Phân tích xu hướng hợp tác và tích hợp giữa các giao thức trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung
Trong tháng qua, lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã âm thầm trải qua những thay đổi cấu trúc. Một số giao thức hàng đầu đang tiến tới "đoàn kết" thông qua hợp tác, tích hợp và thậm chí là ràng buộc lợi ích trực tiếp. Bài viết này sẽ tổng hợp ba khía cạnh hiện đang là những "hành động đoàn kết" tiêu biểu nhất: tích hợp cho vay và giao dịch, sự phát triển của đồng stablecoin, và sự hòa nhập của tài sản thế giới thực ( RWA ), đồng thời phân tích những thay đổi logic và tác động tiềm tàng đứng sau.
Cho vay + Giao dịch: Giao thức giữa các bên gắn kết lợi ích
Sự hợp tác giữa các giao thức DeFi đang chuyển từ việc tích hợp tài sản bề mặt sang sự hòa nhập cấu trúc sâu hơn. Liên kết gần đây giữa một DEX nổi tiếng và một nền tảng cho vay chính là đại diện cho xu hướng này.
Phiên bản mới của DEX đã nâng cấp cốt lõi với cơ chế Hook, cho phép các nhà phát triển chèn logic tùy chỉnh vào các điểm quan trọng của pool thanh khoản, thực hiện kiểm soát danh sách trắng, tỷ lệ động, đường cong giá tùy chỉnh và nhiều tính năng khác. Điều này đã biến nó từ một giao thức giao dịch đơn thuần thành một kiến trúc thanh khoản cơ bản mở hơn.
Dựa trên điều này, một nền tảng cho vay có kế hoạch hỗ trợ Token LP của phiên bản mới DEX được sử dụng làm tài sản thế chấp cho vay, và sẽ hoàn trả một phần lãi suất của stablecoin cho tổ chức quản trị DEX. Hai bên đã hình thành sự ràng buộc thực chất về tài sản, chức năng và lợi nhuận. Sự hợp tác này nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của LP, đồng thời cung cấp một mẫu có giá trị thực tế hơn cho mối quan hệ bổ sung giữa các giao thức.
Từ dữ liệu thị trường, hiệu ứng "gắn kết" này đang phát ra tín hiệu tích cực. Kể từ tháng 5, tổng giá trị khóa của nền tảng cho vay này (TVL) đã tăng từ 19.708 triệu USD lên 23.347 triệu USD, tăng hơn 18%. TVL của DEX này cũng đã tăng khoảng 11% trong cùng kỳ, từ 4.178 triệu USD lên 4.650 triệu USD. Cả hai đều đồng thời mạnh lên, có vẻ không phải là ngẫu nhiên.
Stablecoin: giai đoạn phân hóa và chuyên môn hóa mới
Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin không còn chỉ giới hạn ở "ai tập trung hơn" hoặc "ai có lợi suất cao hơn". Nhiều giao thức đang tiến hành phát triển sản phẩm stablecoin theo hướng sử dụng chuyên nghiệp và phân tầng cấu trúc.
Lấy một giao thức mới nổi làm ví dụ, đồng stablecoin hoạt động tích cực nhất trong hệ sinh thái của nó được tích hợp sâu với nền tảng cho vay đã đề cập và hỗ trợ tỷ lệ thế chấp cho vay lên đến 90% (LTV). Tuy nhiên, kể từ tháng 5, TVL của đồng stablecoin này đã giảm từ 5,725 triệu USD xuống còn 4,993 triệu USD, giảm gần 13%. Trong bối cảnh này, giao thức này đang ra mắt một sản phẩm mới bảo thủ hơn.
Sản phẩm mới này là một loại stablecoin không sinh lãi nhưng được thế chấp toàn bộ, tài sản được cấu thành từ quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của một tổ chức quản lý tài sản lớn và USDC. Hiện tại, nguồn cung trên chuỗi vượt quá 1,44 tỷ đô la, tỷ lệ thế chấp duy trì ở mức 99,4%. Khác với việc phòng ngừa chiến lược của sản phẩm trước đó, sản phẩm mới giống như "đô la trên chuỗi", cung cấp cho các tổ chức một điểm neo ổn định, đáng tin cậy và không biến động. Đặc biệt khi thị trường xuất hiện lãi suất vốn âm, giao thức này có thể chuyển đổi quỹ phòng ngừa từ sản phẩm cũ sang sản phẩm mới để ổn định toàn bộ cấu trúc tài sản.
