Năm thứ hai của Ethereum: Cơ hội và thách thức song song
Ethereum vừa mới tổ chức sinh nhật 10 tuổi. Nhìn lại năm 2015 khi khối genesis được ra mắt, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm". Ngày nay, Ethereum đã trở thành nền tảng quản lý giá trị khoá Layer2 vượt quá 44 tỷ USD, và trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng cho quỹ ETF tiền điện tử toàn cầu. Trong suốt mười năm qua, Ethereum đã trải qua một quá trình tiến hóa đầy biến động trong lịch sử blockchain, từ sự kiện DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ phí Gas cao đến sự phát triển của công nghệ Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành cơ hội cho bước nhảy vọt công nghệ.
Tuy nhiên, khi bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang phải đối mặt với không ít thách thức. Sau khi công nghệ trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật, trong hệ sinh thái Layer2 tồn tại "cuộc chiến phân chia quyền lực", vấn đề MEV đang xói mòn tính công bằng của mạng lưới, trong khi môi trường quản lý toàn cầu lại là một con dao hai lưỡi. Bốn vấn đề cốt lõi này như thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Khi vốn từ các tổ chức đổ vào thông qua ETF, người dùng bình thường cũng mong đợi một trải nghiệm tương tác tốt hơn, Ethereum cần tìm kiếm một điểm cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Cuộc chiến giữa sự tiện lợi và an toàn
Vào tháng 5 năm 2025, một người dùng đã chia sẻ trải nghiệm của mình trên mạng xã hội: chỉ trong 15 phút sau khi nhấp vào quyền truy cập, số dư ví của anh ta đã bị xóa sạch, trong khi kẻ tấn công thậm chí không lấy được khóa riêng của anh ta. Người dùng này đã vô tình ủy quyền cho hợp đồng độc hại khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một cú nhấp" của một ví, dẫn đến việc 12 vạn ETH trị giá đã được chuyển tự động. Tình huống này không phải là cá biệt, theo thống kê của một công ty bảo mật blockchain, chỉ hai tuần sau khi nâng cấp Pectra, đã có hơn 100.000 ví bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu đô la.
Bản nâng cấp Pectra được triển khai vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã đạt được một bước đột phá lớn trong "trừu tượng hóa tài khoản" thông qua EIP-7702. Điều này cho phép ví của người dùng thông thường (EOA) tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh, hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán Gas, khôi phục xã hội và các "trải nghiệm Web3 bản địa" khác. Về lý thuyết, điều này giải quyết được "bệnh kinh niên về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum đã gặp phải trong suốt mười năm qua. Ví dụ, trước đây, để hoàn thành một lần hoán đổi DeFi, cần 2 lần ủy quyền cộng với 1 lần giao dịch, giờ đây có thể hợp nhất thành thao tác đơn bước. Hơn nữa, các nhà phát triển cũng có thể trả trước phí Gas cho người dùng, biến "chơi Web3 mà không cần ETH" thành hiện thực.
Tuy nhiên, đằng sau sự thuận tiện là sự tái cấu trúc hoàn toàn của mô hình tin cậy. Một nhóm an ninh đã chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định cơ bản "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", dẫn đến việc các hợp đồng cũ phụ thuộc vào tx.origin==msg.sender đối mặt với nguy cơ tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, hacker lợi dụng sự tò mò của người dùng về "trừu tượng tài khoản" để dụ dỗ người dùng cấp quyền truy cập cho hợp đồng độc hại thông qua các liên kết lừa đảo. Ví dụ, hợp đồng ủy quyền EIP-7702 xếp hạng số một đã được phát hiện tự động chuyển hướng tiền, trong khi tỷ lệ người dùng mới tiếp xúc lần đầu với trừu tượng tài khoản trong số các nạn nhân cao tới 73%.
