Gate Research: BTC và ETH tiếp tục củng cố ở vùng giá cao, đồng thời chiến lược Bollinger của ADA vẫn duy trì mức lợi nhuận ổn định

Tóm tắt

• BTC và ETH tiếp tục chuyển động trong vùng tích lũy giá cao. Cấu trúc giá và biến động hai đồng tiền này đã tách biệt, cho thấy đà tăng ngắn hạn yếu chung toàn thị trường.
• Tỷ lệ Long/Short của BTC vẫn giữ xu hướng giảm, ETH cũng ghi nhận tỷ lệ suy giảm dù giá đi lên—phản ánh sự lệch pha giữa tâm lý và cấu trúc giá.
• Trên thị trường phái sinh, lãi suất mở (Open Interest) của BTC đã giảm mạnh so với đỉnh gần nhất; ETH giữ ổn định hơn, cho thấy dòng vốn đòn bẩy chưa thoái lui hoàn toàn.
• Ngày 22 tháng 09, tổng giá trị thanh lý Long vượt 1,6 tỷ USD, tạo áp lực bán mạnh ở vùng giá cao và kích hoạt hàng loạt lệnh cắt lỗ hoảng loạn, khiến tâm lý thị trường suy yếu nhanh.
• Phân tích chiến lược định lượng cho thấy phương pháp đảo chiều Bollinger Band trên ADA đạt hiệu suất hàng năm hơn 60%, khẳng định tiềm năng giao dịch ngắn hạn nổi bật.

Tổng quan thị trường

Để nắm bắt chính xác dòng vốn và cấu trúc giao dịch trong thị trường tiền mã hóa, báo cáo này phân tích theo năm chiều chính: biến động giá BTC và ETH, tỷ lệ kích thước lệnh Long/Short (LSR), Open Interest, Funding Rate và số liệu thanh lý. Các chỉ số này bao quát sức mạnh xu hướng, tâm lý và mức rủi ro, tạo nền tảng để nhận diện cường độ giao dịch và cấu trúc hiện hành. Sau đây là tổng hợp xu hướng mới nhất từ ngày 09 tháng 09:

1. Phân tích biến động giá Bitcoin và Ethereum

Theo CoinGecko, thị trường duy trì giai đoạn tích lũy giá cao từ ngày 09 đến 22 tháng 09. Sau khi thiết lập đỉnh mới, BTC và ETH đều mất động lực, khối lượng giao dịch giảm, phản ánh sự phân kỳ ngày càng rõ.

• BTC liên tục thất bại tại ngưỡng kháng cự 119.000 USD từ giữa tháng 08, từng chạm đỉnh 124.400 USD. Sau nhiều lần không bứt phá được, giá chuyển sang giảm, mất hỗ trợ quan trọng và ghi nhận xu hướng yếu dần.
• ETH bứt phá trên 4.700 USD rồi đảo chiều nhanh, xuống đáy 4.067 USD ngày 21 tháng 09, xác nhận cấu trúc giảm ngắn hạn【1】【2】【3】.

Ở bình diện vĩ mô:

• Hệ sinh thái Solana nhận nhiều hỗ trợ từ các công ty niêm yết, TVL tăng mạnh ở các giao thức staking lỏng như Jito.
• Lĩnh vực RWA trên Avalanche tăng trưởng 130% khối lượng 30 ngày, cho thấy hoạt động hệ sinh thái hồi phục rõ rệt.
• Khối lượng Perp DEX liên tục lập đỉnh mới, các giao thức như Aster nổi bật.

Kết luận, sau giữa tháng 09, cả BTC và ETH đều yếu đi, nhưng ETH vẫn được lực cầu tổ chức và hiệu ứng ETF hỗ trợ. Nếu ETH lấy lại mốc 4.300 USD kèm khối lượng tăng, khả năng dẫn dắt sóng phục hồi là cao. Ngắn hạn nên quan sát:

• Dòng tiền ETF,
• Diễn biến kỹ thuật ổn định của ETH,
• Chuyển động thị trường từ tích lũy sang xoay vòng ngành.

Hình 1: BTC liên tục thất bại tại 119.000 USD; ETH đảo chiều mạnh sau khi vượt 4.700 USD, xuống gần 4.067 USD.

