Подвійна токен-модель: вирішення класичної проблеми використання та зберігання криптоактивів

Зацікавленість розробників блокчейн у моделі з двома токенами зростає. Хоча малоймовірно, що основні блокчейн-мережі незабаром змінять свою токеноміку, це все ще тема, варта обговорення.

Традиційна модель з єдиним токеном, хоча й має такі переваги, як висока ліквідність і простота, але лише модель з двома токенами може вирішити економічні суперечності, які існують у блокчейні протягом тривалого часу – а саме, фактичне використання мережі буде перешкоджати її зростанню.

Парадокс, що викликає роздуми

З точки зору основи, всі блокчейни мають спільну мету: надійно фіксувати угоди, зберігати економічну вартість і сприяти розвитку мережі. Вони використовують різні способи для досягнення цих цілей, деякі з них кращі в захисті приватності, але по суті всі вони розвиваються в одному напрямку.

Наразі більшість блокчейн-екосистем покладаються на єдиний токен, який відображає вартість проєкту, а також використовується як зберігання вартості, засіб обміну, винагорода за майнінг та оплата комісій за транзакції. Проблема полягає в цьому.

Власники токенів підтримують проєкт і сподіваються на його успіх. Вони купують токени, оскільки вірять у технологію, довіряють розробницькій команді та вважають, що проєкт і його рідний актив досягнуть успіху.

Однак, якщо витратити токени на витрати пального, їхня частка в екосистемі зменшиться. Навпаки, якщо відмовитися від споживання токенів, це ігноруватиме реальне використання мережі.

Цей парадокс легко зрозуміти, але важко узгодити. На відміну від фіатних валют, криптоактиви можуть суттєво зрости в ціні з часом, що приваблює довгострокових власників. Для блокчейну це сприяє формуванню єдності спільноти, над якою працюють розробники, і є позитивним фактором.

У процесі активного використання протоколу ( та вибору між зменшенням частки ) шляхом сплати за паливо та утриманням токенів для очікування прибутку існує економічний та емоційний конфлікт.

Інше важливе питання полягає в тому, що в деяких екосистемах витрати монет користувачами призводять до зниження їхніх прав та впливу в моделі управління. Це робить користувачів менш схильними "витрачати" отримані важкою працею монети в протоколах на ланцюгу.

Але є й інший варіант.

Дайте можливість економіці працювати

Витрачати токени лише для торгівельної вартості є нерозумно. Це подібно до того, як купувати каву за акції кавової мережі або купувати останній смартфон за акції технологічного гіганта. Ця біль стає особливо очевидною, коли завантаженість мережі викликає різке зростання вартості пального.

Цього року в лютому певна відома блокчейн-платформа вперше перевищила 20 доларів США за плату за паливо, встановивши новий рекорд. Для відданих фанатів цього блокчейну кожен раз, коли вони витрачають токенів на 20 доларів для торгівлі, це як кинути лотерейний квиток перед розіграшем. Адже ці 20 доларів через п’ять років можуть коштувати 200 доларів.

Двостороння економічна модель токенів вирішує цю проблему. У цій моделі один токен виконує управлінські функції, а інший використовується лише для сплати комісії за паливо. Тримачі першого токена можуть вважатися "власниками" мережі, оскільки вони мають право впливати на напрямок проекту шляхом голосування. Водночас токен, що використовується для сплати комісії за паливо, повністю відокремлений від основних активів, що вирішує проблему "використання протоколу зменшить права".

Система з двома токенами залишається рідкісною, можливо, через небажання ранніх проектів блокчейну кардинально змінювати свої токен-моделі. У минулому ми вже бачили кілька розгалужень блокчейну, наслідки яких часто були неприємними. Введення окремого пального токена для зміни основних правил протоколу є рішучим кроком, який не слід недооцінювати.

Однак, друга та третя генерації блокчейну усвідомили переваги випуску окремих токенів для управління/оплати та стимулювання/пального. Не лише публічні блокчейни, багато фінансових ігрових проектів, стабільні монетарні протоколи та платформи кредитування/фінансування також використовують двотокенову систему, що дозволяє їхнім користувачам більше не жертвувати ліквідністю або боротися за дефіцитні ресурси в ланцюзі.

Деякі блокчейн-проекти намагаються різні моделі з двома токенами, ці спроби, на мою думку, спрямовані в майбутнє.

Однак, як і з будь-якою експериментальною технологією, у дизайні самого протоколу можуть виникнути проблеми. Катастрофічний крах одного з проектів алгоритмічних стабільних монет підтверджує це, оскільки проект використовував рідні активи для стабілізації своїх стабільних монет, які оцінюються в доларах.

Дослідники вказали, що дизайн цієї мережі створює мотивацію для короткої продажу стабільних монет, ця проблема не повторюється і не потрібна в інших системах з двома токенами.

Екосистема з підтримкою двох токенів

Як вже показали деякі проекти, економічність двохтокенової системи є обґрунтованою. Модель двохтокенів зазвичай має такі спільні характеристики:

По-перше, загальна пропозиція основного токена зазвичай обмежена, використовується для управління, впливу або дивідендів. Зазвичай він розподіляється через публічний продаж або дарування.

У порівнянні, допоміжний токен ( або корисний токен ) має безмежну або еластичну пропозицію. Він використовується для платіжних операцій у мережі та оплати комісій, а також нагороджується учасникам екосистеми або тримачам основного токена.

Коли темп зростання економічної діяльності перевищує темп інфляції, ціна практичних токенів зростає. Зі зростанням доходності практичних токенів попит і ціна основних токенів також зростають, поки доходність не досягне нового рівноважного рівня.

Врешті-решт, практичний токен створює позитивний зворотний зв'язок для основного токена через економічну діяльність.

Слідуючи цій моделі, економічний/емоційний конфлікт, який змушує користувачів вибирати між активним використанням протоколу та довгостроковими інвестиціями, отримує вирішення. Коли корисні токени використовуються для постійного стимулювання та зростання системи, тримачі основних токенів також отримують стимул для участі в онлайнових активностях та захисту мережі.

У таких передових технологічних сферах, як блокчейн, потрібно приймати новаторські ідеї. Модель з двома токенами більше не є дивною фантазією, а є життєздатним рішенням для вищезгаданого тривожного парадоксу. Щодо економіки блокчейну, модель з двома токенами дійсно переважає модель з одним токеном.