансовій системі завдяки технологічним інноваціям та адаптації інститутів.