Để đối phó với những thách thức này, Quỹ Ethereum đang thúc đẩy "tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh". Tiêu chuẩn mới yêu cầu ví phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy quyền và thêm thời gian chờ 72 giờ. Tuy nhiên, thách thức thực sự nằm ở việc cân bằng giữa "tính linh hoạt" và "an toàn". Người dùng tổ chức cần quản lý quyền phức tạp, như ký nhiều cùng với khóa thời gian, trong khi người dùng bình thường lại muốn sử dụng đơn giản như các ứng dụng thanh toán phổ biến. Như một nhà phát triển nổi tiếng đã nói tại sự kiện Web3 ở Hồng Kông, trừu tượng tài khoản không phải là điểm đến cuối cùng, mà là quá trình liên tục giữa "quyền chủ động của người dùng" và "rào cản an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: "Khủng hoảng chia rẽ" phía sau sự phồn thịnh
Trên một nền tảng Layer2 nào đó, việc chuyển USDC chỉ tốn 0,01 đô la, trong khi trên mạng chính cần 5 đô la. Một lập trình viên ở Bắc Kinh phàn nàn rằng khi mua NFT trên một nền tảng Layer2 khác, việc chuyển tài sản giữa các chuỗi mất 30 phút. Những ví dụ này tiết lộ tình trạng hiện tại của Layer2: đến năm 2025, tổng giá trị khóa của Ethereum Layer2 vượt 52 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau, như thể họ đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Trong liên minh OptimisticRollup, hai nền tảng lớn nhờ vào khả năng tương thích EVM đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển, chiếm 72% thị phần. Một trong những nền tảng có TVL đạt 17,8 tỷ USD, trong khi nền tảng còn lại đạt 8,9 tỷ USD. Trong liên minh ZK-Rollup, hai nền tảng chính đang nhanh chóng đuổi kịp, với TVL lần lượt là 3,8 tỷ USD và 2,2 tỷ USD. Nhờ vào công nghệ chứng minh không kiến thức, các nền tảng này đã giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 2 giây, phí giao dịch thấp hơn 60% so với OptimisticRollup.
Tuy nhiên, dưới sự thịnh vượng lại tiềm ẩn những lo ngại:
Cắt giảm tính thanh khoản: Tính thanh khoản của một DEX trên một nền tảng Layer2 gấp 8 lần nền tảng khác, người dùng giao dịch chỉ có thể nạp lại nhiều lần.
Phân mảnh công nghệ: Optimistic Rollup phụ thuộc vào "bằng chứng gian lận", dẫn đến việc rút tiền cần thời gian 7 ngày. Trong khi đó, chi phí tạo bằng chứng của ZK-Rollup vẫn là một rào cản đối với các nhà phát triển thông thường.
Rủi ro tập trung: Sequencer (bộ sắp xếp giao dịch) của một nền tảng Layer2 được kiểm soát bởi một thực thể duy nhất, đã từng gây ra gián đoạn giao dịch trong 3 giờ do sự cố máy chủ.
Để giải quyết những vấn đề này, một số nền tảng Layer2 đã đề xuất kế hoạch "Superchain", nhằm kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua việc chia sẻ lớp bảo mật. Tuy nhiên, tiến độ không nhanh, đến tháng 7 năm 2025 chỉ có hai nền tảng hoàn thành khả năng tương tác xuyên chuỗi. Mặt khác, hai nền tảng ZK-Rollup chính đã hợp tác ra mắt "Liên minh ZK", hy vọng đạt được sự công nhận lẫn nhau trong việc chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một thách thức. Như một nhà phân tích blockchain đã nói, hình thức cuối cùng của Layer2 là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều vùng đất bị phân chia nhỏ" sẽ quyết định xem Ethereum có thể chứa 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Nỗi khổ công bằng trong "rừng đen" của blockchain
Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, một người dùng đã gặp phải một cuộc tấn công "sandwich" điển hình khi đổi 220.000 đô la Mỹ USDC trên một DEX. Robot MEV đã mua vào USDT trước để đẩy giá lên, sau đó ngay lập tức bán ra sau khi người dùng thực hiện giao dịch, khiến người dùng chỉ nhận được 5.272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 đô la. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, nhà xác thực đã đóng gói giao dịch này nhận được 200.000 đô la "tip", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8.000 đô la, người dùng bình thường trở thành nạn nhân lớn nhất.
