Пропозиція радикального зниження процентної ставки Хассета є "подвійним мечем" для американської економіки: в короткостроковій перспективі вона може призвести до стимулювання економіки, зменшення боргового тиску та інших вигод, але в довгостроковій перспективі приховує багаточисельні ризики, такі як відновлення інфляції та підрив незалежності Федеральної резервної системи. Конкретні наслідки такі:

1. Короткостроковий позитивний вплив: по-перше, це може безпосередньо знизити витрати на обслуговування боргу підприємств та федерального боргу США в розмірі 37,9 трильйона доларів, а також в поєднанні з планом Трампа щодо зниження податків та інфраструктурних проектів, забезпечити сприятливе грошово-кредитне середовище для таких політик, як повернення виробництв, одночасно стимулюючи зростання цін на активи, такі як американські акції; раніше очікування його номінації вже спровокували стрибок індексу Доу на 660 пунктів за один день. По-друге, нині США стикаються з проблемами, такими як економічний шок від можливого призупинення роботи уряду, слабкість виробничого сектора тощо; ліквідність, що вивільняється внаслідок зниження процентних ставок, може зменшити ці тиски, і також вересневий CPI виявився нижчим за очікування, що забезпечує певний простір для зниження процентних ставок. По-третє, агресивні очікування щодо зниження ставок вже призвели до падіння доходності 10-річних державних облігацій США нижче 4%, що сприяє зниженню вартості фінансування у таких галузях, як нерухомість, і в певній мірі активізує попит у відповідних секторах.

2. Довгострокові потенційні ризики: по-перше, високий ризик відновлення інфляції. Зниження процентних ставок може посилити знецінення долара США, а політика тарифів Трампа може підвищити імпортні витрати, що може призвести до вхідної інфляції; крім того, звільнені кошти можуть спрямовуватися на ринок нерухомості та інші активи, а не на реальну економіку, що посилить дисбаланс попиту та пропозиції, і наразі постійне зростання орендної плати є показником цього, а також це може подовжити цикл високої інфляції. По-друге, незалежність ФРС піддається загрозі. Він тісно пов'язаний з Трампом, його політика легко підлаштовується під політичні вимоги, що може підірвати довіру ринку до ФРС, а в довгостроковій перспективі це може перетворити грошово-кредитну політику на політичний інструмент, що зашкодить основам кредитоспроможності долара. По-третє, ймовірність "жорсткої посадки" економіки зростає. Якщо надмірне зниження процентних ставок призведе до бульбашки активів, подальше примусове підвищення ставок для стримування інфляції може зруйнувати сподівання на м'яку посадку, інститути прогнозують, що ймовірність рецесії в США у 2026 році може зрости до 45%-55%, а ймовірність технічного ведмежого ринку акцій США також значно зросте. По-четверте, це може призвести до фінансових аномалій, оскільки нинішні фінансові умови вже є досить м'якими, зниження процентних ставок може стимулювати збільшення ризикованих кредитів, закладаючи основи для фінансових ризиків. #十二月降息预测 #加密市场回暖