Chính sách mới về Stablecoin tại Hồng Kông: Hướng dẫn cho bán lẻ và so sánh quy định toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Hồng Kông chính thức thực hiện "Quy định về Stablecoin", đánh dấu sự ra đời của khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới đối với Stablecoin bằng pháp tệ. Chính sách này không chỉ mang lại những biến đổi lớn cho thị trường tài chính Hồng Kông mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ những cơ hội và thách thức mới. Bài viết này sẽ phân tích sâu về chính sách quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA), cung cấp hướng dẫn cho các nhà đầu tư bán lẻ về việc nắm giữ Stablecoin hợp pháp, và so sánh sự khác biệt trong quản lý giữa Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ, nhằm tiết lộ triển vọng thị trường.
Các điểm chính của "Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã thiết lập hệ thống cấp phép cho stablecoin bằng pháp tệ thông qua "Nghị định về Stablecoin", nhằm cân bằng giữa đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro. Bất kỳ tổ chức nào phát hành stablecoin bằng pháp tệ hoặc tuyên bố neo giá trị vào đô la Hồng Kông đều phải nộp đơn xin cấp phép cho Ngân hàng Trung ương. Người nộp đơn phải đáp ứng các điều kiện đầu vào nghiêm ngặt, bao gồm hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh, các biện pháp chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT), cũng như khả năng bảo mật công nghệ mạnh mẽ. Dự kiến, ban đầu chỉ có một số ngân hàng hoặc công ty công nghệ tài chính mới có thể nhận được giấy phép.
Chương trình "hộp cát stablecoin" do Cơ quan tiền tệ phát triển hỗ trợ các doanh nghiệp thử nghiệm các tình huống thương mại xuyên biên giới và ứng dụng Web3. Các nhà phát hành stablecoin cần đảm bảo tài sản dự trữ đầy đủ và lưu trữ chúng tại các tổ chức lưu ký được quản lý, đồng thời công bố báo cáo kiểm toán định kỳ. Chính sách mới định vị stablecoin như một công cụ thanh toán, ban đầu tập trung chủ yếu vào ứng dụng thương mại xuyên biên giới nhằm giảm rủi ro đầu tư của các nhà đầu tư bán lẻ. Để đảm bảo thị trường chuyển tiếp một cách suôn sẻ, cơ quan quản lý đã thiết lập một giai đoạn chuyển tiếp, cho phép các bên tham gia thị trường điều chỉnh hoạt động kinh doanh trước khi chính sách có hiệu lực để tuân thủ các yêu cầu quy định.
Bán lẻ làm thế nào để sở hữu Stablecoin Hong Kong một cách hợp pháp?
Dưới quy định mới, nhà đầu tư bán lẻ cần tuân thủ các bước sau để sở hữu stablecoin hợp pháp:
Chọn stablecoin được cấp phép: Ưu tiên xem xét các sản phẩm stablecoin được Ủy ban Quản lý Tiền tệ cấp phép, những sản phẩm này thường được neo vào Đô la Hồng Kông hoặc các loại tiền tệ pháp định chính khác. Các nhà đầu tư có thể tra cứu danh sách nhà phát hành qua trang web chính thức của Ủy ban Quản lý Tiền tệ hoặc các sàn giao dịch tuân thủ.
Sử dụng nền tảng giao dịch tuân thủ: Thực hiện giao dịch thông qua nền tảng giao dịch tài sản ảo (VASP) được quản lý bởi cơ quan quản lý tài chính, đảm bảo nền tảng đáp ứng các yêu cầu KYC (biết khách hàng của bạn) và AML (chống rửa tiền).
Chú ý đến mục đích sử dụng và thông tin công bố: Hiểu rõ mục đích cụ thể của stablecoin mà bạn đầu tư (chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới), và thường xuyên kiểm tra báo cáo kiểm toán dự trữ do nhà phát hành công bố để đảm bảo giá trị ổn định.
Cảnh giác với rủi ro xuyên biên giới: Chú ý đến các thách thức về công nghệ và tuân thủ có thể do sự khác biệt trong công nghệ chuỗi chéo hoặc quy định của các quốc gia khác nhau.
Các nhà đầu tư nên cẩn trọng với những đồng stablecoin không tuân thủ quy định, được tuyên bố là "lợi nhuận cao", và ưu tiên chọn các tổ chức phát hành có tính minh bạch cao và được quản lý chặt chẽ.
