Giá Bitcoin "Nhãn Vàng" lại mạnh mẽ: JPMorgan đặt mục tiêu giá 170.000 USD

Giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử, ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu coi Bitcoin như một "tài sản lưu trữ giá trị" tương tự như vàng. Gần đây, một báo cáo của Morgan Stanley đã xác nhận xu hướng này — họ dự đoán rằng trong 6 đến 12 tháng tới, Bitcoin sẽ tăng lên 170,000 đô la.

Tại sao Bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số"?

Bitcoin có nhiều đặc điểm tương tự như vàng: sự khan hiếm về nguồn cung, tính phi tập trung, sự cách ly khỏi các chính sách của bất kỳ quốc gia nào, và sự phù hợp như một hàng rào chống lại lạm phát và sự giảm giá của tiền tệ. Khi các nhà đầu tư tổ chức và các doanh nghiệp lớn gia nhập thị trường, nhãn hiệu "vàng kỹ thuật số" đang ngày càng được công nhận.

JPMorgan chỉ ra rằng khi Bitcoin được so sánh với vàng sau khi điều chỉnh theo độ biến động, giá trị hợp lý lý thuyết của nó gần với $170,000. Nói cách khác, thay vì xem Bitcoin từ góc độ đầu cơ truyền thống/các đồng coin đầu cơ, tốt hơn là xem nó như một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn.

JPMorgan: Tại sao lại cố định $170,000?

Trước tiên, có sự giảm đòn bẩy. Trong năm qua, thị trường Bitcoin đã trải qua một "cuộc rửa đòn bẩy", nơi nhiều vị thế đòn bẩy mạo hiểm, rủi ro cao đã bị thanh lý - điều này đã làm cho cấu trúc thị trường trở nên khỏe mạnh hơn và tạo không gian cho các quỹ tổ chức tham gia.

Thứ hai, đó là sự ổn định của cấu trúc nắm giữ. JPMorgan tin rằng nếu những người nắm giữ coin chính của Chiến lược không bán Bitcoin mà họ đang nắm giữ, nguy cơ bán tháo trong thị trường sẽ được giảm thiểu đáng kể. Hiện tại, mNAV của Chiến lược (tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và giá trị ròng của Bitcoin) khoảng 1.1, điều này có nghĩa là công ty không có áp lực nợ trong ngắn hạn và không cần thanh lý Bitcoin.

Cuối cùng, có chi phí khai thác và áp lực cung. Mặc dù chi phí ước tính của việc khai thác Bitcoin từng lên tới 94,000 đô la, do các yếu tố như sự giảm sút sức mạnh băm và giá điện tăng, JPMorgan hiện đã hạ nó xuống khoảng 90,000 đô la - điều này cung cấp một "hỗ trợ đáy" cho Bitcoin.

Các mối quan tâm hiện tại: lợi nhuận của thợ đào, áp lực bán và tâm lý thị trường

Tuy nhiên, cũng tồn tại những rủi ro. Giá thị trường hiện tại của Bitcoin đang tiếp cận hoặc thậm chí thấp hơn phạm vi chi phí khai thác của nó, điều này có nghĩa là nhiều thợ khai thác có chi phí cao có thể bị buộc phải rời khỏi hoặc bán Bitcoin, từ đó tăng áp lực bán.

Ngoài ra, nếu môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi (chẳng hạn như lãi suất tăng, đồng đô la mạnh lên và kỳ vọng lạm phát gia tăng), thị trường tiền điện tử có thể bị ảnh hưởng một lần nữa. Nếu các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy không chắc chắn, họ có thể chọn giảm vị thế của mình, từ đó kìm hãm động lực tăng giá.

Nếu bạn là một nhà đầu tư bây giờ, bạn nên đánh giá và lập kế hoạch như thế nào?

Dành cho các nhà đầu tư dài hạn: Nếu bạn đồng ý với logic của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" và sẵn sàng chịu đựng sự không chắc chắn trong 6 đến 12 tháng tới, bây giờ có thể là cơ hội để tích lũy thêm coin.

Dành cho các nhà giao dịch trung hạn đến ngắn hạn: Nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi kinh tế vĩ mô, động thái nắm giữ của các tổ chức, xu hướng chi phí khai thác và tâm lý tổng thể trong thị trường crypto; nếu có tin tức tiêu cực xuất hiện, có thể xảy ra sự biến động đáng kể.

Kết luận: Mục tiêu cao và cơ hội cao cũng cần sự thận trọng.

Mục tiêu 170,000 USD của JPMorgan cung cấp một tín hiệu mạnh mẽ cho trí tưởng tượng về một thị trường bò tương lai cho Bitcoin. Nếu các tổ chức duy trì lượng nắm giữ của họ, tâm lý thị trường hồi phục và môi trường vĩ mô cải thiện, Bitcoin thực sự có thể trở lại các mức cao. Tuy nhiên, sự biến động cao và sự không chắc chắn cao vẫn là một thực tế— đối với các nhà đầu tư, việc cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng quan trọng hơn là mù quáng theo đuổi các xu hướng.