Một yếu tố biến đổi khác trong cấu trúc stablecoin là một stablecoin đa chuỗi. Stablecoin toàn chuỗi này được phát hành bởi một nhà phát hành stablecoin nổi tiếng phối hợp với giao thức đa chuỗi, dựa trên một giao thức cụ thể để lưu thông, hiện đã mở rộng tới nhiều chuỗi công cộng, TVL vào tháng 5 cũng đã tăng từ 1,042 triệu đô la lên 1,171 triệu đô la. So với đó, mục tiêu của nó không phải là đổi mới tài chính, mà là kết nối tính thanh khoản đa chuỗi, trở thành "nhiên liệu" ổn định trong DeFi.
Cuộc cạnh tranh stablecoin không còn là cuộc chiến về hiệu suất một chiều, mà đã biến thành một hệ thống sản phẩm có cấu trúc và bối cảnh. Các loại sản phẩm khác nhau lần lượt chiếm lĩnh trong các lĩnh vực cho vay, phòng ngừa rủi ro, an toàn, liên chuỗi và thanh toán, phản ánh rằng hệ sinh thái stablecoin đang trải qua một cuộc tái cấu trúc "chuyên môn hóa chức năng" và "rõ ràng hóa ứng dụng".
RWA:Tài sản thế giới thực trên chuỗi hợp tác
RWA, từng được coi là "sản phẩm phụ của tài chính truyền thống", hiện đang trở thành cổng hợp tác chiến lược của các ông lớn DeFi. Trong vài tháng qua, nhiều giao thức và tổ chức đã hình thành xu hướng hợp tác rõ ràng xung quanh việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ và bắt đầu triển khai thực tế trên chuỗi.
Trường hợp điển hình nhất là cơ quan quản lý của một chuỗi công khai nổi tiếng. Vào ngày 8 tháng 5, cộng đồng đã thông qua một đề xuất, phân bổ 35 triệu token quản trị cho ba nền tảng phát hành RWA. Ba công ty này đều là những tên tuổi lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống và quản lý tài sản, cung cấp tài sản đều là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa. Số tiền này được phân bổ thông qua một kế hoạch đặc biệt, với mục tiêu xây dựng một quỹ tài sản kho bạc trên chuỗi ổn định và có thể sinh lãi. Theo dữ liệu chính thức, giai đoạn đầu của kế hoạch đã tạo ra hơn 650.000 đô la lợi nhuận.
Nền tảng RWA của một nền tảng cho vay đi theo hướng "ưu tiên tình huống sử dụng". Tài sản chính mà nền tảng này ra mắt là quỹ thị trường tiền tệ token hóa (MMFs), các tổ chức có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay stablecoin hoặc USDC. Điều này có nghĩa là RWA không còn chỉ là đối tượng đầu tư, mà thực sự được tích hợp vào các tính năng cốt lõi của giao thức DeFi, trở thành các thành phần tài chính có thể lưu thông và cho vay.
Dù là cơ quan quản trị, nền tảng cho vay hay nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, RWA hiện được coi là con đường chính để đạt được lợi nhuận thực tế trên chuỗi, kết nối với tài chính truyền thống và nâng cao sự tin tưởng của người dùng.
Tài chính phi tập trung không phải là đoàn kết để ấm áp, mà là hợp lực tiến hóa
Bề ngoài, sự liên kết giữa các giao thức DeFi trong vòng này giống như một sự hợp tác dưới "nỗi lo lắng về đường đua", nhưng từ cấu trúc thực tế mà nói, nó giống như một sự tích hợp và tái tạo hệ thống.
Những thay đổi này không chỉ đơn thuần là mở rộng chức năng, mà là sự nâng cấp cách thức hợp tác giữa các giao thức. Nó báo hiệu giai đoạn tiếp theo của Tài chính phi tập trung, sẽ từ các công cụ đơn lẻ tách biệt chuyển sang hệ thống mạng tài chính lồng ghép và ràng buộc lẫn nhau.
Đối với các nhà đầu tư bình thường, trọng tâm có thể không phải là ai có TVL cao hơn, mà là cấu trúc danh mục nào ổn định hơn, hiệu quả hơn, và cũng có khả năng vượt qua các chu kỳ biến động. Tụ tập không đồng nghĩa với việc tăng giá, nhưng có thể chính là nền tảng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NestedFox
· 07-05 04:35
Nhóm defi này còn muốn chơi hợp tác cùng có lợi nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoTherapist
· 07-05 01:01
hãy xử lý những lo lắng thị trường này... các giao thức đang hiển thị rõ ràng các mẫu hành vi phụ thuộc lẫn nhau rn
Xem bản gốcTrả lời0
MerkleDreamer
· 07-04 17:39
Ôm nhau ôm nhau, không theo kịp thì chỉ có thể xem kịch thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
GamefiEscapeArtist
· 07-02 08:58
Đoàn kết lại để sưởi ấm.
