Картину і перспективи епохи булрану на крипторинку

Аналіз глобальної структури крипторинку

У першій половині 2025 року крипторинок вступить у стадію "після булрану", демонструючи характеристики високих коливань та структурної диференціації. Хоча біткойн досяг нових максимумів, але одразу ж відкоригувався, ринок знову стикається з макроекономічною невизначеністю. Цей період не є традиційним ведмежим ринком і не продовжує зростання булрану, а знаходиться в перехідній зоні після циклічного піку. Ризикова перевага знижується, активність фінансів зменшується, але системної ліквіднісної кризи не виникає. Основні активи все ще мають попит з боку інститутів, активність в ланцюзі трохи знизилася. Деякі нові тематичні сегменти, такі як AI ланцюг, Restaking та інші, продовжують залучати капітал, демонструючи ситуацію "сильних тем у слабкому ринку".

Глобальна економіка демонструє стан "підвищення інфляції не стабільне, зростання під тиском". Федеральна резервна система дотримується обережної позиції, ринок має розбіжності щодо зниження відсоткових ставок. Торгові конфлікти між США та Китаєм стали новою змінною, що збільшило волатильність ринку. Проте, ступінь глобалізації та стійкість криптоіндустрії явно посилилися. Кілька юрисдикцій запровадили підтримуючі політики, що забезпечили більш чіткі шляхи для законного залучення традиційних капіталів, частково компенсуючи негативний вплив посилення регуляцій в США.

В цілому, "після бичачого ринку" не є кінцем бичачого ринку, а є входженням в нову стадію — ринок більше акцентує увагу на оцінці вартості, користувачі більше зосереджуються на практичних сценаріях, а фінансування стає більш орієнтованим на довгострокові інтереси. У короткостроковій перспективі макроекономічні змінні все ще будуть домінувати в коливаннях очікувань, але в середньо- та довгостроковій перспективі ринок переходить до наступного циклу резонансу технологій і застосувань. Пошук секторів і активів з визначеним зростанням є основною логікою "епохи після бичачого ринку".

Аналіз впливу торговельних суперечок

У першій половині 2025 року торговельні тертя між Китаєм і США стали фактором, що порушує ринок, охоплюючи кілька чутливих сфер. Але в порівнянні з попередніми раундами, цей спір має більш "символічний характер", фактичний вплив є відносно помірним, демонструючи поступове "зменшення" характеру. Збільшення мит США обмежене через інфляційний тиск і інтереси виборців, тоді як Китай зберігає раціональний стриманий підхід, загалом перебуваючи в стані "обмеженого протистояння".

Торгові тертя, хоча й викликали короткострокове зростання обережності, не призвели до системного перегляду ризиків на глобальних фінансових ринках. Основні індекси швидко стабілізувалися після удару, а стійкість крипторинку значно зросла в порівнянні з минулим. Непрямий вплив на крипторинок в основному проявляється в: 1) скороченні ризикового апетиту в короткостроковій перспективі; 2) деформації міждержавних капіталовкладень; 3) посиленні тенденції до дедоларизації в середньо- та довгостроковій перспективі.

Варто зазначити, що з падінням глобальної інфляції, зростанням очікувань зниження процентних ставок та поверненням торгових переговорів до раціональності, чутливість крипторинку до геополітичних напружень знижується. Інституційні інвестори поступово почали розглядати торгові ризики як "фонову волатильність", а не як вирішальний фактор. Глобальне макроекономічне середовище переходить від "завершення жорсткої політики" до "помірного відновлення", а логіка оцінки ризиків на крипторинку також переходить від "геополітичної напруженості" до "поворотного моменту процентних ставок".

Фактори, що сприяють відновленню ринку в другій половині року

У другій половині 2025 року крипторинок має шанс на відновлення, основними факторами, що сприяють цьому, є:

1. Зміни процентних ставок та відновлення ризикового апетиту. Основні центральні банки світу поступово коригують монетарну політику, ринок очікує початку періоду зниження процентних ставок, що сприяє перетоку капіталу до високоризикових активів з високою віддачею, що стимулює зростання цін на шифрувальні активи.

2. Децентралізовані фінанси ( DeFi ) продовжують інновації та розширення. Технологічний прогрес значно покращив DeFi в аспектах масштабованості, економії витрат та безпеки, залучаючи більше установ до участі. Інновації в DeFi в таких сферах, як кредитування, похідні фінансові інструменти, сприятимуть структурному відновленню ринку.

3. Інституційні інвестори продовжують входити на ринок. Від ETF до ф'ючерсів, а потім до збільшення державних фондів, інституційні вливання приносять на ринок більше капіталу і механізми управління ризиками. Великі компанії також поступово усвідомлюють стратегічне значення шифрування активів, що сприяє процесу популяризації ринку.

4. Прориви та зрілість застосування технології блокчейн. Блокчейн досяг прогресу в багатьох сферах, таких як фінанси, постачальницькі ланцюги, охорона здоров'я, особливо у застосуваннях у сфері міжнародних платежів, смарт-контрактів, DAO, що ще більше сприятиме попиту на криптоактиви.

Основні тенденції диверсифікації ланцюгів та активів

1. Перевизначення "хеджевих властивостей" біткоїна та ефіру. Біткоїн ще більше закріплює статус "цифрового золота", тоді як ефір стає синонімом "цифрової фінансової платформи". Біткоїн набуде більшої глобальної резервної активності, тоді як ефір може підтримувати більше інфраструктури Web3 та фінансових інновацій.

2. Мем-експерименти "високопродуктивних ланцюгів" таких як Solana. Після періоду бурхливого зростання ланцюги на кшталт Solana входять у нову стадію глибокої екосистемної розбудови, стикаючись з випробуванням екосистеми після "пік спекуляцій".

3. Layer2 та технології міжланцюгової взаємодії сприяють мульти-ланцюговій співпраці. Рішення Layer2 значно підвищують ефективність транзакцій, а ефект синергії між мульти-ланцюговим співіснуванням та міжланцюговими ліквідними протоколами посилюється. Користувачі більше зосередяться на досвіді використання додатків, а не на базовому ланцюгу, що відкриває простір для розвитку міжланцюгових активів та єдиного гаманця.

Стратегії рекомендації

1. Продовжуйте довгострокові інвестиції в основні активи. Біткоїн та Ефір все ще є "основними гравцями" ринку, довгострокове утримання є надійною стратегією.

2. Зосередьтеся на інноваційних ланцюгах та нових активів. Розгляньте можливість інвестування в публічні ланцюги та активи з технологічними інноваціями та високим потенціалом зростання, такі як Solana, Avalanche тощо.

3. Посилення розподілу стабільних монет та активів DeFi. Застосування стабільних монет розширюється, активи DeFi можуть стати новою точкою зростання.

4. Тісно стежте за змінами в політиці та регуляторними ризиками. Вчасно коригуйте стратегію, щоб уникнути політичних ризиків і скористатися потенційними можливостями.

Загалом, у другій половині 2025 року потенціал відновлення крипторинку досить високий, але необхідно враховувати різноманітні фактори, такі як макроекономіка, технологічний прогрес та ліквідність капіталу. Інвестори повинні залишатися гнучкими, постійно стежити за змінами та можливостями на ринку.