Biến động BTC vẫn tương đối ổn định, chỉ có một số ngày biến động mạnh, cho thấy chu kỳ tổ chức kiên định, kỳ vọng hướng đi rõ ràng. Ngược lại, ETH biến động rất mạnh, nhiều lần tăng giảm lớn trong hai tuần qua—thể hiện dòng vốn nhạy cảm, giao dịch cảm tính mạnh gần các vùng giá quan trọng.

Biến động ETH dù chưa lan toàn thị trường, nhưng tần suất tăng mạnh rất đáng theo dõi. Nếu xuất hiện cùng khối lượng lớn, có thể là dấu hiệu cho một pha thị trường mới. Khuyến nghị theo sát diễn biến tương tác giữa biến động và khối lượng ETH.

Hình 2: BTC giữ ổn định, biến động mạnh ít xảy ra; ETH liên tục xuất hiện biến động lớn, thể hiện đà giao dịch ngắn hạn tăng.

Ở vùng tích lũy giá cao, BTC vững cấu trúc nhưng thiếu động lực. ETH yếu ngắn hạn nhưng có thể phục hồi sớm nhờ dòng tiền ETF và biến động tăng nhanh. Nên theo sát dòng vốn và vùng hỗ trợ ETH để nhận diện khả năng đảo chiều cấu trúc.

2. Phân tích tỷ lệ kích thước lệnh Long/Short (LSR) BTC và ETH

LSR là chỉ báo quan trọng đo khối lượng mua chủ động so với bán chủ động, dùng để đánh giá tâm lý và lực xu hướng thị trường. LSR > 1 nghĩa là mua chủ động vượt bán chủ động, thể hiện thiên hướng tăng giá.

Theo Coinglass, hai tuần qua dù BTC vẫn ở vùng tích lũy, LSR giảm liên tục, xuống dưới 0,9, phản ánh lực Long yếu đi rõ rệt. Dù BTC còn giữ được cấu trúc, tâm lý yếu và thiếu lực mua mới khiến đà tăng khó bền【5】.

ETH cũng ghi nhận xu hướng LSR giảm, thấp hơn BTC, dù từng tăng vượt 4.300 USD đầu tháng 09. LSR ETH quanh mức 0,9, cho thấy đợt tăng giá thiếu nguồn lực đồng bộ về vốn và tâm lý—rõ sự phân kỳ giữa giá và tâm trạng thị trường.

Cả BTC và ETH đều có LSR yếu giai đoạn này, báo hiệu đà tăng ngắn hạn giảm. Nếu LSR chưa hồi phục trên 1, khả năng bứt phá vẫn hạn chế; nếu hồi phục mạnh sẽ là tín hiệu đảo chiều đáng chú ý.

Hình 3: BTC duy trì vùng giá nhưng LSR giảm đều, phản ánh lực Long cạn dần.

Hình 4: LSR ETH giảm mạnh hơn, thể hiện sự lệch pha giữa tâm lý và giá tăng.

3. Phân tích Open Interest

Coinglass cho thấy Open Interest BTC và ETH vẫn cao, phản ánh hoạt động giao dịch dùng đòn bẩy còn mạnh【6】.

• Open Interest BTC tăng nhanh lên 86 tỷ USD đầu tháng 09, rồi giảm mạnh, cho thấy các vị thế Long bắt đầu xả đòn bẩy, phản ứng với tâm lý yếu.
• Open Interest ETH giữ ổn định, dao động nhẹ, biểu hiện niềm tin vào vị thế đòn bẩy với ETH vẫn bền bỉ hơn.

Các vị thế Long BTC đang suy yếu, ETH giữ vững hơn trong nhóm đòn bẩy. Tuy cả hai còn ở vùng đòn bẩy lớn, nếu biến động tăng sốc, rủi ro thanh lý dây chuyền hoặc điều chỉnh phi lý có thể xảy ra.

Hình 5: Open Interest BTC giảm mạnh từ đỉnh; ETH ổn định, vốn đòn bẩy chưa thoái hoàn toàn.

4. Funding Rate

Trong hầu hết thời gian quan sát, Funding Rate của BTC và ETH đều duy trì dương, chỉ chuyển âm ở một số khung ngắn. Điều này cho thấy cấu trúc thị trường ưu tiên vị thế Long, dòng vốn đòn bẩy chưa thoái lui, dù tâm lý chung không quá lạc quan【7】【8】.

• ETH điều chỉnh, đặc biệt giữa và cuối tháng, Funding Rate chuyển âm rõ nét, biểu hiện sự thận trọng tạm thời. Tuy nhiên, trạng thái này ngắn ngủi và phục hồi nhanh, không gây bán tháo diện rộng.
• Funding Rate BTC ổn định, liên tục trên 0, ít dao động, cho thấy niềm tin tổ chức, dài hạn mạnh mẽ hơn.

