Động lực của sự thay đổi ngày càng rõ ràng, với các mảnh ghép dần được lắp lại, bây giờ là thời điểm then chốt để hiểu sâu về ngành công nghiệp Blockchain.
Tác giả: Heechang Four Pillars
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Điểm chính
Nhóm công tác của sắc lệnh hành chính số 14178 hôm nay đã công bố một báo cáo dài 166 trang, phác thảo cách mà Hoa Kỳ dẫn dắt ngành công nghiệp Blockchain và chào đón "Thời đại Vàng của Crypto".
Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính: (i) Thiết lập khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản kỹ thuật số; (ii) Kết nối giữa ngành ngân hàng và ngành Blockchain; (iii) Thúc đẩy việc áp dụng stablecoin; (iv) Xây dựng hướng dẫn cho các hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.
Trong thế giới thực, động lực của sự biến đổi ngày càng rõ rệt. Sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính truyền thống (chẳng hạn như JPMorgan) và các nền tảng dựa trên Blockchain (như Coinbase, Robinhood) đang thể hiện một xu hướng quan trọng trong việc tiến tới đổi mới tài chính thực tiễn.
Mặc dù các quốc gia như Hoa Kỳ đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, nhưng Hàn Quốc cũng nên hành động nhiều hơn và giữ thái độ cởi mở - điều này về cơ bản có nghĩa là, "Hãy để chúng ta nghiên cứu nghiêm túc và cố gắng hiểu mọi thứ." Chỉ khi bắt đầu hiểu ngay bây giờ, chúng ta mới không bị bỏ lại trong cơn sóng biến đổi nhanh chóng.
1.Những người nhận thức được sức mạnh của Blockchain sẽ đi trước
Tại Mỹ, chính phủ đang tích cực nhận thức về tiềm năng của Blockchain và tài sản kỹ thuật số, và đang mạnh mẽ thúc đẩy. Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ban hành sắc lệnh hành chính số 14178, "Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số", sắc lệnh này đã thiết lập các hướng dẫn quản lý rõ ràng và khuyến khích sự đổi mới trong lĩnh vực này. Theo sắc lệnh này, Nhóm công tác sắc lệnh hành chính số 14178 đã công bố một báo cáo dài 166 trang hôm nay, phác thảo cách mà Mỹ dẫn đầu ngành công nghiệp Blockchain và chào đón "Thời đại vàng của tiền điện tử".
Báo cáo đã xem xét truyền thống đổi mới công nghệ lâu dài của Hoa Kỳ và đánh giá rằng blockchain và tài sản kỹ thuật số (tiền điện tử) có khả năng thay đổi cơ bản hệ thống tài chính và cấu trúc quyền sở hữu tài sản. Báo cáo cũng chỉ ra rằng các biện pháp quá hạn chế như "Hành động Siết chặt 2.0" (Operation Choke Point 2.0) của chính phủ trước đã loại trừ các công ty tiền điện tử hợp pháp ra khỏi hệ thống ngân hàng. Báo cáo đề xuất rằng trong tương lai, chính phủ nên tích cực hỗ trợ các hoạt động kinh doanh liên quan đến các công nghệ đổi mới này, thay vì đàn áp chúng.
Báo cáo này tuân theo tinh thần của sắc lệnh hành chính số 14178, nhấn mạnh rằng các cơ quan quản lý của Mỹ nên thúc đẩy đổi mới thông qua các quy định rõ ràng và nhất quán, nhằm thu hút các công ty tiền điện tử hoạt động trong nước. Báo cáo kêu gọi các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hợp tác để thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng và khung phân loại thống nhất, nhằm loại bỏ khoảng trống quản lý. Đồng thời, báo cáo đề xuất áp dụng cách tiếp cận quản lý trung lập về công nghệ và linh hoạt trong các lĩnh vực mới nổi như tài chính phi tập trung (DeFi), đảm bảo rằng sự đổi mới không bị cản trở bởi các quy định lỗi thời.
Nguồn: Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính số - Nhà Trắng
Trong khi đó, Hồng Kông cũng nhanh chóng phản ứng và bắt chước. Vào tháng 6 năm 2023, chính phủ Hồng Kông chính thức thiết lập hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch tài sản ảo, dự luật này nhằm quy định việc giao dịch tiền điện tử, đồng thời cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia một cách hạn chế. Vào tháng 5 năm 2025, dự luật này đã thông qua dự luật "Stablecoin Act", một trong những dự luật tiên tiến nhất ở châu Á, đặt ra yêu cầu cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin gắn liền với tiền tệ pháp định. Và sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Nhờ vào cách tiếp cận "có sự đồng hành giữa quản lý và đổi mới", Hồng Kông hy vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển của Blockchain, trở thành một trong những trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu ở châu Á.
2.Báo cáo」Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số「thông tin quan trọng
Kể từ khi chính quyền Trump nhậm chức, tâm lý của Mỹ đối với tiền điện tử đã thay đổi. Một cuộc khảo sát tính đến tháng 6 năm 2025 cho thấy, 72% nhà đầu tư tiền điện tử ủng hộ các chính sách liên quan của Tổng thống Trump, hơn một phần năm người Mỹ hiện đang nắm giữ một hình thức tiền điện tử nào đó. Trong số những nhà đầu tư này, có 64% cho biết, lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính phủ khiến họ có xu hướng đầu tư vào tiền điện tử nhiều hơn trước. Tâm lý lạc quan này cũng đang lan rộng đến các nhà đầu tư tổ chức: một cuộc khảo sát dư luận cho thấy, 83% các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng tỷ lệ phân bổ vào tài sản kỹ thuật số vào năm 2025.
Những dữ liệu này cho thấy, một môi trường quản lý thân thiện hơn đang tạo ra sức sống mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới khẩu hiệu "hỗ trợ đổi mới và tăng trưởng có trách nhiệm" do chính phủ đưa ra, báo cáo nhấn mạnh nhiều lần rằng, thông qua việc thực hiện các chính sách thân thiện với tiền điện tử và xây dựng một môi trường quản lý rõ ràng, Hoa Kỳ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc cách mạng blockchain sắp tới.
Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính. Hãy cùng nhau thảo luận sâu về từng điểm một.
