Генеральний директор Strategy Фонг Лі вперше розкрив умови продажу Біткойна

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Генеральний директор Стратегії Пон Лі розкриває умови продажу біткоїнів Оригінальне посилання: Генеральний директор компанії Strategy (CEO) Phong Le вперше згадав про можливість продажу 649,870 BTC, які компанія має у своєму портфелі. Це є важливим відхиленням від філософії голови компанії Майкла Сейлора, який постійно підкреслює концепцію “абсолютної непідсудності” біткоїнів, що вказує на нову стадію для найбільшої у світі компанії, що володіє біткоїнами.

Згідно з повідомленням BeInCrypto, генеральний директор Li пояснив конкретні умови продажу в подкасті, пов'язаному з біткоїном, “What Bitcoin Did”. По-перше, коли співвідношення ринкової вартості акцій Strategy до вартості біткоїна (mNAV) падає нижче 1. По-друге, коли неможливо залучити додаткове фінансування шляхом випуску акцій або облігацій, або вартість фінансування занадто висока. Він пояснив, що в такому випадку продаж біткоїна є фінансовим рішенням.

Генеральний директор Li заявив, що наразі немає планів продавати біткойни, це лише варіант, який можна використовувати в екстрених ситуаціях. Але ця заява натякає на те, що заява голови Saylor “ми ніколи не продамо біткойни” вперше зазнала тріщини.

Важливість критичної точки mNAV

mNAV (відношення ринкової вартості до вартості утримуваного біткоїна) є показником для оцінки балансу між утриманням біткоїна та ціною акцій. Якщо значення mNAV знижується до нижче 1, ринкова вартість компанії буде нижчою за вартість утримуваного біткоїна. Наразі mNAV компанії Strategy приблизно на рівні 0.95, поступово наближаючись до “ризикової зони” 0.9.

Аналітики зазначають, що якщо mNAV впаде нижче 0.9, Strategy може зіткнутися з тиском, пов'язаним з підтримкою виплат дивідендів акціонерам на основі біткойна. У разі серйозного фінансового погіршення компанія може бути змушена продати частину біткойнів для вирішення цієї проблеми. Це пов'язано з щорічними виплатами за привілейованими акціями компанії в розмірі приблизно 750 мільйонів до 800 мільйонів доларів.

Вплив зміни стратегії володіння біткоїнами

Стратегія колись вважалася символічною компанією “вічного утримання біткоїнів (HODL)”, але ця публічна заява свідчить про те, що в умовах ліквіднісної кризи ця віра переходить у бік реалізму. В документах Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) також попереджали про ризики ліквідності, пов'язані зі спадом біткоїна. Однак заяви CEO Li вперше підтвердили, що можливість продажу біткоїнів може бути конкретизована в залежності від цифр і умов.

Зміна стратегії має значення для інвесторів у біткойн. Символічне зміна ставлення “HODL” підкреслює такі моменти: ліквідність може мати пріоритет над ідеєю, структура ринку та віра є однаково важливими, 0.9x mNAV може стати новою критичною точкою ризику.

Якщо ціна біткойна або акції Strategy подальше знизиться, до 2026 року очікується, що ринкова увага до фінансової стратегії компанії зросте.