Hiện tại, Funding Rate vẫn báo hiệu thiên hướng tăng nhẹ, nhưng thiếu động lực bứt phá. Nếu Funding Rate tăng cùng khối lượng lớn, đó có thể là tín hiệu cho một chu kỳ tăng kéo dài; nếu chuyển âm liên tục, rủi ro đảo chiều ngắn hạn tăng lên.

Hình 6: Funding Rate BTC, ETH hầu hết duy trì dương, cho thấy xu hướng tăng nhưng lực Long vừa phải.

5. Biểu đồ thanh lý crypto

Theo Coinglass, thị trường dù tích lũy giá cao vẫn xuất hiện các đợt swing giá kích hoạt thanh lý, thể hiện căng thẳng giữa Long và Short liên tục diễn ra【9】.

• Phần lớn các đợt thanh lý vừa phải, phản ánh chu kỳ xoay vòng áp lực Long/Short. Ví dụ:
• Ngày 12, 13 tháng 09 ghi nhận thanh lý Short tăng khi giá phục hồi, buộc các vị thế bán khống phải thoát.
• Ngày 15, 19 tháng 09, bên Long chiếm ưu thế thanh lý, tương ứng với các pha điều chỉnh giá.

Đợt thanh lý lớn nhất ngày 22 tháng 09, tổng giá trị Long bị thanh lý vượt 1,6 tỷ USD, cao hơn mức trung bình đáng kể. Sau khi mất hỗ trợ, thị trường xuất hiện làn sóng thanh lý Long dây chuyền, tâm lý hoảng loạn tăng, xu hướng ngắn hạn đảo chiều rõ rệt.

Mô hình thanh lý vẫn mang tính luân phiên chứ chưa phải đổ vỡ hệ thống. Tuy vậy, các đợt thanh lý Long quy mô lớn cảnh báo áp lực lên nhóm vị thế đòn bẩy. Nếu không sớm ổn định, niềm tin nhà đầu tư có thể suy giảm tiếp.

Hình 7: Ngày 22 tháng 09, Long thanh lý vượt 1,6 tỷ USD—áp lực thị trường tăng mạnh, lực bán hoảng loạn của các vị thế đòn bẩy.

Giữa bối cảnh tích lũy giá cao và áp lực biến động nén, thị trường crypto vẫn nghiêng tăng nhẹ, nhưng chỉ báo phái sinh cho thấy lực Long yếu dần, đà tăng ngắn hạn co lại:

• LSR tiếp tục giảm,
• Funding Rate chưa xác nhận xu hướng bứt phá,
• Cấu trúc thanh lý chuyển từ cân bằng sang áp lực Long tập trung.

Cấu trúc thị trường chưa sụp đổ nhưng niềm tin đòn bẩy đang yếu đi.

Động thái rút đòn bẩy nhẹ và tâm lý Long/Short phân kỳ, nhà đầu tư cần theo dõi sát các vùng giá quan trọng và biến động để nhận diện sóng đảo chiều hoặc hồi phục.

Phân tích định lượng – Chiến lược đảo chiều Bollinger Band

(Lưu ý: Tất cả dự báo trong bài viết dựa trên dữ liệu lịch sử và xu hướng thị trường, chỉ nhằm mục đích tham khảo thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư hay đảm bảo kết quả. Nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro và quyết định phù hợp.)

1. Tổng quan chiến lược

Chiến lược đảo chiều Bollinger Band là phương pháp giao dịch đảo chiều trung bình, kết hợp tín hiệu biến động và cấu trúc xu hướng. Chiến lược cốt lõi sử dụng Bollinger Band để nhận diện trạng thái quá mua/quá bán ngắn hạn.

• Khi giá xuống dưới dải Bollinger Band dưới là tín hiệu quá bán, hệ thống sẽ mở lệnh Long.
• Khi giá vượt dải Bollinger Band trên hoặc chạm ngưỡng chốt lời/cắt lỗ đã thiết lập, hệ thống sẽ đóng vị thế, giả định xu hướng kết thúc.

Hệ thống nâng cao tính ổn định và ra quyết định bằng việc kết hợp các SMA, EMA để theo dõi xu hướng rộng, đồng thời áp dụng quy tắc chốt lời/cắt lỗ cố định nhằm kiểm soát rủi ro.