2.1 Xây dựng khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản số
Chương này thảo luận về phân loại pháp lý và quy định của tài sản số, cũng như các phương pháp cải thiện cấu trúc thị trường. Hiện tại, Hoa Kỳ chưa có tiêu chuẩn rõ ràng để xác định một loại tiền điện tử là chứng khoán hay hàng hóa. Sự mơ hồ này đã dẫn đến xung đột về quyền tài phán giữa các cơ quan quản lý (chẳng hạn như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC)), và để lại những kẽ hở về quy định chồng chéo. Báo cáo chỉ ra rằng "sự thiếu một khung phân loại toàn diện đã dẫn đến sự hỗn loạn trong các diễn giải, khiến những người tham gia thiện chí cố gắng tuân thủ quy định cảm thấy như đang đi trên một mảnh đất đầy mìn", điều này làm nổi bật sự cần thiết phải xây dựng một hệ thống phân loại tài sản số rõ ràng và thống nhất.
Ví dụ, các mã thông báo kỹ thuật số được sử dụng để huy động vốn có thể được coi là chứng khoán (hợp đồng đầu tư) khi bán, nhưng một khi chúng đủ phi tập trung, một số người cho rằng chúng không nên được coi là chứng khoán nữa. Hiện tại, không có tiêu chuẩn nào có thể xem xét sự thay đổi động này trong vòng đời của dự án. Điều này khiến các dự án phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn, vì họ rất khó dự đoán luật nào sẽ áp dụng theo thời gian.
Trong bối cảnh này, báo cáo đã công nhận dự thảo "Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (CLARITY Act). Đạo luật này được thông qua vào năm 2025 với sự hỗ trợ của lưỡng đảng tại Hạ viện Hoa Kỳ. CLARITY Act phân loại tài sản kỹ thuật số thành token chứng khoán và token phi chứng khoán (hàng hóa), rõ ràng trao quyền cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với cái trước, cũng như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đối với cái sau và thị trường giao dịch tiền điện tử. Đạo luật này còn bao gồm các điều khoản bảo vệ quyền tự quản lý tài sản của người dân Mỹ và quyền thực hiện giao dịch ngang hàng, đồng thời công nhận giá trị của quản trị phi tập trung và tài chính phi tập trung (DeFi).
Báo cáo chỉ ra rằng Đạo luật rõ ràng (CLARITY Act) sẽ "đặt nền tảng vững chắc cho cấu trúc của thị trường tài sản kỹ thuật số Mỹ", nhưng cũng đề xuất một số cải tiến trong quá trình lập pháp. Đầu tiên, báo cáo nhấn mạnh cần làm rõ tình trạng pháp lý của các giao thức hoàn toàn phi tập trung. Báo cáo cung cấp cho các nhà lập pháp một số yếu tố cần xem xét, chẳng hạn như:
Phần mềm quy định có thực hiện bất kỳ «kiểm soát» thực sự nào đối với tài sản của người dùng không;
Giao thức này có thể được thay đổi hoặc nâng cấp về mặt kỹ thuật hay không;
Có tồn tại nhà điều hành hoặc cấu trúc quản trị tập trung hay không;
Và liệu các nghĩa vụ quy định hiện tại có thể được thực thi một cách kỹ thuật.
Xét theo những tiêu chuẩn này, báo cáo cho rằng, các dự án thực sự phi tập trung không thể bị quản lý giống như các tổ chức trung gian truyền thống, do đó cần một phương pháp mới. Các cơ quan quản lý nên xây dựng một khuôn khổ linh hoạt, nhằm đạt được các mục tiêu chính sách trong khi tránh việc kìm hãm đổi mới.
Báo cáo hy vọng rằng "Đạo luật Rõ ràng" có thể cung cấp nền tảng trong lĩnh vực này và kêu gọi Quốc hội nhanh chóng ban hành đạo luật này. Báo cáo cũng đề xuất rằng, trước khi đạo luật chính thức có hiệu lực, các cơ quan quản lý nên sử dụng quyền lực hiện có để ngay lập tức thực hiện các biện pháp nhằm cung cấp sự minh bạch cao hơn cho các thành viên thị trường.
2.2 Ngành ngân hàng và ngành Blockchain nên kết nối với nhau
Phần này thảo luận về sự hội nhập giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử, đồng thời đưa ra các đề xuất chính sách về cách mà các ngân hàng của Mỹ có thể mở rộng sự tham gia của mình vào tài sản kỹ thuật số dưới sự quản lý thận trọng. Báo cáo đề cập đến động thái của chính phủ trước đó cắt đứt dịch vụ ngân hàng của các công ty tiền điện tử - chính sách này được gọi là "Hành động Siết cổ 2.0" (Operation Choke Point 2.0), và đã chỉ trích điều này vì cho rằng đó là một sai lầm khi cố gắng ngăn chặn sự phát triển của ngành hợp pháp bằng cách đẩy họ ra khỏi hệ thống ngân hàng.
Báo cáo chỉ ra rằng áp lực từ trên xuống này đã dẫn đến việc nhiều công ty tiền điện tử ở Mỹ phải đối mặt với vấn đề như tài khoản ngân hàng bị đóng, từ đó gây ra thiệt hại cho người tiêu dùng và sự gia tăng của các "thị trường bóng" không được quản lý với các tác dụng phụ không mong muốn.
Báo cáo nhấn mạnh rằng các ngân hàng có thể nâng cao hiệu quả và tiết kiệm chi phí đáng kể bằng cách sử dụng công nghệ blockchain. Ví dụ, việc tích hợp sổ cái phân phối vào hệ thống thanh toán và quyết toán có thể đạt được thanh toán và quyết toán giao dịch theo thời gian thực 24/7, từ đó loại bỏ giới hạn về thời gian làm việc và giảm chi phí liên quan đến các tổ chức thanh toán trung ương. Một số ngân hàng lớn đã phát triển theo hướng này, thử nghiệm các đồng tiền kỹ thuật số của riêng họ hoặc các nền tảng blockchain dùng để quyết toán trái phiếu.
Báo cáo trong phần này đưa ra các đề xuất bao gồm:
Làm rõ các hoạt động liên quan đến tiền điện tử được ngân hàng cho phép và phục hồi các sáng kiến như văn phòng đổi mới quản lý, nhằm cung cấp hướng dẫn cho ngân hàng trong lĩnh vực này.
Tăng cường tính minh bạch trong quy trình phê duyệt giấy phép ngân hàng và yêu cầu tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang nhằm thúc đẩy sự gia nhập của các doanh nghiệp mới, đồng thời tránh việc ngăn cản không công bằng các ngân hàng hiện có cung cấp dịch vụ cho khách hàng tiền điện tử;
Kết hợp yêu cầu vốn ngân hàng với rủi ro thực tế và xây dựng hướng dẫn quản lý cho các rủi ro mới như tài sản token hóa.