So sánh quy định về Stablecoin ở Hồng Kông, Singapore và Mỹ
Hồng Kông: Khung toàn diện đầu tiên trên thế giới
Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông áp dụng các chiến lược quản lý nghiêm ngặt, nhấn mạnh tính minh bạch của dự trữ và tuân thủ AML. Chính sách mới hỗ trợ nhiều mạng lưới blockchain trên Stablecoin (như Ethereum, Solana), nhằm thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và thương mại xuyên biên giới. Chính sách này đã thu hút nhiều ngân hàng và tập đoàn công nghệ nộp đơn xin giấy phép, hứa hẹn thúc đẩy Hồng Kông trở thành trung tâm tài chính số của châu Á.
Singapore: linh hoạt và thận trọng đồng thời
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã ra mắt khung quy định cho stablecoin vào năm 2023, chủ yếu nhắm đến các stablecoin được neo theo đô la Singapore, yêu cầu các nhà phát hành phải giữ đủ dự trữ tiền tệ hợp pháp. Chính sách của Singapore khá linh hoạt, thu hút nhiều tổ chức phát hành toàn cầu. Thông qua dự án "Project Orchid", Singapore đang tích cực thử nghiệm các ứng dụng thanh toán và DeFi, với tỷ lệ tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ khá cao.
Mỹ: Thị trường trưởng thành nhưng quản lý phân mảnh
Hiện tại, Mỹ chưa có đạo luật ổn định tiền tệ thống nhất, nhưng các đề xuất như Đạo luật GENIUS dự kiến sẽ có tiến triển vào năm 2025. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các cơ quan khác yêu cầu các nhà phát hành stablecoin đăng ký làm Doanh nghiệp Dịch vụ Tiền tệ (MSB) và công khai tình hình tài sản dự trữ. Mặc dù USDT, USDC có quy mô lớn nhất trên thị trường Mỹ, nhưng xung đột giữa quy định cấp bang và liên bang đã tăng thêm một số bất định.
Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư bán lẻ vào Stablecoin
Cơ hội
Stablecoin tuân thủ ở Hồng Kông cung cấp cho bán lẻ một lựa chọn đầu tư an toàn.
Thị trường stablecoin toàn cầu tăng trưởng nhanh chóng, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ từng cho biết stablecoin có thể làm tăng nhu cầu trái phiếu quốc gia lên 2 triệu tỷ đô la, thị trường Hồng Kông có thể đón nhận sự mở rộng tương tự.
Ứng dụng công nghệ đa chuỗi hy vọng sẽ giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả.
thách thức
Ngưỡng cao ở Hồng Kông đã hạn chế số lượng phát hành viên, có thể dẫn đến sự lựa chọn của bán lẻ bị hạn chế.
Sự khác biệt trong quản lý xuyên biên giới đã làm tăng độ phức tạp của việc tuân thủ.
Lỗ hổng kỹ thuật hoặc quản lý dự trữ kém có thể dẫn đến sự biến động giá trị của Stablecoin.
Kết luận: Các nhà đầu tư bán lẻ nên có chiến lược ứng phó với quy định mới
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ một môi trường đầu tư an toàn và quy định, nhưng đồng thời cũng yêu cầu nhà đầu tư có nhận thức tuân thủ cao hơn. Các nhà đầu tư bán lẻ nên chọn stablecoin được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Tiền tệ, thực hiện giao dịch qua các nền tảng được quản lý và theo dõi chặt chẽ mục đích sử dụng và tính minh bạch của dự trữ stablecoin. So với sự linh hoạt của Singapore và thị trường trưởng thành của Mỹ, Hồng Kông chú trọng hơn đến sự ổn định tài chính và quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ, phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm sự đầu tư ổn định.
Hành động đề xuất
Ngắn hạn: Chú ý đến danh sách các tổ chức phát hành đầu tiên được cấp giấy phép, ưu tiên chọn Stablecoin hợp pháp.
Trung hạn: Tích cực tham gia thương mại xuyên biên giới hoặc các tình huống ứng dụng Web3.
Dài hạn: Tiếp tục theo dõi các động thái quản lý tại Hồng Kông, Singapore, Hoa Kỳ và điều chỉnh danh mục đầu tư kịp thời.
Đầu tư có rủi ro, khuyên các nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến của chuyên gia trước khi đưa ra quyết định. Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SighingCashier
· 08-07 16:26
Hồng Kông lại bắt đầu áp dụng các quy định.
