Tỷ lệ tài trợ cho Bitcoin, Ethereum và các token lớn khác đã cho thấy sự biến động tối thiểu, cho thấy một môi trường phái sinh ổn định.
Bài đăng của Michael Saylor gợi ý về một khoản mua Bitcoin khác của Strategy theo một mô hình đã thấy trước các giao dịch mua trước đó.
Các công ty kho bạc Bitcoin hiện đang phải đối mặt với áp lực duy trì MNAV khi sự biến động của thị trường đe dọa đến định giá và niềm tin của nhà đầu tư.
Tỷ lệ funding giữa các loại tiền điện tử lớn đã ổn định trong suốt ba tháng qua, cho thấy một thị trường phái sinh ổn định. Dựa trên dữ liệu do Coinglass tổng hợp, không có sự gia tăng hoặc giảm sút đáng kể nào trong tỷ lệ funding. Xu hướng tương tự cũng đã được duy trì trong các token có vốn hóa cao như Bitcoin, Ethereum, Solana và Dogecoin. Ngay cả các đồng meme như PEPE cũng đã có ít sự biến động trong suốt thời gian này.
Tỷ lệ tài trợ đã rất ổn định trong vài tháng qua. Không có điểm ngoại lệ lớn nào phù hợp với môi trường thị trường hiện tại, vốn chủ yếu là bất ổn. Trước đây, tỷ lệ tài trợ cao và thấp là một chỉ số khá tốt để sử dụng khi giao dịch. Nhưng với tất cả những khoản đầu tư mới này… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 29 tháng 6, 2025
Bản đồ nhiệt tỷ lệ tài trợ xác nhận xu hướng này, hiển thị chủ yếu các màu trung tính với ít khu vực sáng hoặc tối. Những quan sát này cho thấy áp lực giao dịch đầu cơ nông và sự thiếu quyết đoán theo chiều hướng trong thị trường. Biến động giá spot rộng hơn cũng đã đi ngang, củng cố quan điểm tích lũy.
Trong những năm trước, các nhà giao dịch thường dựa vào những biến động cực đoan trong tỷ lệ tài trợ để chỉ ra sự đảo chiều giá hoặc cơ hội bứt phá. Tuy nhiên, việc giới thiệu các công cụ tinh vi hơn đã giảm hiệu quả của chiến lược này. Với việc các quỹ ETF, tùy chọn và sản phẩm tổ chức hiện nay chiếm ưu thế, tỷ lệ tài trợ mang lại giá trị dự đoán thấp hơn.
Saylor tín hiệu tích lũy Bitcoin khác
Michael Saylor có thể đang chuẩn bị cho một lần mua Bitcoin khác cho công ty của mình, Strategy. Vào Chủ nhật, ông đã đăng một cập nhật công ty phản ánh 64.28 tỷ đô la trong số Bitcoin nắm giữ. Bài đăng cũng chứa một câu thường được sử dụng khi công ty sắp xác nhận một lần mua Bitcoin mới.
Trong các trường hợp trước đây, các bài đăng tương tự đã được theo sau bởi các tuyên bố mua lại chính thức vào thứ Hai tuần sau. Tuy nhiên, vào ngày 22 tháng 6, một Chiến lược đã thêm 245 BTC theo sau một thông điệp gần như giống hệt. Công ty đã mua hơn 11.000 BTC vào đầu tháng 6, mua 592.345 BTC.
Chiến lược đã steadily tăng cường mức độ tiếp xúc với Bitcoin kể từ năm 2020, và nó là một trong những người nắm giữ kho bạc Bitcoin lớn nhất. Những cập nhật này thường đến trước thời điểm mua, khiến người ta tin rằng một vụ mua khác có thể đang được thực hiện. Thực tiễn mà Saylor thực hiện khi công bố tài sản trước khi mua đã phát triển thành một mô hình thường xuyên. Kế hoạch gửi tín hiệu đến thị trường mà không xác nhận ý định của mình cho đến sau, khi các giao dịch mua được thực hiện.
Các công ty BTC Treasury phải đối mặt với áp lực để duy trì MNAV
Vào năm 2025, khái niệm được khởi xướng bởi Strategy đã khiến thuật ngữ công ty kho bạc Bitcoin trở nên phổ biến. Trong một báo cáo mới của một công ty vốn đầu tư mạo hiểm, Breed, cấu trúc tài chính của những thực thể này đã được phân tích. Báo cáo chỉ ra rằng không nhiều công ty có thể tồn tại trước những thách thức hiện tại của thị trường.
Một tỷ lệ quan trọng cần được xem xét là MNAV, hay tỷ lệ nhiều giá trị tài sản ròng, là tỷ lệ giữa sự chênh lệch giữa định giá thị trường và giá trị tài sản của một công ty. Các công ty không thể duy trì một MNAV khỏe mạnh sẽ đối mặt với rủi ro rơi vào một vòng xoáy tử thần, như đã được nêu trong báo cáo.
Sự suy giảm dưới bảy giai đoạn bắt đầu khi giá của Bitcoin giảm, trước khi gây ra sự suy giảm trong MNAV làm cho giá cổ phiếu gần hoặc dưới giá trị tài sản ròng của công ty. Khi điều này tiếp diễn, niềm tin của các nhà đầu tư vào nó dao động, điều này có thể dẫn đến thanh lý hoặc tái cấu trúc.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tỷ lệ vốn ổn định phản ánh điều kiện thị trường không ổn định
Tỷ lệ tài trợ cho Bitcoin, Ethereum và các token lớn khác đã cho thấy sự biến động tối thiểu, cho thấy một môi trường phái sinh ổn định.