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) đã tiến hóa từ "đặc quyền của thợ đào" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp. Các kịch bản arbitrage được viết bởi những người tìm kiếm, trong khi những người xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, và khối tối ưu được chọn bởi các xác nhận viên. Trong quý 1 năm 2025, tổng lượng MEV của Ethereum đã đạt 520 triệu đô la, trong đó arbitrage DEX và thanh lý chiếm 73%. 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng thông thường là "thuế ngầm" phải trả cho điều này.
Nghiêm trọng hơn là vấn đề "tập trung MEV": 65% quyền xây dựng khối bị kiểm soát bởi các nhà xây dựng hàng đầu. Các xác thực viên để có được lợi nhuận cao hơn thường chọn các khối MEV cao, dẫn đến các nhà xây dựng nhỏ và vừa khó có thể tồn tại. Một học giả nổi tiếng cảnh báo, nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể trở thành "khu vui chơi giao dịch tần suất cao".
Để đối phó với những thách thức này, cộng đồng Ethereum đang thúc đẩy nhiều giải pháp:
Bộ nhớ mã hóa: Ẩn giao dịch khỏi bộ nhớ công cộng, ngăn chặn robot MEV theo dõi trước.
MEV-Burn: Thiêu hủy một phần lợi nhuận MEV, giảm động lực kiếm lợi của các nhà xác thực.
Mô hình tách biệt người đề xuất - người xây dựng (PBS): chỉ cho phép các xác thực đề xuất khối, người xây dựng cạnh tranh quyền sắp xếp, giảm thiểu rủi ro kiểm soát điểm đơn.
Tuy nhiên, các giải pháp này vẫn cần cân bằng giữa "công bằng" và "hiệu quả". Như một nhà phát triển cốt lõi của Ethereum đã nói, "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của tính minh bạch trong blockchain. Mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân phối lợi nhuận công bằng hơn cho toàn bộ mạng lưới."
Quy định và tài chính hóa: Thách thức sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, quỹ ETF Ethereum được Mỹ phê duyệt đã thu hút 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng, tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức đã tăng mạnh từ 5% lên 18%. Đồng thời, đạo luật "Tính minh bạch của hợp đồng thông minh" của Liên minh châu Âu yêu cầu Layer2 công khai thuật toán giao dịch, trong khi Hồng Kông yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thực hiện KYC. Những thay đổi này đã khiến Ethereum đối mặt với xung đột tối thượng giữa "tuân thủ" và "phi tập trung".
Tại toàn cầu, có ba xu hướng về quản lý:
Mỹ: Dự luật mới sẽ gây ra làn sóng tuân thủ DeFi, ETH được định nghĩa là "hàng hóa", cho phép ngân hàng lưu ký. Đồng thời, các nền tảng DeFi phải đăng ký là "sàn giao dịch".
Liên minh Châu Âu: Quy định mới yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải giữ 100% dự trữ tiền pháp quy, giao dịch tiền riêng tư cần phê duyệt thêm.
Trung Quốc: Khu vực đại lục vẫn duy trì tình trạng áp lực cao, nhưng giao dịch thanh toán xuyên biên giới bằng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số dự kiến sẽ vượt 35.000 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Hồng Kông như một "cánh đồng thí nghiệm" đã mở cửa cho việc lưu thông và giao dịch tài sản kỹ thuật số tự do, trong khi dự luật về stablecoin càng làm tăng sức sống cho thị trường.
Sự khác biệt trong quy định đã dẫn đến một loạt hành vi "đầu cơ quy định". Ví dụ, một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC tại Liên minh Châu Âu, trong khi giữ lại các pool ẩn danh ở Singapore. Người dùng Mỹ chỉ có thể truy cập các cặp giao dịch tuân thủ. Sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn của Ethereum như một "hạ tầng toàn cầu thống nhất".