2.3 Nên xem stablecoin như là công cụ số đổi mới và tích cực thúc đẩy.
Phần này tập trung vào việc khám phá stablecoin trong bối cảnh đổi mới thanh toán số và cách chúng củng cố vị thế thống trị của đồng đô la. Stablecoin là một loại tài sản mã hóa có giá trị ổn định, được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ. Do biến động giá thấp, chúng đóng vai trò như tiền mặt kỹ thuật số trong hệ sinh thái tiền mã hóa.
Báo cáo đánh giá cho rằng, việc sử dụng rộng rãi các stablecoin gắn với đô la Mỹ có thể hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán và giúp Mỹ thoát khỏi mạng lưới thanh toán truyền thống ngày càng lạc hậu của mình. Ví dụ, việc sử dụng stablecoin cho chuyển tiền quốc tế hoặc thanh toán chứng khoán có thể đạt được xử lý gần như ngay lập tức mà không cần ngân hàng trung gian, và giảm đáng kể chi phí. Điều này cũng sẽ tăng cường sức ảnh hưởng quốc tế của đô la Mỹ. Hiện tại, stablecoin dựa trên đô la Mỹ chiếm một phần đáng kể trong khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu, với quy mô lưu thông đạt hàng trăm tỷ đô la. Báo cáo nhấn mạnh rằng, để dẫn đầu xu hướng này, Mỹ phải thiết lập một khung quy định rõ ràng về stablecoin liên bang.
Trong bối cảnh này, báo cáo nhấn mạnh đến "Đạo luật Định hướng và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Mỹ" được thông qua bởi Quốc hội Mỹ năm nay, viết tắt là "Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act)". Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act) (i) thiết lập một hệ thống các tổ chức phát hành stablecoin USD tư nhân được Cục Dự trữ Liên bang phê duyệt và quản lý; (ii) cấm Cục Dự trữ Liên bang xây dựng tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC), do đó rõ ràng nghiêng về đổi mới đồng USD do khu vực tư nhân dẫn đầu. Báo cáo ca ngợi Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act) "sẽ có lợi cho việc đưa khung đổi mới vào luật liên bang", và mạnh mẽ kêu gọi Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan khác thực hiện đạo luật này một cách nghiêm túc và kịp thời.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng, trong khi thiết lập quy tắc cho stablecoin, việc giải quyết vấn đề thuế cũng rất quan trọng. Theo luật thuế hiện hành của Mỹ, định nghĩa về stablecoin vẫn chưa rõ ràng, và cách xử lý thuế có thể khác nhau tùy thuộc vào việc nó được coi là tiền tệ hay tài sản. Báo cáo chỉ ra rằng sự không rõ ràng này gây ra gánh nặng cho các bên tham gia, vì vậy, một khi hệ thống quản lý stablecoin liên bang được thiết lập, luật thuế nên được cập nhật để xác định rõ ràng phân loại stablecoin, từ đó loại bỏ sự không chắc chắn.
Thông tin cốt lõi của phần này có thể được tóm tắt như sau: "Thúc đẩy tích cực stablecoin như một phương tiện đổi mới của đồng đô la kỹ thuật số, kiên quyết từ chối tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), vì chúng đe dọa tự do và sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ." Về stablecoin, báo cáo kêu gọi thực thi nghiêm ngặt Đạo luật thiên tài mới ban hành (GENIUS Act), và đề xuất ban hành thêm luật khi cần thiết để củng cố bảo vệ quyền riêng tư và bảo vệ người tiêu dùng.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng Mỹ nên dẫn đầu trong việc thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin và thúc đẩy đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới.
2.4 Phải xây dựng hướng dẫn đối với các hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.
Phần này thảo luận về các rủi ro tài chính bất hợp pháp liên quan đến tiền điện tử (như rửa tiền, tài trợ khủng bố, trốn thuế, v.v.) và các biện pháp đối phó. Báo cáo mở đầu chỉ ra rằng, "Để vừa đón nhận đổi mới vừa bảo đảm an ninh quốc gia, chúng ta phải hiện đại hóa các quy định chống rửa tiền (AML)" và phân tích các lỗ hổng trong hệ thống hiện tại.
Do tính chất ẩn danh, không biên giới và thực hiện ngay lập tức của giao dịch tiền điện tử, báo cáo thừa nhận rằng việc thực thi các luật được thiết lập cho các hoạt động ngân hàng truyền thống như Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) hoặc "Quy tắc Du lịch" (Travel Rule) đang gặp khó khăn. Ví dụ, tội phạm có thể sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung hoặc dịch vụ trộn tiền để liên tục hoán đổi hoặc chia nhỏ tiền, khiến giao dịch trở nên khó theo dõi. Báo cáo đã liệt kê một số trường hợp cụ thể — như các tổ chức hacker của Triều Tiên đã lạm dụng tài chính phi tập trung (DeFi) vào năm 2022, cũng như những kẻ tống tiền yêu cầu thanh toán bằng tiền điện tử — để minh họa rằng các cơ chế chống rửa tiền (AML) hiện tại cần được cập nhật để đối phó với những chiến lược mới này.
Trong khi đó, báo cáo nhiều lần nhấn mạnh rằng việc thực thi chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) không được lạm dụng, lệch khỏi mục đích ban đầu của pháp luật. Nếu các quy định chống rửa tiền (AML) được sử dụng cho mục đích chính trị hoặc đàn áp các ngành công nghiệp cụ thể, chỉ làm suy yếu niềm tin của công chúng vào hệ thống tài chính. Do đó, các cơ quan quản lý cũng nên hoạt động dưới sự giám sát dân chủ và minh bạch, đồng thời làm rõ các hướng dẫn, tránh gây ra các hạn chế không công bằng đối với các doanh nghiệp và người dùng hợp pháp.
Phần cuối của chương này đưa ra các đề xuất để giải quyết sự mơ hồ và không chắc chắn liên quan đến thuế tài sản kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù Cục Thuế Hoa Kỳ (IRS) thường phân loại tiền điện tử là tài sản, nhưng chưa có hướng dẫn thuế cụ thể cho các hoạt động mới như staking, đào coin, airdrop hoặc đóng gói token, sự thiếu rõ ràng này đang khiến người nộp thuế phải đối mặt với sự bối rối đáng kể. Báo cáo kêu gọi Cục Thuế Hoa Kỳ (IRS) và Bộ Tài chính phát hành các hướng dẫn thuế rõ ràng và thực tiễn hơn, và đề xuất xem xét áp dụng chính sách miễn thuế cho các giao dịch tiền điện tử nhỏ để tránh việc người dùng bị phạt vì sử dụng tiền điện tử cho các khoản thanh toán hàng ngày.