Chiến lược này đặc biệt hiệu quả trong thị trường tích lũy hoặc biến động mạnh, giúp bắt các pha đảo chiều ngắn hạn, đảm bảo kỷ luật giao dịch và khả năng dung sai sai số nhất định.

2. Thiết lập tham số chính

3. Logic và cơ chế vận hành

Điều kiện vào lệnh

• Khi không có vị thế mở và giá phá dải dưới Bollinger Band, thị trường được coi là quá bán, hệ thống sẽ vào lệnh Long.

Điều kiện thoát lệnh

• Cắt lỗ: Giá giảm tới giá vào lệnh × (1 - stop_loss_percent) sẽ thoát lệnh.
• Chốt lời: Giá đạt giá vào lệnh × (1 + take_profit_percent) sẽ chốt lệnh.
• Đóng khi giá vượt dải Bollinger Band trên: khi giá vượt dải trên, hệ thống nhận diện đảo chiều, kích hoạt điểm thoát lệnh.

Ví dụ thực tế đồ thị

• Kích hoạt tín hiệu giao dịch

Biểu đồ dưới đây là ETH/USDT khung 1 giờ ngày 25 tháng 05 năm 2025, chiến lược kích hoạt lệnh Long khi giá phá dải Bollinger Band dưới và phục hồi nhanh, khối lượng giao dịch tăng, MACD xác nhận xu hướng tăng. Hệ thống vào lệnh chính tại điểm này, bắt trọn pha hồi ngắn theo logic.
Hình 8: Điểm vào lệnh chiến lược Bollinger Band đảo chiều trên ETH/USDT (25 tháng 05 năm 2025)

• Kết quả và thao tác giao dịch

Ngày 26 tháng 05, ETH chạm dải Bollinger Band trên, hệ thống đóng lệnh theo logic, bảo toàn lợi nhuận pha hồi ngắn. Dù ETH tiếp tục tăng nhẹ sau đó, thoát lệnh đúng tiêu chí thể hiện kiểm soát rủi ro hiệu quả. Nếu tích hợp trailing stop hoặc bộ lọc xu hướng, hiệu suất có thể tối ưu trong sóng tăng mạnh.
Hình 9: Điểm thoát lệnh chiến lược trên ETH/USDT (26 tháng 05 năm 2025)

Ví dụ trên minh họa chiến lược vào lệnh khi giá phá dải dưới, thoát lệnh khi giá chạm dải trên hoặc ngưỡng rủi ro, phối hợp logic đảo chiều trung bình với quản trị rủi ro động. Bắt đúng pha hồi ngắn, giới hạn thua lỗ—khẳng định tính thực tiễn, kỷ luật của Bollinger Band trong thị trường biến động mạnh, đồng thời là cơ sở tối ưu tham số, mở rộng đa tài sản.

4. Ví dụ backtest thực tế

Thiết lập tham số backtest

Để xác định tham số tối ưu, hệ thống tự động quét lưới qua các dải sau:

• bb_period: 5–25 (bước 1)
• bb_dev: 1–5 (bước 1)
• stop_loss_percent: 1%–2% (bước 0,5%)
• take_profit_percent: 10%–16% (bước 5%)

Ví dụ với ADA/USDT, hệ thống kiểm tra 630 tổ hợp tham số trên nến 1 giờ năm qua, chọn ra năm bộ cho lợi nhuận tích lũy cao nhất. Đánh giá bằng lợi nhuận hóa hàng năm, Sharpe ratio, drawdown tối đa và ROMAD để phản ánh hiệu quả tổng thể.

Hình 10: Bảng so sánh 5 bộ tham số chiến lược hiệu quả nhất.

Mô tả logic chiến lược

Khi hệ thống phát hiện giá giảm dưới dải Bollinger Band dưới, đó là tín hiệu quá bán ngắn hạn, kích hoạt lệnh mua ngay. Mục tiêu là bắt pha hồi đảo chiều trung bình, vị trí thoát dựa vào dải trên Bollinger Band và các điểm chốt/cắt lỗ tự động.

• Giá hồi lên dải trên hoặc
• Chạm chốt lỗ/chốt lời cài đặt.