Bài đăng của Michael Saylor gợi ý về một khoản mua Bitcoin khác của Strategy theo một mô hình đã thấy trước các giao dịch mua trước đó.
Các công ty kho bạc Bitcoin hiện đang phải đối mặt với áp lực duy trì MNAV khi sự biến động của thị trường đe dọa đến định giá và niềm tin của nhà đầu tư.
Tỷ lệ funding giữa các loại tiền điện tử lớn đã ổn định trong suốt ba tháng qua, cho thấy một thị trường phái sinh ổn định. Dựa trên dữ liệu do Coinglass tổng hợp, không có sự gia tăng hoặc giảm sút đáng kể nào trong tỷ lệ funding. Xu hướng tương tự cũng đã được duy trì trong các token có vốn hóa cao như Bitcoin, Ethereum, Solana và Dogecoin. Ngay cả các đồng meme như PEPE cũng đã có ít sự biến động trong suốt thời gian này.
Tỷ lệ tài trợ đã rất ổn định trong vài tháng qua. Không có điểm ngoại lệ lớn nào phù hợp với môi trường thị trường hiện tại, vốn chủ yếu là bất ổn. Trước đây, tỷ lệ tài trợ cao và thấp là một chỉ số khá tốt để sử dụng khi giao dịch. Nhưng với tất cả những khoản đầu tư mới này… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 29 tháng 6, 2025
Bản đồ nhiệt tỷ lệ tài trợ xác nhận xu hướng này, hiển thị chủ yếu các màu trung tính với ít khu vực sáng hoặc tối. Những quan sát này cho thấy áp lực giao dịch đầu cơ nông và sự thiếu quyết đoán theo chiều hướng trong thị trường. Biến động giá spot rộng hơn cũng đã đi ngang, củng cố quan điểm tích lũy.
Trong những năm trước, các nhà giao dịch thường dựa vào những biến động cực đoan trong tỷ lệ tài trợ để chỉ ra sự đảo chiều giá hoặc cơ hội bứt phá. Tuy nhiên, việc giới thiệu các công cụ tinh vi hơn đã giảm hiệu quả của chiến lược này. Với việc các quỹ ETF, tùy chọn và sản phẩm tổ chức hiện nay chiếm ưu thế, tỷ lệ tài trợ mang lại giá trị dự đoán thấp hơn.
Saylor tín hiệu tích lũy Bitcoin khác
Michael Saylor có thể đang chuẩn bị cho một lần mua Bitcoin khác cho công ty của mình, Strategy. Vào Chủ nhật, ông đã đăng một cập nhật công ty phản ánh 64.28 tỷ đô la trong số Bitcoin nắm giữ. Bài đăng cũng chứa một câu thường được sử dụng khi công ty sắp xác nhận một lần mua Bitcoin mới.
Trong các trường hợp trước đây, các bài đăng tương tự đã được theo sau bởi các tuyên bố mua lại chính thức vào thứ Hai tuần sau. Tuy nhiên, vào ngày 22 tháng 6, một Chiến lược đã thêm 245 BTC theo sau một thông điệp gần như giống hệt. Công ty đã mua hơn 11.000 BTC vào đầu tháng 6, mua 592.345 BTC.
Chiến lược đã steadily tăng cường mức độ tiếp xúc với Bitcoin kể từ năm 2020, và nó là một trong những người nắm giữ kho bạc Bitcoin lớn nhất. Những cập nhật này thường đến trước thời điểm mua, khiến người ta tin rằng một vụ mua khác có thể đang được thực hiện. Thực tiễn mà Saylor thực hiện khi công bố tài sản trước khi mua đã phát triển thành một mô hình thường xuyên. Kế hoạch gửi tín hiệu đến thị trường mà không xác nhận ý định của mình cho đến sau, khi các giao dịch mua được thực hiện.
Các công ty BTC Treasury phải đối mặt với áp lực để duy trì MNAV
Vào năm 2025, khái niệm được khởi xướng bởi Strategy đã khiến thuật ngữ công ty kho bạc Bitcoin trở nên phổ biến. Trong một báo cáo mới của một công ty vốn đầu tư mạo hiểm, Breed, cấu trúc tài chính của những thực thể này đã được phân tích. Báo cáo chỉ ra rằng không nhiều công ty có thể tồn tại trước những thách thức hiện tại của thị trường.
Một tỷ lệ quan trọng cần được xem xét là MNAV, hay tỷ lệ nhiều giá trị tài sản ròng, là tỷ lệ giữa sự chênh lệch giữa định giá thị trường và giá trị tài sản của một công ty. Các công ty không thể duy trì một MNAV khỏe mạnh sẽ đối mặt với rủi ro rơi vào một vòng xoáy tử thần, như đã được nêu trong báo cáo.
Sự suy giảm dưới bảy giai đoạn bắt đầu khi giá của Bitcoin giảm, trước khi gây ra sự suy giảm trong MNAV làm cho giá cổ phiếu gần hoặc dưới giá trị tài sản ròng của công ty. Khi điều này tiếp diễn, niềm tin của các nhà đầu tư vào nó dao động, điều này có thể dẫn đến thanh lý hoặc tái cấu trúc.