3. Giúp nhiều người hiểu rõ hơn về tiền điện tử
Nguồn: X (@glxyresearch)
Nhiều quốc gia và doanh nghiệp (Mỹ là một ví dụ điển hình) đang tranh nhau công bố và thực hiện chiến lược blockchain, không chỉ vì theo kịp xu hướng, mà còn vì họ đã dự đoán trước được quỹ đạo phát triển của thị trường và chuẩn bị sẵn sàng. Ở Mỹ, các công ty như Messari, Delphi, Galaxy Research, và rwa.xyz luôn cung cấp nghiên cứu chất lượng cao, giúp các tổ chức xây dựng chiến lược định hướng về blockchain và tài sản số. Các giao thức như Ondo Finance và Morpho đã xây dựng dịch vụ tài chính an toàn trên chuỗi, trong khi các doanh nghiệp như BitGo và Coinbase cung cấp cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, cho phép các tổ chức đầu tư vào tài sản tiền điện tử.
So với các nước khác, sự hiểu biết và chuẩn bị cơ bản của Hàn Quốc đối với ngành công nghiệp blockchain (đặc biệt là với stablecoin) vẫn còn thiếu sót. Các cuộc thảo luận về stablecoin vẫn chủ yếu tập trung vào sự thất bại của Terra hoặc tranh cãi về lý do tại sao stablecoin lại không khả thi, và cuộc tranh luận luôn xoay quanh vấn đề phát hành, chứ không phải ứng dụng thực tế. Tuy nhiên, stablecoin đã thể hiện nhiều trường hợp ứng dụng trên toàn cầu, và sự nỗ lực không chỉ nên tập trung vào phát hành, mà còn phải phát triển các sản phẩm tích hợp chúng vào cuộc sống hàng ngày. Để đạt được điều này, trước tiên cần có sự hỗ trợ của chính sách và một môi trường quản lý rõ ràng.
Do ngành công nghiệp blockchain (đặc biệt là stablecoin) vẫn đang ở giai đoạn đầu, nên rất khó để liệt kê các trường hợp thành công cụ thể nhằm chứng minh tính hợp lý của ứng dụng của nó. Tuy nhiên, chính vì lý do này, việc duy trì một thái độ cởi mở - về bản chất là nói "hãy nghiêm túc xem xét và cố gắng hiểu nó" - là rất quan trọng. Chỉ khi bắt đầu hiểu nó ngay bây giờ, chúng ta mới có thể theo kịp nhịp độ thay đổi nhanh chóng.
4. Những mảnh ghép dần dần kết hợp, tương lai bắt đầu hiện ra.
Ranh giới giữa lĩnh vực tài chính và blockchain bắt đầu mờ nhạt, các doanh nghiệp hàng đầu của cả hai bên bắt đầu hợp tác. Một ví dụ điển hình là ngân hàng lớn nhất của Mỹ JPMorgan Chase hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase. JPMorgan Chase sẽ cho phép khách hàng thẻ tín dụng của họ đổi điểm thưởng thành USDC trên blockchain Base của Coinbase, và kết nối tài khoản khách hàng trực tiếp với nền tảng Coinbase, thực hiện việc trao đổi giữa tiền tệ hợp pháp và tiền điện tử một cách liền mạch, gần như ngay lập tức. Đây là sự tích hợp mang tính bước ngoặt giữa ngân hàng truyền thống và sàn giao dịch tiền điện tử, cho thấy các tổ chức tài chính lớn hiện đã coi tài sản số là một phần hợp pháp trong dịch vụ tài chính của họ.
Xu hướng này không chỉ giới hạn ở ngân hàng và sàn giao dịch. Coinbase cũng hợp tác với Morpho để mở rộng lĩnh vực tài chính trên chuỗi, tức là lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Thông qua sự hợp tác này, người dùng có thể gửi Bitcoin mà họ nắm giữ qua ứng dụng Coinbase và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC cho chi tiêu hàng ngày. Điều này cho thấy một chiến lược sử dụng tài sản mà tài chính truyền thống không thể thực hiện. Thực tế, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ Bitcoin trong khi quản lý dòng tiền hàng ngày, cho thấy sự đổi mới tài chính dựa trên blockchain đã bước vào một giai đoạn khả thi.
Lĩnh vực công nghệ tài chính cũng đang xuất hiện những động thái phát triển mới. Nền tảng giao dịch được ưa chuộng Robinhood đang ra mắt blockchain Layer-2 của riêng mình, nhằm cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc phát hành và giao dịch cổ phiếu niêm yết và cổ phiếu tư nhân trên chuỗi. Robinhood Chain cuối cùng sẽ kết nối với hệ sinh thái Ethereum. Điều này có nghĩa là, nền tảng công nghệ tài chính không chỉ có thể cung cấp dịch vụ môi giới, mà còn có thể sử dụng blockchain của chính mình để xử lý một loạt tài sản tài chính trên chuỗi. Nói một cách ngắn gọn, một xu hướng mới đang hình thành: các nền tảng công nghệ tài chính truyền thống thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, đạt được quyền sở hữu và tính thanh khoản tài sản mà trước đây không thể thực hiện.
Thật không may, so với những trường hợp đổi mới tài chính toàn cầu này, Hàn Quốc vẫn còn ở trong tình trạng lạc hậu. Chưa có sự hợp tác hoặc tích hợp đáng kể nào giữa các ngân hàng, sàn giao dịch, công ty khởi nghiệp công nghệ tài chính và các dự án DeFi ở Hàn Quốc. Có lẽ các tổ chức ở Hàn Quốc ít nhất cần thử nghiệm sử dụng các nền tảng blockchain riêng (chẳng hạn như mạng Kinexis riêng của JPMorgan) để tích lũy kinh nghiệm thực tế. Các quốc gia lớn trên thế giới và các tổ chức tài chính đã bắt đầu vạch ra kế hoạch tài chính dựa trên blockchain và tích cực hợp tác. Nếu Hàn Quốc tiếp tục đứng yên, cuộc thảo luận trong nước sẽ không thể tránh khỏi việc chỉ dừng lại ở mức lý thuyết, không thể đưa vào thực tiễn.
Tất nhiên, việc triển khai Blockchain không phải là điều dễ dàng, và hành động thận trọng khi ảnh hưởng của nó trên thị trường vẫn chưa rõ ràng là điều có thể hiểu được. Nhưng việc tránh né vấn đề do sự không chắc chắn hoặc trì hoãn hành động vô thời hạn không phải là lựa chọn tốt nhất. Cuộc cách mạng hệ thống tài chính dựa trên Blockchain đã bắt đầu, những người tiên phong đang nhanh chóng học hỏi và thúc đẩy nhanh chóng. Chỉ còn lại việc những người khác quyết định khi nào và như thế nào để tham gia vào xu hướng này.