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainFortuneTeller
· 08-07 08:48
Việc quản lý này cứ lộn xộn, tôi lo lắng rằng các nhà đầu tư bán lẻ lại bị mất tiền.
Xem bản gốcTrả lời0
MemeEchoer
· 08-05 20:47
Stablecoin đô Hong Kong? Không phải chỉ là số đô la Hong Kong sao?
Xem bản gốcTrả lời0
PerpetualLonger
· 08-05 20:07
Một lần nữa cơ hội thị trường tăng To da moon đã đến. Giữ vững nắm giữ, kiên trì Vị thế đã đầy. Nhà giao dịch bearish bán lẻ đang chờ đợi để bị chơi đùa với mọi người!!
Xem bản gốcTrả lời0
FallingLeaf
· 08-05 20:06
Chơi ở Singapore thật là vui quá, bây giờ lại đi làm khu Hồng Kông rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerProfit
· 08-05 19:53
Mùa hè của những con bò sẽ đến sao?
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoNomics
· 08-05 19:52
hmm... cơ hội chênh lệch quy định đã được phát hiện. Nói một cách thống kê, động thái của hk tạo ra một alpha khoảng ~3.2% so với thị trường sg *điều chỉnh kính*
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityHunter
· 08-05 19:52
Kinh doanh chênh lệch giá洞察者 0.67%Trượt giá上限 无脑mua đáy
Quy định mới về Stablecoin tại Hồng Kông đã có hiệu lực, bán lẻ làm thế nào để tuân thủ và nắm bắt cơ hội.
Chính sách mới về Stablecoin tại Hồng Kông: Hướng dẫn cho bán lẻ và so sánh quy định toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Hồng Kông chính thức thực hiện "Quy định về Stablecoin", đánh dấu sự ra đời của khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới đối với Stablecoin bằng pháp tệ. Chính sách này không chỉ mang lại những biến đổi lớn cho thị trường tài chính Hồng Kông mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ những cơ hội và thách thức mới. Bài viết này sẽ phân tích sâu về chính sách quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA), cung cấp hướng dẫn cho các nhà đầu tư bán lẻ về việc nắm giữ Stablecoin hợp pháp, và so sánh sự khác biệt trong quản lý giữa Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ, nhằm tiết lộ triển vọng thị trường.
Các điểm chính của "Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã thiết lập hệ thống cấp phép cho stablecoin bằng pháp tệ thông qua "Nghị định về Stablecoin", nhằm cân bằng giữa đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro. Bất kỳ tổ chức nào phát hành stablecoin bằng pháp tệ hoặc tuyên bố neo giá trị vào đô la Hồng Kông đều phải nộp đơn xin cấp phép cho Ngân hàng Trung ương. Người nộp đơn phải đáp ứng các điều kiện đầu vào nghiêm ngặt, bao gồm hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh, các biện pháp chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT), cũng như khả năng bảo mật công nghệ mạnh mẽ. Dự kiến, ban đầu chỉ có một số ngân hàng hoặc công ty công nghệ tài chính mới có thể nhận được giấy phép.
Chương trình "hộp cát stablecoin" do Cơ quan tiền tệ phát triển hỗ trợ các doanh nghiệp thử nghiệm các tình huống thương mại xuyên biên giới và ứng dụng Web3. Các nhà phát hành stablecoin cần đảm bảo tài sản dự trữ đầy đủ và lưu trữ chúng tại các tổ chức lưu ký được quản lý, đồng thời công bố báo cáo kiểm toán định kỳ. Chính sách mới định vị stablecoin như một công cụ thanh toán, ban đầu tập trung chủ yếu vào ứng dụng thương mại xuyên biên giới nhằm giảm rủi ro đầu tư của các nhà đầu tư bán lẻ. Để đảm bảo thị trường chuyển tiếp một cách suôn sẻ, cơ quan quản lý đã thiết lập một giai đoạn chuyển tiếp, cho phép các bên tham gia thị trường điều chỉnh hoạt động kinh doanh trước khi chính sách có hiệu lực để tuân thủ các yêu cầu quy định.
Bán lẻ làm thế nào để sở hữu Stablecoin Hong Kong một cách hợp pháp?
