Резерв стратегії $1.44B USD: Від покупця Біткойн до цифрової фінансової установи

Джерело: CryptoTicker Оригінальна назва: Біткойн падає, стратегія купує більше Оригінальне посилання: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-down-strategy-buys-more/

Коли компанія, що вже володіє більше біткоїнів, ніж більшість країн, тихо купує ще більше, ви знаєте, що щось велике назріває.

Стратегія ( раніше MicroStrategy ) тільки що додала ще 130 BTC до свого сховища і, що більш важливо, створила величезний резерв у розмірі 1,44 мільярда доларів США для стабілізації дивідендів та платежів за боргами. Це не просто ще одне оновлення казначейства. Це сигнал про те, що Стратегія еволюціонує з балансу, насиченого біткоїнами, у повноцінну цифрову фінансову установу, створену для того, щоб виживати в умовах волатильності, продовжувати накопичувати і переосмислити, як працюють корпоративні казначейства в світі, що керується криптовалютою.

Що цього разу купила стратегія?

Між 17 листопада та 30 листопада стратегія придбала ще 130 біткойнів приблизно за 11,7 мільйона доларів за середньою ціною входу 89 960 доларів. Це збільшує загальний запас компанії до 650 000 BTC, вартість якого майже $56 мільярда за поточними цінами.

Щоб поставити це в контекст, Strategy тепер контролює більше 3 відсотків загальної пропозиції біткоїнів. Загалом, середня вартість компанії становить 74 436 доларів — все ще залишаючи їй 7,6 мільярда доларів нереалізованого прибутку, навіть після останнього зниження ринку.

Ці покупки не фінансувалися з наявних готівкових коштів. Замість цього компанія скористалася своєю програмою акцій на ринку (ATM), продавши понад 8,2 мільйона акцій MSTR за 1,48 мільярда доларів протягом двотижневого періоду.

Чому новий резерв у 1,44 мільярда доларів США?

Це частина, яка змінює наратив. Вперше Стратегія створила спеціальний резерв у доларах США — пул у 1,44 мільярда доларів, призначений спеціально для виплати дивідендів на своїх привілейованих акціях та покриття зобов'язань по відсотках за своїм боргом.

Стратегія передбачає, що план полягає в тому, щоб мати достатньо доларів, щоб покрити принаймні дванадцять місяців зобов'язань по дивідендах, зрештою розширивши цей резерв до двох років або більше.

Простими словами, вони створюють фінансову подушку, щоб їм ніколи не доводилося продавати біткойн для виконання традиційних корпоративних зобов'язань. Цей крок також надає їм гнучкість продовжувати купувати BTC, незалежно від короткострокових коливань ринку.

Майкл Сейлор виклав це чітко: створення резерву в доларах США поряд з резервом BTC допомагає компанії залишатися ліквідною, стабільною та агресивною, навіть коли ринок стає безладним.

Як стратегія фінансує цей перехід

Більшість резерву USD була сформована з останніх продажів акцій через банкомати. Незважаючи на слабкість ринку, компанія все ще має понад $13.3 мільярда потенційної можливості випуску акцій MSTR та незайняту $30.2 мільярда можливість через свої програми привілейованих акцій.

Цікаво, що минулого тижня не було оголошено про покупки, що змусило деяких спостерігачів подумати, що Стратегія призупинила своє щотижневе накопичення. Подання в понеділок показує, що покупки просто відбулися тихо в межах вікна з 17 по 30 листопада.

Чому покупка має значення прямо зараз

Два тижні тому Стратегія вже зробила одну з найбільших покупок року — 8,178 BTC за 835,6 мільйона доларів. Це зробило це менше доповнення більш стратегічним, ніж спонтанним.

Ця зміна також відповідає останнім публічним натякам Сейлора. Замість того, щоб хвалитися новими покупками біткойнів, він натякнув на оновлення графіка, запитуючи: Що, якщо ми почнемо додавати зелені точки? — практично напевно це натяк на новий резерв у доларах США.

Простими словами, Стратегія більше не є просто механізмом придбання біткойнів. Вона позиціонує себе як перша у світі кредитна установа, яка підтримується біткойном.

Де стратегія серед тримачів скарбниці Bitcoin

Ширша картина стає переповненою. Згідно з повідомленнями, 195 публічних компаній наразі тримають біткоїн на своїх балансах. Але стратегія залишається далеко попереду.

Топ конкуренти та їхні BTC активи:

• МАРА: 53 250
• Двадцять один (Tether-backed): 43,514
• Metaplanet: 30 823
• Адам Бек: 30,021
• Стандартне казначейство Bitcoin Co.: 24 300
• Бичачий: 19,324
• Платформи для заворушень: 14 548
• Coinbase: 13 011 Трамп Медіа: 11 542

Проте, навіть коли кількість власників зростає, оцінки акцій у секторі охолонули. Багато акцій, пов'язаних з казначейством, різко знизилися з літніх максимумів. Акції стратегії самі на 61 відсоток нижчі ніж у липні і тепер торгуються поблизу своєї чистої вартості активів з mNAV 0.9.

Чи видалить MSCI стратегію зі своїх індексів?

Це стало важливою темою для обговорення. JPMorgan попередив, що виключення з індексів MSCI може спричинити до $2,8 мільярдів виводу коштів. Якщо й інші постачальники індексів підуть за прикладом MSCI, загальний потенційний вивід коштів може досягти $8,8 мільярдів.

Чому це важливо? Тому що приблизно $9 мільярд капіталізації Стратегії знаходиться всередині пасивних фондів. Втрата цього буде болісною.

Сейлор, як і слід було очікувати, не хвилюється. Він наполягає, що класифікація індексів не визначає місію компанії, і що її довгострокова стратегія щодо Біткоїна залишається незмінною.

Загальна картина

Останній крок стратегії не стосується 130 BTC. Це сигналізує про зрілість і впевненість. Тепер компанія використовує подвійну резервну систему — одна частина цифрові тверді гроші, інша частина традиційна ліквідність — розроблена для виживання в умовах волатильності та безперервного накопичення.

Ставки зростають. Пильність зростає. Але тон Сейлора не змінився: компанія хоче створити цифрову монетарну інституцію, яка базується на біткоїні, і цей новий резерв у доларах США є каркасом навколо цього бачення.

Оскільки біткойн знижується, а ринки акцій коливаються, Стратегія готується до наступного циклу — не реагуючи на поточний.