Đà cách mạng ngày càng rõ ràng, khi các mảnh ghép dần được lắp ghép lại, bây giờ chính là thời điểm then chốt để hiểu sâu về ngành Blockchain - cũng là thời điểm tốt nhất để suy nghĩ nghiêm túc và hành động áp dụng công nghệ Blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bốn Trụ Cột: Mỹ chào đón "thời đại vàng mã hóa", Hàn Quốc sẽ theo kịp như thế nào?
Tác giả: Heechang Four Pillars
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Điểm chính
Nhóm công tác của sắc lệnh hành chính số 14178 hôm nay đã công bố một báo cáo dài 166 trang, phác thảo cách mà Hoa Kỳ dẫn dắt ngành công nghiệp Blockchain và chào đón "Thời đại Vàng của Crypto".
Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính: (i) Thiết lập khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản kỹ thuật số; (ii) Kết nối giữa ngành ngân hàng và ngành Blockchain; (iii) Thúc đẩy việc áp dụng stablecoin; (iv) Xây dựng hướng dẫn cho các hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.
Trong thế giới thực, động lực của sự biến đổi ngày càng rõ rệt. Sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính truyền thống (chẳng hạn như JPMorgan) và các nền tảng dựa trên Blockchain (như Coinbase, Robinhood) đang thể hiện một xu hướng quan trọng trong việc tiến tới đổi mới tài chính thực tiễn.
Mặc dù các quốc gia như Hoa Kỳ đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, nhưng Hàn Quốc cũng nên hành động nhiều hơn và giữ thái độ cởi mở - điều này về cơ bản có nghĩa là, "Hãy để chúng ta nghiên cứu nghiêm túc và cố gắng hiểu mọi thứ." Chỉ khi bắt đầu hiểu ngay bây giờ, chúng ta mới không bị bỏ lại trong cơn sóng biến đổi nhanh chóng.
1.Những người nhận thức được sức mạnh của Blockchain sẽ đi trước
Tại Mỹ, chính phủ đang tích cực nhận thức về tiềm năng của Blockchain và tài sản kỹ thuật số, và đang mạnh mẽ thúc đẩy. Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ban hành sắc lệnh hành chính số 14178, "Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số", sắc lệnh này đã thiết lập các hướng dẫn quản lý rõ ràng và khuyến khích sự đổi mới trong lĩnh vực này. Theo sắc lệnh này, Nhóm công tác sắc lệnh hành chính số 14178 đã công bố một báo cáo dài 166 trang hôm nay, phác thảo cách mà Mỹ dẫn đầu ngành công nghiệp Blockchain và chào đón "Thời đại vàng của tiền điện tử".
Báo cáo đã xem xét truyền thống đổi mới công nghệ lâu dài của Hoa Kỳ và đánh giá rằng blockchain và tài sản kỹ thuật số (tiền điện tử) có khả năng thay đổi cơ bản hệ thống tài chính và cấu trúc quyền sở hữu tài sản. Báo cáo cũng chỉ ra rằng các biện pháp quá hạn chế như "Hành động Siết chặt 2.0" (Operation Choke Point 2.0) của chính phủ trước đã loại trừ các công ty tiền điện tử hợp pháp ra khỏi hệ thống ngân hàng. Báo cáo đề xuất rằng trong tương lai, chính phủ nên tích cực hỗ trợ các hoạt động kinh doanh liên quan đến các công nghệ đổi mới này, thay vì đàn áp chúng.
Báo cáo này tuân theo tinh thần của sắc lệnh hành chính số 14178, nhấn mạnh rằng các cơ quan quản lý của Mỹ nên thúc đẩy đổi mới thông qua các quy định rõ ràng và nhất quán, nhằm thu hút các công ty tiền điện tử hoạt động trong nước. Báo cáo kêu gọi các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hợp tác để thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng và khung phân loại thống nhất, nhằm loại bỏ khoảng trống quản lý. Đồng thời, báo cáo đề xuất áp dụng cách tiếp cận quản lý trung lập về công nghệ và linh hoạt trong các lĩnh vực mới nổi như tài chính phi tập trung (DeFi), đảm bảo rằng sự đổi mới không bị cản trở bởi các quy định lỗi thời.
Nguồn: Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính số - Nhà Trắng
Trong khi đó, Hồng Kông cũng nhanh chóng phản ứng và bắt chước. Vào tháng 6 năm 2023, chính phủ Hồng Kông chính thức thiết lập hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch tài sản ảo, dự luật này nhằm quy định việc giao dịch tiền điện tử, đồng thời cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia một cách hạn chế. Vào tháng 5 năm 2025, dự luật này đã thông qua dự luật "Stablecoin Act", một trong những dự luật tiên tiến nhất ở châu Á, đặt ra yêu cầu cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin gắn liền với tiền tệ pháp định. Và sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Nhờ vào cách tiếp cận "có sự đồng hành giữa quản lý và đổi mới", Hồng Kông hy vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển của Blockchain, trở thành một trong những trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu ở châu Á.
2.Báo cáo」Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số「thông tin quan trọng
Kể từ khi chính quyền Trump nhậm chức, tâm lý của Mỹ đối với tiền điện tử đã thay đổi. Một cuộc khảo sát tính đến tháng 6 năm 2025 cho thấy, 72% nhà đầu tư tiền điện tử ủng hộ các chính sách liên quan của Tổng thống Trump, hơn một phần năm người Mỹ hiện đang nắm giữ một hình thức tiền điện tử nào đó. Trong số những nhà đầu tư này, có 64% cho biết, lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính phủ khiến họ có xu hướng đầu tư vào tiền điện tử nhiều hơn trước. Tâm lý lạc quan này cũng đang lan rộng đến các nhà đầu tư tổ chức: một cuộc khảo sát dư luận cho thấy, 83% các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng tỷ lệ phân bổ vào tài sản kỹ thuật số vào năm 2025.
Những dữ liệu này cho thấy, một môi trường quản lý thân thiện hơn đang tạo ra sức sống mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới khẩu hiệu "hỗ trợ đổi mới và tăng trưởng có trách nhiệm" do chính phủ đưa ra, báo cáo nhấn mạnh nhiều lần rằng, thông qua việc thực hiện các chính sách thân thiện với tiền điện tử và xây dựng một môi trường quản lý rõ ràng, Hoa Kỳ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc cách mạng blockchain sắp tới.
