Федеральна резервна система (ФРС) 12 грудня підвищила ймовірність зниження процентних ставок до 87%, і фінансові ринки, як і очікувалося, розгорнули справжнє свято. Три основні індекси американських акцій встановили нові етапні максимуми, золото стабільно зростало завдяки своїм характеристикам як безпечного активу та захисту від інфляції, а срібло отримало надприбутки завдяки очікуванням відновлення промислового попиту. Однак на цьому фоні, крипторинок навпаки демонструє негативну динаміку, і ця дивна диференціація викликає сумніви: чи дійсно ведмежий ринок, про який свідчать середні лінії, свічки та інші технічні індикатори, вже наближається?

==================================
💎
💎
==================================
Відповідь, можливо, не така проста. 28 листопада Народний банк Китаю скликав засідання Координаційного механізму по боротьбі з торгівлею та спекуляцією на віртуальних валютах, що є ключем до розгадки цієї ринкової загадки. Це засідання координаційного механізму далеко не просте повторення політики, а є сильним регуляторним сигналом, що вивільняється на чутливих етапах ринкових настроїв. Специфіка крипторинку полягає в тому, що його глобальна циркуляційна природа та фрагментація регуляторних політик різних країн створюють природний конфлікт, тоді як Китай постійно підтримує високий тиск на регулювання спекуляцій на віртуальних валютах. Це засідання, ймовірно, посилить контроль над ключовими аспектами, такими як торгові посередники, напрямки фінансування, технічні послуги тощо, безпосередньо вражаючи проблеми ліквідності крипторинку. На відміну від американських акцій, які залежать від корпоративних прибутків, і дорогоцінних металів, що залежать від фізичного попиту, ринок криптовалют сильно покладається на фінансову консенсус, і посилення регуляторної політики часто викликає панічний вивід короткострокових коштів, що є основною причиною його зниження всупереч позитивному макроекономічному середовищу.
==================================
💎
💎
==================================
Технічний аналіз так званих "періодичних точок зміни" важко пояснити теперішню диференціацію між крипторинком та традиційними ризиковими активами — якщо дійсно ми знаходимося на початку ведмежого ринку, чому акції США можуть продовжувати зростати? З точки зору річних показників, ринкова капіталізація криптовалют за рік зросла більше ніж на 90%, що значно перевищує показники акцій США, і ця тривала тенденція зростання не буде зворотна через одноразове падіння в один день. Ще більш важливо, що під час цього падіння не виникло ознак масового виведення коштів інституційними інвесторами, ринкова капіталізація стейблкоїнів залишається на високих рівнях, що свідчить про те, що довгострокові інвестиції на ринку не похитнулися, а короткострокові коливання більше викликані емоційним продажем через регуляторні новини. Замість того, щоб занурюватися у "пророцтва ведмежого ринку" з технічних індикаторів, краще більш раціонально оцінити політичне середовище крипторинку та свою власну здатність витримувати ризики — на фоні все більш чітких регуляторних норм, крипторинок поступово прощається з варварським зростанням, і лише ті активи, які насправді мають технологічну вартість та сфери застосування, зможуть досягти тривалого зростання в умовах волатильності.