Chuyên gia VanEck đề xuất giải pháp trái phiếu sáng tạo để đối phó với nhu cầu tái tài chính khổng lồ của Mỹ
Một chuyên gia nghiên cứu tài sản kỹ thuật số đến từ VanEck gần đây đã đề xuất một khái niệm trái phiếu đổi mới, nhằm giải quyết nhu cầu tái tài trợ 14.000 tỷ USD mà chính phủ Mỹ sắp phải đối mặt. Công cụ nợ lai mới mang tên "Trái phiếu Bitcoin" này kết hợp trái phiếu chính phủ Mỹ với sự tiếp xúc với Bitcoin, cố gắng cung cấp bảo vệ lạm phát cho các nhà đầu tư trong khi đáp ứng nhu cầu tài chính chủ quyền.
Khái niệm này được đưa ra lần đầu tiên trong một hội nghị chiến lược về dự trữ Bitcoin. Trái phiếu Bitcoin được dự kiến sẽ là một loại chứng khoán 10 năm, trong đó 90% là tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, 10% là tiếp xúc với Bitcoin. Phần Bitcoin sẽ được tài trợ bởi doanh thu từ việc phát hành trái phiếu.
Khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ của phần trái phiếu chính phủ cũng như giá trị của phần phân bổ Bitcoin. Trước khi lợi suất đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin. Bất kỳ lợi nhuận nào vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và các nhà nắm giữ trái phiếu.
Chuyên gia này cho biết, giải pháp này là "giải pháp thống nhất để giải quyết vấn đề không khớp về các biện pháp khuyến khích". Nó nhằm mục đích làm cho lợi ích của các nhà đầu tư trái phiếu phù hợp với nhu cầu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ về việc tái cấp vốn với lãi suất cạnh tranh, đồng thời đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư trong việc chống lại sự mất giá của đồng đô la và lạm phát tài sản.
Theo phân tích, điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) của Bitcoin. Nếu CAGR của Bitcoin duy trì trong khoảng từ 30% đến 50%, tỷ suất sinh lợi của mô hình sẽ tăng mạnh ở tất cả các mức lãi suất danh nghĩa, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tối đa 282%.
Đối với những nhà đầu tư tin tưởng vào Bitcoin, trái phiếu Bitcoin sẽ là một "cược lồi", cung cấp không gian tăng giá không đối xứng, đồng thời giữ lại lớp cơ bản của lợi suất không rủi ro. Tuy nhiên, cấu trúc của nó có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ phải chịu toàn bộ rủi ro giảm giá của Bitcoin.
Từ góc độ của chính phủ Mỹ, lợi ích cốt lõi của trái phiếu Bitcoin sẽ là giảm chi phí huy động vốn. Ngay cả khi Bitcoin tăng giá nhẹ hoặc không tăng giá, Bộ Tài chính cũng sẽ tiết kiệm được chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu truyền thống với lãi suất cố định 4%. Theo phân tích, việc phát hành trái phiếu Bitcoin trị giá 100 tỷ USD, với lãi suất danh nghĩa 1% và không có lợi nhuận từ việc tăng giá Bitcoin, sẽ tiết kiệm cho chính phủ 13 tỷ USD trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
Mặc dù có lợi ích tiềm năng, nhưng cấu trúc này cũng có một số nhược điểm. Các nhà đầu tư phải chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể tham gia đầy đủ vào lợi nhuận tăng giá, trừ khi Bitcoin có hiệu suất vượt trội. Nếu không, các trái phiếu lãi suất thấp có thể thiếu sức hấp dẫn. Về mặt cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho một phần lợi nhuận được sử dụng để mua Bitcoin.
Đề xuất đổi mới này cung cấp một hướng đi mới để đáp ứng nhu cầu tái tài chính khổng lồ của Mỹ, nhưng việc thực hiện thực tế vẫn cần thêm thảo luận và đánh giá.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GovernancePretender
· 07-24 17:48
Cao融资 chính là chơi hoa văn
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhobia
· 07-24 09:36
Kéo qua những thứ
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWizard
· 07-23 14:13
Nói một cách thống kê, sự phân chia 90/10 này chỉ là một nỗ lực kém về lý thuyết danh mục đầu tư... ma trận tính tương quan hiển thị rằng nó không tối ưu thực sự.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 07-21 18:35
Cho chút sức lực đi, em yêu!
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoComedian
· 07-21 18:27
Cười chết, những người sống tháng lương đầu tiên còn muốn chơi Bitcoin.
