Чому уран раптово став популярним: 5 компаній, які користуються ядерною хвилею у 2024 році

Уран переживає свій момент. Спотові ціни досягли 16-річного максимуму на рівні $106/фунт у січні (тепер коливаються в межах $79-86), і це вже не лише геополітика чи ажіотаж навколо ESG—це штучний інтелект.

Сюжетний поворот: Microsoft щойно закріпила Constellation Energy за відновлення роботи Три милі острови на 20 років, в той час як Amazon співпрацює з Dominion Energy та Energy Northwest для забезпечення енергією дата-центрів за допомогою малих модульних реакторів. Великі технології раптом одержимі ядерною енергією, і це перетворює всю ланцюг постачання.

Чому зараз? Три каталізатори зійшлися: (1) США заборонили імпорт російського урану в травні, змусивши внутрішнє будівництво; (2) Найбільший виробник Казахстану Kazatomprom зменшив прогнози через нестачу сірчаної кислоти — суттєвий дефіцит постачання; (3) Глобальні прогнози ядерної потужності вимагають, щоб видобуток урану на шахтах подвоївся до 2040 року, але поточне нарощування відстає від очікувань.

5 найбільших гравців ( станом на 2024-11-20 ):

1. BHP ($135.5B ринкова капіталізація) – Гірничодобувний гігант володіє австралійським Олімпійським родовищем, одним з найбільших у світі уранових родовищ. Уран є побічним продуктом разом з міддю, але в Q1 2024 року вищі реалізовані ціни додали $100M вартість. Наразі оцінюється розширення плавильного заводу на суму понад $2B (FID очікується 2026-27). Також досліджується ядерна тяга для судноплавства — гра на декарбонізацію в рамках гри.

2. Cameco ($23.66B) – Чистий уран. Володіє 54.55% Cigar Lake (найпродуктивніша шахта світу), 70% McArthur River, 83% Key Lake — все в басейні Атбаска, Саскачеван. Q3 2024 показав збільшення виробництва на 43% в річному обчисленні до 4.3M lbs; доходи зросли на 75% до $721M. Також придбали Westinghouse Electric у листопаді 2023 року, ставши повним постачальником ядерного пального. Зберігаючи річні прогнози на рівні 32-34M lbs, незважаючи на логістичні труднощі в Казахстані.

3. NexGen Energy ($4.29B) – Проект з дослідження/розвитку, зосереджений на проекті Rook I в басейні Атабаска. Витрачено $250M на закупівлю 2,7 млн фунтів запасів U3O8 у травні — ставка на обмежене постачання. Оновлення можливості в серпні оцінило капітальні витрати до початку виробництва в 2,2 млрд канадських доларів з “провідними в галузі” операційними витратами 13,86 канадських доларів за фунт. Останні результати буріння з коридору Паттерсон Схід включали 17 м високої інтенсивності мінералізації — найбільша програма буріння в Атабасці у 2024 році.

4. Uranium Energy (UEC) ($3.11B) – Два готових до виробництва проекти в ін-ситу видобутку в Вайомінгу та Південному Техасі. Перезапущено Christensen Ranch у серпні 2024 року; перша відправка жовтої кекси очікується у листопаді-грудні. Також має величезний складський запас в США та контракт з DOE на 300К фунтів. Тільки що подано економічну оцінку для проекту Roughrider: $946M післяподатковий NPV.

5. Denison Mines ($1.91B) – Займає 95% проекту Wheeler River (родовища Phoenix + Gryphon) у Саскачевані. Phoenix має 56.7M фунтів підтверджених/імовірних запасів; планується перше виробництво у 2027-28 роках. Також володіє 22.5% заводу McLean Lake компанії Orano (, що відновлює роботу у 2025). Вереснева угода з Foremost Clean Energy відкриває 10 дослідницьких ділянок.

Справжня історія: Це не просто ностальгія за товарним циклом. Центрам обробки даних на основі ШІ потрібна стабільна базова потужність. Урядам потрібна енергетична незалежність. Шахтам потрібно 3-5 років для розгортання. Це рівняння є вибуховим для премій на постачання в найближчій перспективі. Питання 2025 року: чи може виробництво насправді наздогнати попит, чи уран залишиться в дефіциті?

Слідкуйте за глибшими зануреннями в ігри енергетичного переходу та можливості з боку постачання.