Xem bản gốcTrả lời0
StakeOrRegret
· 07-02 08:58
Chơi thì chơi một cách quyết liệt nhất, Tài chính phi tập trung thì ai cũng hiểu cả.
Giao thức Tài chính phi tập trung hợp tác nâng cấp: Tích hợp giao dịch cho vay, phân hóa Stablecoin, kết hợp RWA trên chuỗi
Phân tích xu hướng hợp tác và tích hợp giữa các giao thức trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung
Trong tháng qua, lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã âm thầm trải qua những thay đổi cấu trúc. Một số giao thức hàng đầu đang tiến tới "đoàn kết" thông qua hợp tác, tích hợp và thậm chí là ràng buộc lợi ích trực tiếp. Bài viết này sẽ tổng hợp ba khía cạnh hiện đang là những "hành động đoàn kết" tiêu biểu nhất: tích hợp cho vay và giao dịch, sự phát triển của đồng stablecoin, và sự hòa nhập của tài sản thế giới thực ( RWA ), đồng thời phân tích những thay đổi logic và tác động tiềm tàng đứng sau.
Cho vay + Giao dịch: Giao thức giữa các bên gắn kết lợi ích
Sự hợp tác giữa các giao thức DeFi đang chuyển từ việc tích hợp tài sản bề mặt sang sự hòa nhập cấu trúc sâu hơn. Liên kết gần đây giữa một DEX nổi tiếng và một nền tảng cho vay chính là đại diện cho xu hướng này.
Phiên bản mới của DEX đã nâng cấp cốt lõi với cơ chế Hook, cho phép các nhà phát triển chèn logic tùy chỉnh vào các điểm quan trọng của pool thanh khoản, thực hiện kiểm soát danh sách trắng, tỷ lệ động, đường cong giá tùy chỉnh và nhiều tính năng khác. Điều này đã biến nó từ một giao thức giao dịch đơn thuần thành một kiến trúc thanh khoản cơ bản mở hơn.
Dựa trên điều này, một nền tảng cho vay có kế hoạch hỗ trợ Token LP của phiên bản mới DEX được sử dụng làm tài sản thế chấp cho vay, và sẽ hoàn trả một phần lãi suất của stablecoin cho tổ chức quản trị DEX. Hai bên đã hình thành sự ràng buộc thực chất về tài sản, chức năng và lợi nhuận. Sự hợp tác này nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của LP, đồng thời cung cấp một mẫu có giá trị thực tế hơn cho mối quan hệ bổ sung giữa các giao thức.
Từ dữ liệu thị trường, hiệu ứng "gắn kết" này đang phát ra tín hiệu tích cực. Kể từ tháng 5, tổng giá trị khóa của nền tảng cho vay này (TVL) đã tăng từ 19.708 triệu USD lên 23.347 triệu USD, tăng hơn 18%. TVL của DEX này cũng đã tăng khoảng 11% trong cùng kỳ, từ 4.178 triệu USD lên 4.650 triệu USD. Cả hai đều đồng thời mạnh lên, có vẻ không phải là ngẫu nhiên.
Stablecoin: giai đoạn phân hóa và chuyên môn hóa mới
Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin không còn chỉ giới hạn ở "ai tập trung hơn" hoặc "ai có lợi suất cao hơn". Nhiều giao thức đang tiến hành phát triển sản phẩm stablecoin theo hướng sử dụng chuyên nghiệp và phân tầng cấu trúc.
Lấy một giao thức mới nổi làm ví dụ, đồng stablecoin hoạt động tích cực nhất trong hệ sinh thái của nó được tích hợp sâu với nền tảng cho vay đã đề cập và hỗ trợ tỷ lệ thế chấp cho vay lên đến 90% (LTV). Tuy nhiên, kể từ tháng 5, TVL của đồng stablecoin này đã giảm từ 5,725 triệu USD xuống còn 4,993 triệu USD, giảm gần 13%. Trong bối cảnh này, giao thức này đang ra mắt một sản phẩm mới bảo thủ hơn.
Sản phẩm mới này là một loại stablecoin không sinh lãi nhưng được thế chấp toàn bộ, tài sản được cấu thành từ quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của một tổ chức quản lý tài sản lớn và USDC. Hiện tại, nguồn cung trên chuỗi vượt quá 1,44 tỷ đô la, tỷ lệ thế chấp duy trì ở mức 99,4%. Khác với việc phòng ngừa chiến lược của sản phẩm trước đó, sản phẩm mới giống như "đô la trên chuỗi", cung cấp cho các tổ chức một điểm neo ổn định, đáng tin cậy và không biến động. Đặc biệt khi thị trường xuất hiện lãi suất vốn âm, giao thức này có thể chuyển đổi quỹ phòng ngừa từ sản phẩm cũ sang sản phẩm mới để ổn định toàn bộ cấu trúc tài sản.