Dòng vốn từ các tổ chức đã mang lại thanh khoản dồi dào, nhưng cũng làm tăng mạnh mẽ mối liên hệ giữa giá Ether và thị trường tài chính truyền thống. Vào tháng 6 năm 2025, khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 0,5%, mức giảm giá ETH trong ngày đạt 8%, vượt xa mức giảm 5% của Bitcoin. Hiện tượng này trước đây rất khó tưởng tượng. Ảnh hưởng sâu xa hơn thể hiện qua sự thay đổi của "cơ chế thu hút giá trị": trước đây, giá ETH chủ yếu bị tác động bởi phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, giờ đây dòng tiền từ ETF và lãi suất vĩ mô đã trở thành yếu tố chủ đạo.
Như một chuyên gia trong ngành đã chỉ ra, thập kỷ thứ hai của Ethereum cần phải tìm ra sự cân bằng giữa "đổi mới trong khuôn khổ quy định" và "giữ vững bản chất phi tập trung". Hồng Kông có thể trở thành địa điểm thử nghiệm tốt nhất, vừa có thể kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đại lục, vừa thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Mười năm đầu tiên của Ethereum đã trả lời câu hỏi "Liệu nó có thể tồn tại" thông qua một loạt các nâng cấp quan trọng. Trong mười năm thứ hai, nó cần trả lời "Làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn thách thức lớn: trò chơi an ninh của trừu tượng tài khoản, tích hợp sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV, và sự thích ứng với quy định, về bản chất là sự tiếp nối của tam giác không thể xảy ra "phi tập trung, an ninh, khả năng mở rộng". Khác biệt là lần này, niềm tin của 1 tỷ người dùng được xem như một khoản đặt cược.
Như người sáng lập Ethereum đã nói trong bài phát biểu kỷ niệm mười năm: "Chúng ta không cần một blockchain hoàn hảo, chỉ cần một 'blockchain đang tiến hóa'". Có lẽ giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề, mà là chứng minh rằng mạng phi tập trung có thể tiếp tục tiến bước trong sự giằng co giữa lý tưởng công nghệ và thực tế thỏa hiệp.
Bức màn của thập kỷ thứ hai đã được kéo lên, câu trả lời sẽ được viết trong từng dòng mã, từng lần nâng cấp và từng ví của người dùng!
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ser_we_are_ngmi
· 08-14 11:30
gas phí không giảm thì cũng không có gì hữu ích
Xem bản gốcTrả lời0
OneBlockAtATime
· 08-12 13:01
Ngồi chờ đợi lần tăng trưởng thị trường tăng tiếp theo
Xem bản gốcTrả lời0
OfflineValidator
· 08-12 13:01
Mười năm rồi, ngày càng bẫy nhỉ.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-c802f0e8
· 08-12 13:00
Phí gas vọt lên trời, còn sống được mười năm?
Xem bản gốcTrả lời0
Anon4461
· 08-12 12:49
chơi đùa với mọi người chiến tranh đã bắt đầu, tôi còn phải mua đáy cộng đồng của mình
Bốn thách thức của Ethereum trong mười năm tới: an ninh, Layer2, MEV và quản lý
Năm thứ hai của Ethereum: Cơ hội và thách thức song song
Ethereum vừa mới tổ chức sinh nhật 10 tuổi. Nhìn lại năm 2015 khi khối genesis được ra mắt, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm". Ngày nay, Ethereum đã trở thành nền tảng quản lý giá trị khoá Layer2 vượt quá 44 tỷ USD, và trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng cho quỹ ETF tiền điện tử toàn cầu. Trong suốt mười năm qua, Ethereum đã trải qua một quá trình tiến hóa đầy biến động trong lịch sử blockchain, từ sự kiện DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ phí Gas cao đến sự phát triển của công nghệ Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành cơ hội cho bước nhảy vọt công nghệ.