Nội dung cốt lõi của báo cáo có thể được tóm tắt thành bốn điểm chính. Hãy cùng nhau thảo luận sâu về từng điểm một.
2.1 Xây dựng khung phân loại thống nhất cho thị trường tài sản số
Chương này thảo luận về phân loại pháp lý và quy định của tài sản số, cũng như các phương pháp cải thiện cấu trúc thị trường. Hiện tại, Hoa Kỳ chưa có tiêu chuẩn rõ ràng để xác định một loại tiền điện tử là chứng khoán hay hàng hóa. Sự mơ hồ này đã dẫn đến xung đột về quyền tài phán giữa các cơ quan quản lý (chẳng hạn như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC)), và để lại những kẽ hở về quy định chồng chéo. Báo cáo chỉ ra rằng "sự thiếu một khung phân loại toàn diện đã dẫn đến sự hỗn loạn trong các diễn giải, khiến những người tham gia thiện chí cố gắng tuân thủ quy định cảm thấy như đang đi trên một mảnh đất đầy mìn", điều này làm nổi bật sự cần thiết phải xây dựng một hệ thống phân loại tài sản số rõ ràng và thống nhất.
Ví dụ, các mã thông báo kỹ thuật số được sử dụng để huy động vốn có thể được coi là chứng khoán (hợp đồng đầu tư) khi bán, nhưng một khi chúng đủ phi tập trung, một số người cho rằng chúng không nên được coi là chứng khoán nữa. Hiện tại, không có tiêu chuẩn nào có thể xem xét sự thay đổi động này trong vòng đời của dự án. Điều này khiến các dự án phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn, vì họ rất khó dự đoán luật nào sẽ áp dụng theo thời gian.
Trong bối cảnh này, báo cáo đã công nhận dự thảo "Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (CLARITY Act). Đạo luật này được thông qua vào năm 2025 với sự hỗ trợ của lưỡng đảng tại Hạ viện Hoa Kỳ. CLARITY Act phân loại tài sản kỹ thuật số thành token chứng khoán và token phi chứng khoán (hàng hóa), rõ ràng trao quyền cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với cái trước, cũng như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đối với cái sau và thị trường giao dịch tiền điện tử. Đạo luật này còn bao gồm các điều khoản bảo vệ quyền tự quản lý tài sản của người dân Mỹ và quyền thực hiện giao dịch ngang hàng, đồng thời công nhận giá trị của quản trị phi tập trung và tài chính phi tập trung (DeFi).
Báo cáo chỉ ra rằng Đạo luật rõ ràng (CLARITY Act) sẽ "đặt nền tảng vững chắc cho cấu trúc của thị trường tài sản kỹ thuật số Mỹ", nhưng cũng đề xuất một số cải tiến trong quá trình lập pháp. Đầu tiên, báo cáo nhấn mạnh cần làm rõ tình trạng pháp lý của các giao thức hoàn toàn phi tập trung. Báo cáo cung cấp cho các nhà lập pháp một số yếu tố cần xem xét, chẳng hạn như:
Xét theo những tiêu chuẩn này, báo cáo cho rằng, các dự án thực sự phi tập trung không thể bị quản lý giống như các tổ chức trung gian truyền thống, do đó cần một phương pháp mới. Các cơ quan quản lý nên xây dựng một khuôn khổ linh hoạt, nhằm đạt được các mục tiêu chính sách trong khi tránh việc kìm hãm đổi mới.
Báo cáo hy vọng rằng "Đạo luật Rõ ràng" có thể cung cấp nền tảng trong lĩnh vực này và kêu gọi Quốc hội nhanh chóng ban hành đạo luật này. Báo cáo cũng đề xuất rằng, trước khi đạo luật chính thức có hiệu lực, các cơ quan quản lý nên sử dụng quyền lực hiện có để ngay lập tức thực hiện các biện pháp nhằm cung cấp sự minh bạch cao hơn cho các thành viên thị trường.
2.2 Ngành ngân hàng và ngành Blockchain nên kết nối với nhau
Phần này thảo luận về sự hội nhập giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử, đồng thời đưa ra các đề xuất chính sách về cách mà các ngân hàng của Mỹ có thể mở rộng sự tham gia của mình vào tài sản kỹ thuật số dưới sự quản lý thận trọng. Báo cáo đề cập đến động thái của chính phủ trước đó cắt đứt dịch vụ ngân hàng của các công ty tiền điện tử - chính sách này được gọi là "Hành động Siết cổ 2.0" (Operation Choke Point 2.0), và đã chỉ trích điều này vì cho rằng đó là một sai lầm khi cố gắng ngăn chặn sự phát triển của ngành hợp pháp bằng cách đẩy họ ra khỏi hệ thống ngân hàng.
Báo cáo chỉ ra rằng áp lực từ trên xuống này đã dẫn đến việc nhiều công ty tiền điện tử ở Mỹ phải đối mặt với vấn đề như tài khoản ngân hàng bị đóng, từ đó gây ra thiệt hại cho người tiêu dùng và sự gia tăng của các "thị trường bóng" không được quản lý với các tác dụng phụ không mong muốn.
Báo cáo nhấn mạnh rằng các ngân hàng có thể nâng cao hiệu quả và tiết kiệm chi phí đáng kể bằng cách sử dụng công nghệ blockchain. Ví dụ, việc tích hợp sổ cái phân phối vào hệ thống thanh toán và quyết toán có thể đạt được thanh toán và quyết toán giao dịch theo thời gian thực 24/7, từ đó loại bỏ giới hạn về thời gian làm việc và giảm chi phí liên quan đến các tổ chức thanh toán trung ương. Một số ngân hàng lớn đã phát triển theo hướng này, thử nghiệm các đồng tiền kỹ thuật số của riêng họ hoặc các nền tảng blockchain dùng để quyết toán trái phiếu.
Báo cáo trong phần này đưa ra các đề xuất bao gồm:
2.3 Nên xem stablecoin như là công cụ số đổi mới và tích cực thúc đẩy.
Phần này tập trung vào việc khám phá stablecoin trong bối cảnh đổi mới thanh toán số và cách chúng củng cố vị thế thống trị của đồng đô la. Stablecoin là một loại tài sản mã hóa có giá trị ổn định, được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ. Do biến động giá thấp, chúng đóng vai trò như tiền mặt kỹ thuật số trong hệ sinh thái tiền mã hóa.