Cấu hình:

• bb_period = 17
• bb_dev = 3
• stop_loss_percent = 1%
• take_profit_percent = 15%

Phân tích hiệu suất và kết quả

Backtest từ tháng 01 đến 09 năm 2025, so sánh chiến lược trên nhiều token với phương pháp mua giữ BTC. Hiệu suất từng tài sản khác nhau, một số token tạo alpha nổi bật; ADA đạt lợi nhuận tích lũy hơn 35% từ tháng 05 đến 09. DOGE cũng tăng ổn định trên 15%.

Ngược lại ETH, TRX bị drawdown giữa năm—TRX giảm gần -30%, thể hiện rủi ro cao với thị trường biến động hoặc có xu hướng mạnh. Mua giữ BTC kém hiệu quả hơn phần lớn chiến lược Bollinger, kể cả sau pha hồi tháng 07. Các chiến lược SOL, APT, SUI giữ hiệu suất ổn định, giảm thiểu lỗ trong thị trường dao động, bảo vệ vốn tốt.

Hình 11: So sánh lợi nhuận tích lũy top 10 bộ tham số tối ưu nhất trong năm qua.

5. Tổng kết chiến lược

Phân tích xác nhận chiến lược Bollinger Band đảo chiều có độ thích ứng và thực tiễn cao trong thị trường tích lũy. Bằng cách khai thác pha lệch trung bình, chiến lược vượt hiệu suất mua giữ hầu hết token—ADA, DOGE đạt lợi nhuận và kiểm soát drawdown tốt.

Nổi bật:

• Hiệu quả nhất khi giá lệch khỏi trung bình, sau đó đảo chiều nhanh.
• Đạt lợi nhuận 15–35% trên các tài sản tiêu biểu như ADA, DOGE.
• Kỷ luật giao dịch, khả năng kiểm soát rủi ro tốt trong biến động mạnh.

Song, backtest chỉ ra hạn chế:

• Thị trường xu hướng mạnh (ETH, TRX) dễ đảo chiều quá sớm, tăng drawdown.
• Cần tích hợp bộ lọc xu hướng, động lượng để tăng độ chính xác.

Kết luận, chiến lược này cân bằng giữa hiệu suất và rủi ro, linh hoạt với nhiều trạng thái thị trường. Nếu nâng cấp logic đa khung, triển khai đa tài sản, bộ lọc biến động, phương pháp này có tiềm năng trở thành công cụ định lượng mạnh.

Kết luận

Từ ngày 09 đến 22 tháng 09 năm 2025, thị trường crypto duy trì trạng thái tích lũy giá cao, dòng tiền và tâm lý dịch chuyển nhẹ. BTC, ETH giữ hỗ trợ, nhưng biến động, khối lượng thu hẹp, đà tăng chậm lại. LSR, tỷ lệ Long/Short, Funding Rate còn dương nhưng yếu, cho thấy sự thận trọng. ETH dù có hiệu ứng ETF vẫn phân kỳ tâm lý và giá.

Ở phái sinh, Open Interest BTC giảm rõ, ETH giữ ổn định nhưng không có dòng tiền mới lớn. Funding Rate giữ dương nhưng chưa mạnh. Ngày 22 tháng 09, thanh lý Long tăng vượt 1,6 tỷ USD, bộc lộ điểm yếu đòn bẩy, trạng thái phòng thủ tăng.

Thị trường đang ở giai đoạn cuối tích lũy, xoay vòng danh mục, thanh lọc vị thế. Dù đà tăng còn, niềm tin Long yếu, dòng tiền mới hạn chế, rủi ro phá vỡ giảm giá tăng cao.

Trong bối cảnh này, chiến lược Bollinger Band đảo chiều phát huy hiệu quả rõ rệt: ADA đạt lợi nhuận trên 35%, risk/reward cân bằng tốt trong thị trường biến động mạnh. Tuy nhiên, tín hiệu ít, đảo chiều sớm ở thị trường xu hướng (ETH, TRX) cần tối ưu thêm. Cải tiến: dải động, bộ lọc biến động, xác nhận khối lượng sẽ nâng chất lượng tín hiệu, củng cố giá trị chiến lược cho giao dịch thực tế.


Tài liệu tham khảo:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền mã hóa chuyên sâu, cung cấp chuỗi nội dung kỹ thuật, nhận định thị trường, phân tích ngành, dự báo xu hướng và bình luận chính sách vĩ mô dành cho độc giả chuyên nghiệp.

Lưu ý
Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa mang rủi ro cao. Người dùng cần nghiên cứu kỹ, hiểu rõ bản chất tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm đối với mọi tổn thất hoặc thiệt hại phát sinh từ quyết định đầu tư.