Dưới quy định mới, nhà đầu tư bán lẻ cần tuân thủ các bước sau để sở hữu stablecoin hợp pháp:
Chọn stablecoin được cấp phép: Ưu tiên xem xét các sản phẩm stablecoin được Ủy ban Quản lý Tiền tệ cấp phép, những sản phẩm này thường được neo vào Đô la Hồng Kông hoặc các loại tiền tệ pháp định chính khác. Các nhà đầu tư có thể tra cứu danh sách nhà phát hành qua trang web chính thức của Ủy ban Quản lý Tiền tệ hoặc các sàn giao dịch tuân thủ.
Sử dụng nền tảng giao dịch tuân thủ: Thực hiện giao dịch thông qua nền tảng giao dịch tài sản ảo (VASP) được quản lý bởi cơ quan quản lý tài chính, đảm bảo nền tảng đáp ứng các yêu cầu KYC (biết khách hàng của bạn) và AML (chống rửa tiền).
Chú ý đến mục đích sử dụng và thông tin công bố: Hiểu rõ mục đích cụ thể của stablecoin mà bạn đầu tư (chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới), và thường xuyên kiểm tra báo cáo kiểm toán dự trữ do nhà phát hành công bố để đảm bảo giá trị ổn định.
Cảnh giác với rủi ro xuyên biên giới: Chú ý đến các thách thức về công nghệ và tuân thủ có thể do sự khác biệt trong công nghệ chuỗi chéo hoặc quy định của các quốc gia khác nhau.
Các nhà đầu tư nên cẩn trọng với những đồng stablecoin không tuân thủ quy định, được tuyên bố là "lợi nhuận cao", và ưu tiên chọn các tổ chức phát hành có tính minh bạch cao và được quản lý chặt chẽ.
So sánh quy định về Stablecoin ở Hồng Kông, Singapore và Mỹ
Hồng Kông: Khung toàn diện đầu tiên trên thế giới
Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông áp dụng các chiến lược quản lý nghiêm ngặt, nhấn mạnh tính minh bạch của dự trữ và tuân thủ AML. Chính sách mới hỗ trợ nhiều mạng lưới blockchain trên Stablecoin (như Ethereum, Solana), nhằm thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và thương mại xuyên biên giới. Chính sách này đã thu hút nhiều ngân hàng và tập đoàn công nghệ nộp đơn xin giấy phép, hứa hẹn thúc đẩy Hồng Kông trở thành trung tâm tài chính số của châu Á.
Singapore: linh hoạt và thận trọng đồng thời
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã ra mắt khung quy định cho stablecoin vào năm 2023, chủ yếu nhắm đến các stablecoin được neo theo đô la Singapore, yêu cầu các nhà phát hành phải giữ đủ dự trữ tiền tệ hợp pháp. Chính sách của Singapore khá linh hoạt, thu hút nhiều tổ chức phát hành toàn cầu. Thông qua dự án "Project Orchid", Singapore đang tích cực thử nghiệm các ứng dụng thanh toán và DeFi, với tỷ lệ tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ khá cao.
Mỹ: Thị trường trưởng thành nhưng quản lý phân mảnh
Hiện tại, Mỹ chưa có đạo luật ổn định tiền tệ thống nhất, nhưng các đề xuất như Đạo luật GENIUS dự kiến sẽ có tiến triển vào năm 2025. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các cơ quan khác yêu cầu các nhà phát hành stablecoin đăng ký làm Doanh nghiệp Dịch vụ Tiền tệ (MSB) và công khai tình hình tài sản dự trữ. Mặc dù USDT, USDC có quy mô lớn nhất trên thị trường Mỹ, nhưng xung đột giữa quy định cấp bang và liên bang đã tăng thêm một số bất định.
Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư bán lẻ vào Stablecoin
Cơ hội
thách thức
Kết luận: Các nhà đầu tư bán lẻ nên có chiến lược ứng phó với quy định mới
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ một môi trường đầu tư an toàn và quy định, nhưng đồng thời cũng yêu cầu nhà đầu tư có nhận thức tuân thủ cao hơn. Các nhà đầu tư bán lẻ nên chọn stablecoin được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Tiền tệ, thực hiện giao dịch qua các nền tảng được quản lý và theo dõi chặt chẽ mục đích sử dụng và tính minh bạch của dự trữ stablecoin. So với sự linh hoạt của Singapore và thị trường trưởng thành của Mỹ, Hồng Kông chú trọng hơn đến sự ổn định tài chính và quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ, phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm sự đầu tư ổn định.
Hành động đề xuất
Đầu tư có rủi ro, khuyên các nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến của chuyên gia trước khi đưa ra quyết định. Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.