Báo cáo đánh giá cho rằng, việc sử dụng rộng rãi các stablecoin gắn với đô la Mỹ có thể hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán và giúp Mỹ thoát khỏi mạng lưới thanh toán truyền thống ngày càng lạc hậu của mình. Ví dụ, việc sử dụng stablecoin cho chuyển tiền quốc tế hoặc thanh toán chứng khoán có thể đạt được xử lý gần như ngay lập tức mà không cần ngân hàng trung gian, và giảm đáng kể chi phí. Điều này cũng sẽ tăng cường sức ảnh hưởng quốc tế của đô la Mỹ. Hiện tại, stablecoin dựa trên đô la Mỹ chiếm một phần đáng kể trong khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu, với quy mô lưu thông đạt hàng trăm tỷ đô la. Báo cáo nhấn mạnh rằng, để dẫn đầu xu hướng này, Mỹ phải thiết lập một khung quy định rõ ràng về stablecoin liên bang.
Trong bối cảnh này, báo cáo nhấn mạnh đến "Đạo luật Định hướng và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Mỹ" được thông qua bởi Quốc hội Mỹ năm nay, viết tắt là "Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act)". Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act) (i) thiết lập một hệ thống các tổ chức phát hành stablecoin USD tư nhân được Cục Dự trữ Liên bang phê duyệt và quản lý; (ii) cấm Cục Dự trữ Liên bang xây dựng tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC), do đó rõ ràng nghiêng về đổi mới đồng USD do khu vực tư nhân dẫn đầu. Báo cáo ca ngợi Đạo luật Thiên tài (GENIUS Act) "sẽ có lợi cho việc đưa khung đổi mới vào luật liên bang", và mạnh mẽ kêu gọi Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan khác thực hiện đạo luật này một cách nghiêm túc và kịp thời.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng, trong khi thiết lập quy tắc cho stablecoin, việc giải quyết vấn đề thuế cũng rất quan trọng. Theo luật thuế hiện hành của Mỹ, định nghĩa về stablecoin vẫn chưa rõ ràng, và cách xử lý thuế có thể khác nhau tùy thuộc vào việc nó được coi là tiền tệ hay tài sản. Báo cáo chỉ ra rằng sự không rõ ràng này gây ra gánh nặng cho các bên tham gia, vì vậy, một khi hệ thống quản lý stablecoin liên bang được thiết lập, luật thuế nên được cập nhật để xác định rõ ràng phân loại stablecoin, từ đó loại bỏ sự không chắc chắn.
Thông tin cốt lõi của phần này có thể được tóm tắt như sau: "Thúc đẩy tích cực stablecoin như một phương tiện đổi mới của đồng đô la kỹ thuật số, kiên quyết từ chối tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), vì chúng đe dọa tự do và sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ." Về stablecoin, báo cáo kêu gọi thực thi nghiêm ngặt Đạo luật thiên tài mới ban hành (GENIUS Act), và đề xuất ban hành thêm luật khi cần thiết để củng cố bảo vệ quyền riêng tư và bảo vệ người tiêu dùng.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng Mỹ nên dẫn đầu trong việc thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin và thúc đẩy đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới.
2.4 Phải xây dựng hướng dẫn đối với các hoạt động tài chính bất hợp pháp và thuế.
Phần này thảo luận về các rủi ro tài chính bất hợp pháp liên quan đến tiền điện tử (như rửa tiền, tài trợ khủng bố, trốn thuế, v.v.) và các biện pháp đối phó. Báo cáo mở đầu chỉ ra rằng, "Để vừa đón nhận đổi mới vừa bảo đảm an ninh quốc gia, chúng ta phải hiện đại hóa các quy định chống rửa tiền (AML)" và phân tích các lỗ hổng trong hệ thống hiện tại.
Do tính chất ẩn danh, không biên giới và thực hiện ngay lập tức của giao dịch tiền điện tử, báo cáo thừa nhận rằng việc thực thi các luật được thiết lập cho các hoạt động ngân hàng truyền thống như Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) hoặc "Quy tắc Du lịch" (Travel Rule) đang gặp khó khăn. Ví dụ, tội phạm có thể sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung hoặc dịch vụ trộn tiền để liên tục hoán đổi hoặc chia nhỏ tiền, khiến giao dịch trở nên khó theo dõi. Báo cáo đã liệt kê một số trường hợp cụ thể — như các tổ chức hacker của Triều Tiên đã lạm dụng tài chính phi tập trung (DeFi) vào năm 2022, cũng như những kẻ tống tiền yêu cầu thanh toán bằng tiền điện tử — để minh họa rằng các cơ chế chống rửa tiền (AML) hiện tại cần được cập nhật để đối phó với những chiến lược mới này.
Trong khi đó, báo cáo nhiều lần nhấn mạnh rằng việc thực thi chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) không được lạm dụng, lệch khỏi mục đích ban đầu của pháp luật. Nếu các quy định chống rửa tiền (AML) được sử dụng cho mục đích chính trị hoặc đàn áp các ngành công nghiệp cụ thể, chỉ làm suy yếu niềm tin của công chúng vào hệ thống tài chính. Do đó, các cơ quan quản lý cũng nên hoạt động dưới sự giám sát dân chủ và minh bạch, đồng thời làm rõ các hướng dẫn, tránh gây ra các hạn chế không công bằng đối với các doanh nghiệp và người dùng hợp pháp.
Phần cuối của chương này đưa ra các đề xuất để giải quyết sự mơ hồ và không chắc chắn liên quan đến thuế tài sản kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù Cục Thuế Hoa Kỳ (IRS) thường phân loại tiền điện tử là tài sản, nhưng chưa có hướng dẫn thuế cụ thể cho các hoạt động mới như staking, đào coin, airdrop hoặc đóng gói token, sự thiếu rõ ràng này đang khiến người nộp thuế phải đối mặt với sự bối rối đáng kể. Báo cáo kêu gọi Cục Thuế Hoa Kỳ (IRS) và Bộ Tài chính phát hành các hướng dẫn thuế rõ ràng và thực tiễn hơn, và đề xuất xem xét áp dụng chính sách miễn thuế cho các giao dịch tiền điện tử nhỏ để tránh việc người dùng bị phạt vì sử dụng tiền điện tử cho các khoản thanh toán hàng ngày.
3. Giúp nhiều người hiểu rõ hơn về tiền điện tử
Nguồn: X (@glxyresearch)
Nhiều quốc gia và doanh nghiệp (Mỹ là một ví dụ điển hình) đang tranh nhau công bố và thực hiện chiến lược blockchain, không chỉ vì theo kịp xu hướng, mà còn vì họ đã dự đoán trước được quỹ đạo phát triển của thị trường và chuẩn bị sẵn sàng. Ở Mỹ, các công ty như Messari, Delphi, Galaxy Research, và rwa.xyz luôn cung cấp nghiên cứu chất lượng cao, giúp các tổ chức xây dựng chiến lược định hướng về blockchain và tài sản số. Các giao thức như Ondo Finance và Morpho đã xây dựng dịch vụ tài chính an toàn trên chuỗi, trong khi các doanh nghiệp như BitGo và Coinbase cung cấp cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, cho phép các tổ chức đầu tư vào tài sản tiền điện tử.