Xem bản gốcTrả lời0
ZenChainWalker
· 07-21 18:23
Nghe lời bạn nói, lại là một điểm chơi đùa với mọi người mới.
Xem bản gốcTrả lời0
notSatoshi1971
· 07-21 18:19
Sống lâu thấy kỳ lạ, trái phiếu quốc gia cũng chơi Bitcoin rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-21 18:06
Trái phiếu Mỹ sắp hỏng rồi, những gì có thể chơi đã được chơi hết.
Chuyên gia VanEck đề xuất trái phiếu Bit để đối phó với nhu cầu tái tài trợ 14 nghìn tỷ USD của Mỹ.
Chuyên gia VanEck đề xuất giải pháp trái phiếu sáng tạo để đối phó với nhu cầu tái tài chính khổng lồ của Mỹ
Một chuyên gia nghiên cứu tài sản kỹ thuật số đến từ VanEck gần đây đã đề xuất một khái niệm trái phiếu đổi mới, nhằm giải quyết nhu cầu tái tài trợ 14.000 tỷ USD mà chính phủ Mỹ sắp phải đối mặt. Công cụ nợ lai mới mang tên "Trái phiếu Bitcoin" này kết hợp trái phiếu chính phủ Mỹ với sự tiếp xúc với Bitcoin, cố gắng cung cấp bảo vệ lạm phát cho các nhà đầu tư trong khi đáp ứng nhu cầu tài chính chủ quyền.
Khái niệm này được đưa ra lần đầu tiên trong một hội nghị chiến lược về dự trữ Bitcoin. Trái phiếu Bitcoin được dự kiến sẽ là một loại chứng khoán 10 năm, trong đó 90% là tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, 10% là tiếp xúc với Bitcoin. Phần Bitcoin sẽ được tài trợ bởi doanh thu từ việc phát hành trái phiếu.
Khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ của phần trái phiếu chính phủ cũng như giá trị của phần phân bổ Bitcoin. Trước khi lợi suất đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin. Bất kỳ lợi nhuận nào vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và các nhà nắm giữ trái phiếu.
Chuyên gia này cho biết, giải pháp này là "giải pháp thống nhất để giải quyết vấn đề không khớp về các biện pháp khuyến khích". Nó nhằm mục đích làm cho lợi ích của các nhà đầu tư trái phiếu phù hợp với nhu cầu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ về việc tái cấp vốn với lãi suất cạnh tranh, đồng thời đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư trong việc chống lại sự mất giá của đồng đô la và lạm phát tài sản.
Theo phân tích, điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) của Bitcoin. Nếu CAGR của Bitcoin duy trì trong khoảng từ 30% đến 50%, tỷ suất sinh lợi của mô hình sẽ tăng mạnh ở tất cả các mức lãi suất danh nghĩa, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tối đa 282%.
Đối với những nhà đầu tư tin tưởng vào Bitcoin, trái phiếu Bitcoin sẽ là một "cược lồi", cung cấp không gian tăng giá không đối xứng, đồng thời giữ lại lớp cơ bản của lợi suất không rủi ro. Tuy nhiên, cấu trúc của nó có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ phải chịu toàn bộ rủi ro giảm giá của Bitcoin.
Từ góc độ của chính phủ Mỹ, lợi ích cốt lõi của trái phiếu Bitcoin sẽ là giảm chi phí huy động vốn. Ngay cả khi Bitcoin tăng giá nhẹ hoặc không tăng giá, Bộ Tài chính cũng sẽ tiết kiệm được chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu truyền thống với lãi suất cố định 4%. Theo phân tích, việc phát hành trái phiếu Bitcoin trị giá 100 tỷ USD, với lãi suất danh nghĩa 1% và không có lợi nhuận từ việc tăng giá Bitcoin, sẽ tiết kiệm cho chính phủ 13 tỷ USD trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
Mặc dù có lợi ích tiềm năng, nhưng cấu trúc này cũng có một số nhược điểm. Các nhà đầu tư phải chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể tham gia đầy đủ vào lợi nhuận tăng giá, trừ khi Bitcoin có hiệu suất vượt trội. Nếu không, các trái phiếu lãi suất thấp có thể thiếu sức hấp dẫn. Về mặt cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho một phần lợi nhuận được sử dụng để mua Bitcoin.
Đề xuất đổi mới này cung cấp một hướng đi mới để đáp ứng nhu cầu tái tài chính khổng lồ của Mỹ, nhưng việc thực hiện thực tế vẫn cần thêm thảo luận và đánh giá.