Một yếu tố biến đổi khác trong cấu trúc stablecoin là một stablecoin đa chuỗi. Stablecoin toàn chuỗi này được phát hành bởi một nhà phát hành stablecoin nổi tiếng phối hợp với giao thức đa chuỗi, dựa trên một giao thức cụ thể để lưu thông, hiện đã mở rộng tới nhiều chuỗi công cộng, TVL vào tháng 5 cũng đã tăng từ 1,042 triệu đô la lên 1,171 triệu đô la. So với đó, mục tiêu của nó không phải là đổi mới tài chính, mà là kết nối tính thanh khoản đa chuỗi, trở thành "nhiên liệu" ổn định trong DeFi.
Cuộc cạnh tranh stablecoin không còn là cuộc chiến về hiệu suất một chiều, mà đã biến thành một hệ thống sản phẩm có cấu trúc và bối cảnh. Các loại sản phẩm khác nhau lần lượt chiếm lĩnh trong các lĩnh vực cho vay, phòng ngừa rủi ro, an toàn, liên chuỗi và thanh toán, phản ánh rằng hệ sinh thái stablecoin đang trải qua một cuộc tái cấu trúc "chuyên môn hóa chức năng" và "rõ ràng hóa ứng dụng".
RWA:Tài sản thế giới thực trên chuỗi hợp tác
RWA, từng được coi là "sản phẩm phụ của tài chính truyền thống", hiện đang trở thành cổng hợp tác chiến lược của các ông lớn DeFi. Trong vài tháng qua, nhiều giao thức và tổ chức đã hình thành xu hướng hợp tác rõ ràng xung quanh việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ và bắt đầu triển khai thực tế trên chuỗi.
Trường hợp điển hình nhất là cơ quan quản lý của một chuỗi công khai nổi tiếng. Vào ngày 8 tháng 5, cộng đồng đã thông qua một đề xuất, phân bổ 35 triệu token quản trị cho ba nền tảng phát hành RWA. Ba công ty này đều là những tên tuổi lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống và quản lý tài sản, cung cấp tài sản đều là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa. Số tiền này được phân bổ thông qua một kế hoạch đặc biệt, với mục tiêu xây dựng một quỹ tài sản kho bạc trên chuỗi ổn định và có thể sinh lãi. Theo dữ liệu chính thức, giai đoạn đầu của kế hoạch đã tạo ra hơn 650.000 đô la lợi nhuận.
Nền tảng RWA của một nền tảng cho vay đi theo hướng "ưu tiên tình huống sử dụng". Tài sản chính mà nền tảng này ra mắt là quỹ thị trường tiền tệ token hóa (MMFs), các tổ chức có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay stablecoin hoặc USDC. Điều này có nghĩa là RWA không còn chỉ là đối tượng đầu tư, mà thực sự được tích hợp vào các tính năng cốt lõi của giao thức DeFi, trở thành các thành phần tài chính có thể lưu thông và cho vay.
Dù là cơ quan quản trị, nền tảng cho vay hay nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, RWA hiện được coi là con đường chính để đạt được lợi nhuận thực tế trên chuỗi, kết nối với tài chính truyền thống và nâng cao sự tin tưởng của người dùng.
Tài chính phi tập trung không phải là đoàn kết để ấm áp, mà là hợp lực tiến hóa
Bề ngoài, sự liên kết giữa các giao thức DeFi trong vòng này giống như một sự hợp tác dưới "nỗi lo lắng về đường đua", nhưng từ cấu trúc thực tế mà nói, nó giống như một sự tích hợp và tái tạo hệ thống.
Những thay đổi này không chỉ đơn thuần là mở rộng chức năng, mà là sự nâng cấp cách thức hợp tác giữa các giao thức. Nó báo hiệu giai đoạn tiếp theo của Tài chính phi tập trung, sẽ từ các công cụ đơn lẻ tách biệt chuyển sang hệ thống mạng tài chính lồng ghép và ràng buộc lẫn nhau.
Đối với các nhà đầu tư bình thường, trọng tâm có thể không phải là ai có TVL cao hơn, mà là cấu trúc danh mục nào ổn định hơn, hiệu quả hơn, và cũng có khả năng vượt qua các chu kỳ biến động. Tụ tập không đồng nghĩa với việc tăng giá, nhưng có thể chính là nền tảng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.