So với các nước khác, sự hiểu biết và chuẩn bị cơ bản của Hàn Quốc đối với ngành công nghiệp blockchain (đặc biệt là với stablecoin) vẫn còn thiếu sót. Các cuộc thảo luận về stablecoin vẫn chủ yếu tập trung vào sự thất bại của Terra hoặc tranh cãi về lý do tại sao stablecoin lại không khả thi, và cuộc tranh luận luôn xoay quanh vấn đề phát hành, chứ không phải ứng dụng thực tế. Tuy nhiên, stablecoin đã thể hiện nhiều trường hợp ứng dụng trên toàn cầu, và sự nỗ lực không chỉ nên tập trung vào phát hành, mà còn phải phát triển các sản phẩm tích hợp chúng vào cuộc sống hàng ngày. Để đạt được điều này, trước tiên cần có sự hỗ trợ của chính sách và một môi trường quản lý rõ ràng.
Do ngành công nghiệp blockchain (đặc biệt là stablecoin) vẫn đang ở giai đoạn đầu, nên rất khó để liệt kê các trường hợp thành công cụ thể nhằm chứng minh tính hợp lý của ứng dụng của nó. Tuy nhiên, chính vì lý do này, việc duy trì một thái độ cởi mở - về bản chất là nói "hãy nghiêm túc xem xét và cố gắng hiểu nó" - là rất quan trọng. Chỉ khi bắt đầu hiểu nó ngay bây giờ, chúng ta mới có thể theo kịp nhịp độ thay đổi nhanh chóng.
4. Những mảnh ghép dần dần kết hợp, tương lai bắt đầu hiện ra.
Ranh giới giữa lĩnh vực tài chính và blockchain bắt đầu mờ nhạt, các doanh nghiệp hàng đầu của cả hai bên bắt đầu hợp tác. Một ví dụ điển hình là ngân hàng lớn nhất của Mỹ JPMorgan Chase hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase. JPMorgan Chase sẽ cho phép khách hàng thẻ tín dụng của họ đổi điểm thưởng thành USDC trên blockchain Base của Coinbase, và kết nối tài khoản khách hàng trực tiếp với nền tảng Coinbase, thực hiện việc trao đổi giữa tiền tệ hợp pháp và tiền điện tử một cách liền mạch, gần như ngay lập tức. Đây là sự tích hợp mang tính bước ngoặt giữa ngân hàng truyền thống và sàn giao dịch tiền điện tử, cho thấy các tổ chức tài chính lớn hiện đã coi tài sản số là một phần hợp pháp trong dịch vụ tài chính của họ.
Xu hướng này không chỉ giới hạn ở ngân hàng và sàn giao dịch. Coinbase cũng hợp tác với Morpho để mở rộng lĩnh vực tài chính trên chuỗi, tức là lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Thông qua sự hợp tác này, người dùng có thể gửi Bitcoin mà họ nắm giữ qua ứng dụng Coinbase và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC cho chi tiêu hàng ngày. Điều này cho thấy một chiến lược sử dụng tài sản mà tài chính truyền thống không thể thực hiện. Thực tế, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ Bitcoin trong khi quản lý dòng tiền hàng ngày, cho thấy sự đổi mới tài chính dựa trên blockchain đã bước vào một giai đoạn khả thi.
Lĩnh vực công nghệ tài chính cũng đang xuất hiện những động thái phát triển mới. Nền tảng giao dịch được ưa chuộng Robinhood đang ra mắt blockchain Layer-2 của riêng mình, nhằm cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc phát hành và giao dịch cổ phiếu niêm yết và cổ phiếu tư nhân trên chuỗi. Robinhood Chain cuối cùng sẽ kết nối với hệ sinh thái Ethereum. Điều này có nghĩa là, nền tảng công nghệ tài chính không chỉ có thể cung cấp dịch vụ môi giới, mà còn có thể sử dụng blockchain của chính mình để xử lý một loạt tài sản tài chính trên chuỗi. Nói một cách ngắn gọn, một xu hướng mới đang hình thành: các nền tảng công nghệ tài chính truyền thống thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, đạt được quyền sở hữu và tính thanh khoản tài sản mà trước đây không thể thực hiện.
Thật không may, so với những trường hợp đổi mới tài chính toàn cầu này, Hàn Quốc vẫn còn ở trong tình trạng lạc hậu. Chưa có sự hợp tác hoặc tích hợp đáng kể nào giữa các ngân hàng, sàn giao dịch, công ty khởi nghiệp công nghệ tài chính và các dự án DeFi ở Hàn Quốc. Có lẽ các tổ chức ở Hàn Quốc ít nhất cần thử nghiệm sử dụng các nền tảng blockchain riêng (chẳng hạn như mạng Kinexis riêng của JPMorgan) để tích lũy kinh nghiệm thực tế. Các quốc gia lớn trên thế giới và các tổ chức tài chính đã bắt đầu vạch ra kế hoạch tài chính dựa trên blockchain và tích cực hợp tác. Nếu Hàn Quốc tiếp tục đứng yên, cuộc thảo luận trong nước sẽ không thể tránh khỏi việc chỉ dừng lại ở mức lý thuyết, không thể đưa vào thực tiễn.
Tất nhiên, việc triển khai Blockchain không phải là điều dễ dàng, và hành động thận trọng khi ảnh hưởng của nó trên thị trường vẫn chưa rõ ràng là điều có thể hiểu được. Nhưng việc tránh né vấn đề do sự không chắc chắn hoặc trì hoãn hành động vô thời hạn không phải là lựa chọn tốt nhất. Cuộc cách mạng hệ thống tài chính dựa trên Blockchain đã bắt đầu, những người tiên phong đang nhanh chóng học hỏi và thúc đẩy nhanh chóng. Chỉ còn lại việc những người khác quyết định khi nào và như thế nào để tham gia vào xu hướng này.
Đà cách mạng ngày càng rõ ràng, khi các mảnh ghép dần được lắp ghép lại, bây giờ chính là thời điểm then chốt để hiểu sâu về ngành Blockchain - cũng là thời điểm tốt nhất để suy nghĩ nghiêm túc và hành động áp dụng công nghệ Blockchain.