Vấn đề giả mạo dữ liệu TVL đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành. Có ý kiến cho rằng cùng một UTXO có thể được tính toán lặp lại cho TVL của các dự án khác nhau, nhưng từ nguyên lý kỹ thuật, tình huống này không tồn tại. UTXO chỉ có thể được khóa một lần, vì vậy chỉ có thể được thống kê một lần tại cùng một thời điểm.
Trên thực tế, hầu hết các dự án sẽ công khai địa chỉ staking, ngay cả khi không công khai, vẫn có thể truy vết thông qua dòng tiền trên chuỗi. Những địa chỉ này không chỉ để người dùng xem mà còn để các nhà đầu tư xác minh quyền kiểm soát của bên dự án. Do đó, dữ liệu TVL chủ yếu tập trung vào những địa chỉ công khai này.
Các dự án thường hợp tác với những nhà đầu tư lớn, bơm tiền vào để nâng cao TVL. Đối với các nhà đầu tư lớn, các dự án sẽ hứa hẹn một tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu nhất định. Hành động này rất phổ biến trong các dự án DeFi, bất kể là dự án ở châu Âu, châu Mỹ hay trong nước đều có những hoạt động tương tự, có thể nói là đôi bên cùng có lợi.
Lấy một dự án nổi tiếng làm ví dụ, nó sử dụng chế độ đa chữ ký ví MPC thông thường. Nhà đầu tư lớn gửi tiền vào địa chỉ ví MPC của dự án, nhưng tiền được quản lý chung giữa nhà đầu tư lớn và phía dự án. Ví MPC đạt được quản lý phối hợp giữa nhiều bên thông qua việc chia nhỏ nhiều khóa riêng, không bên nào có thể đơn phương sử dụng tiền. Từ bên ngoài nhìn vào, các địa chỉ này thuộc về phía dự án, nhưng phía dự án không hoàn toàn kiểm soát số tiền trong các địa chỉ đó.
Về khái niệm "TVL giả", cần làm rõ rằng: nó không phải là chỉ việc làm giả dữ liệu, mà là chỉ những TVL này là vốn chết, không thể tạo ra giá trị thực sự, chỉ được sử dụng để thu hút vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tạo dựng sức hút cho dự án.
TVL có thể được chia thành TVL thực và TVL giả. TVL thực là tính thanh khoản có thể được sử dụng hiệu quả, chẳng hạn như trong các dự án cho vay hoặc Swap với nguồn vốn thanh khoản cao, người dùng có thể sử dụng sản phẩm tốt hơn. Trong khi đó, TVL giả là thanh khoản bị bỏ trống, chưa được sử dụng, điển hình như các dự án staking.
Đối với các dự án staking, TVL không nên được coi là chỉ số đánh giá chính. Dữ liệu TVL đẹp có thể chỉ là "cơ thể ảo" chủ yếu được sử dụng để tạo ấn tượng bề ngoài, chứ không phải phát huy vai trò thực tế trong hoạt động sản phẩm.
Trong một thời gian dài, ngành công nghiệp đã quá chú trọng vào TVL, nhưng không phải tất cả TVL đều có giá trị thực tế. Các nhà đầu tư và người dùng nên chú ý đến giá trị thực sự của dự án: nó có thể giải quyết vấn đề của người dùng không? Nó có thể tạo ra dòng tiền dương để chứng minh tính khả thi của mô hình kinh doanh không?
Một dự án thực sự xuất sắc nên có khả năng tạo ra giá trị cho người dùng và toàn bộ ngành công nghiệp, đây mới là tiêu chí chính để đánh giá dự án tốt hay xấu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc tranh cãi về TVL: Phân tích thật giả, thảo luận về tiêu chuẩn mới trong việc tạo ra giá trị và đánh giá dự án
Vấn đề giả mạo dữ liệu TVL đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành. Có ý kiến cho rằng cùng một UTXO có thể được tính toán lặp lại cho TVL của các dự án khác nhau, nhưng từ nguyên lý kỹ thuật, tình huống này không tồn tại. UTXO chỉ có thể được khóa một lần, vì vậy chỉ có thể được thống kê một lần tại cùng một thời điểm.
Trên thực tế, hầu hết các dự án sẽ công khai địa chỉ staking, ngay cả khi không công khai, vẫn có thể truy vết thông qua dòng tiền trên chuỗi. Những địa chỉ này không chỉ để người dùng xem mà còn để các nhà đầu tư xác minh quyền kiểm soát của bên dự án. Do đó, dữ liệu TVL chủ yếu tập trung vào những địa chỉ công khai này.
Các dự án thường hợp tác với những nhà đầu tư lớn, bơm tiền vào để nâng cao TVL. Đối với các nhà đầu tư lớn, các dự án sẽ hứa hẹn một tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu nhất định. Hành động này rất phổ biến trong các dự án DeFi, bất kể là dự án ở châu Âu, châu Mỹ hay trong nước đều có những hoạt động tương tự, có thể nói là đôi bên cùng có lợi.
Lấy một dự án nổi tiếng làm ví dụ, nó sử dụng chế độ đa chữ ký ví MPC thông thường. Nhà đầu tư lớn gửi tiền vào địa chỉ ví MPC của dự án, nhưng tiền được quản lý chung giữa nhà đầu tư lớn và phía dự án. Ví MPC đạt được quản lý phối hợp giữa nhiều bên thông qua việc chia nhỏ nhiều khóa riêng, không bên nào có thể đơn phương sử dụng tiền. Từ bên ngoài nhìn vào, các địa chỉ này thuộc về phía dự án, nhưng phía dự án không hoàn toàn kiểm soát số tiền trong các địa chỉ đó.
Về khái niệm "TVL giả", cần làm rõ rằng: nó không phải là chỉ việc làm giả dữ liệu, mà là chỉ những TVL này là vốn chết, không thể tạo ra giá trị thực sự, chỉ được sử dụng để thu hút vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tạo dựng sức hút cho dự án.
TVL có thể được chia thành TVL thực và TVL giả. TVL thực là tính thanh khoản có thể được sử dụng hiệu quả, chẳng hạn như trong các dự án cho vay hoặc Swap với nguồn vốn thanh khoản cao, người dùng có thể sử dụng sản phẩm tốt hơn. Trong khi đó, TVL giả là thanh khoản bị bỏ trống, chưa được sử dụng, điển hình như các dự án staking.
Đối với các dự án staking, TVL không nên được coi là chỉ số đánh giá chính. Dữ liệu TVL đẹp có thể chỉ là "cơ thể ảo" chủ yếu được sử dụng để tạo ấn tượng bề ngoài, chứ không phải phát huy vai trò thực tế trong hoạt động sản phẩm.
Trong một thời gian dài, ngành công nghiệp đã quá chú trọng vào TVL, nhưng không phải tất cả TVL đều có giá trị thực tế. Các nhà đầu tư và người dùng nên chú ý đến giá trị thực sự của dự án: nó có thể giải quyết vấn đề của người dùng không? Nó có thể tạo ra dòng tiền dương để chứng minh tính khả thi của mô hình kinh doanh không?
Một dự án thực sự xuất sắc nên có khả năng tạo ra giá trị cho người dùng và toàn bộ ngành công nghiệp, đây mới là tiêu chí chính để đánh giá dự án tốt hay xấu.