Tuy nhiên, khi bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang phải đối mặt với không ít thách thức. Sau khi công nghệ trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật, trong hệ sinh thái Layer2 tồn tại "cuộc chiến phân chia quyền lực", vấn đề MEV đang xói mòn tính công bằng của mạng lưới, trong khi môi trường quản lý toàn cầu lại là một con dao hai lưỡi. Bốn vấn đề cốt lõi này như thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Khi vốn từ các tổ chức đổ vào thông qua ETF, người dùng bình thường cũng mong đợi một trải nghiệm tương tác tốt hơn, Ethereum cần tìm kiếm một điểm cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Cuộc chiến giữa sự tiện lợi và an toàn
Vào tháng 5 năm 2025, một người dùng đã chia sẻ trải nghiệm của mình trên mạng xã hội: chỉ trong 15 phút sau khi nhấp vào quyền truy cập, số dư ví của anh ta đã bị xóa sạch, trong khi kẻ tấn công thậm chí không lấy được khóa riêng của anh ta. Người dùng này đã vô tình ủy quyền cho hợp đồng độc hại khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một cú nhấp" của một ví, dẫn đến việc 12 vạn ETH trị giá đã được chuyển tự động. Tình huống này không phải là cá biệt, theo thống kê của một công ty bảo mật blockchain, chỉ hai tuần sau khi nâng cấp Pectra, đã có hơn 100.000 ví bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu đô la.
Bản nâng cấp Pectra được triển khai vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã đạt được một bước đột phá lớn trong "trừu tượng hóa tài khoản" thông qua EIP-7702. Điều này cho phép ví của người dùng thông thường (EOA) tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh, hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán Gas, khôi phục xã hội và các "trải nghiệm Web3 bản địa" khác. Về lý thuyết, điều này giải quyết được "bệnh kinh niên về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum đã gặp phải trong suốt mười năm qua. Ví dụ, trước đây, để hoàn thành một lần hoán đổi DeFi, cần 2 lần ủy quyền cộng với 1 lần giao dịch, giờ đây có thể hợp nhất thành thao tác đơn bước. Hơn nữa, các nhà phát triển cũng có thể trả trước phí Gas cho người dùng, biến "chơi Web3 mà không cần ETH" thành hiện thực.
Tuy nhiên, đằng sau sự thuận tiện là sự tái cấu trúc hoàn toàn của mô hình tin cậy. Một nhóm an ninh đã chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định cơ bản "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", dẫn đến việc các hợp đồng cũ phụ thuộc vào tx.origin==msg.sender đối mặt với nguy cơ tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, hacker lợi dụng sự tò mò của người dùng về "trừu tượng tài khoản" để dụ dỗ người dùng cấp quyền truy cập cho hợp đồng độc hại thông qua các liên kết lừa đảo. Ví dụ, hợp đồng ủy quyền EIP-7702 xếp hạng số một đã được phát hiện tự động chuyển hướng tiền, trong khi tỷ lệ người dùng mới tiếp xúc lần đầu với trừu tượng tài khoản trong số các nạn nhân cao tới 73%.
Để đối phó với những thách thức này, Quỹ Ethereum đang thúc đẩy "tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh". Tiêu chuẩn mới yêu cầu ví phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy quyền và thêm thời gian chờ 72 giờ. Tuy nhiên, thách thức thực sự nằm ở việc cân bằng giữa "tính linh hoạt" và "an toàn". Người dùng tổ chức cần quản lý quyền phức tạp, như ký nhiều cùng với khóa thời gian, trong khi người dùng bình thường lại muốn sử dụng đơn giản như các ứng dụng thanh toán phổ biến. Như một nhà phát triển nổi tiếng đã nói tại sự kiện Web3 ở Hồng Kông, trừu tượng tài khoản không phải là điểm đến cuối cùng, mà là quá trình liên tục giữa "quyền chủ động của người dùng" và "rào cản an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: "Khủng hoảng chia rẽ" phía sau sự phồn thịnh
Trên một nền tảng Layer2 nào đó, việc chuyển USDC chỉ tốn 0,01 đô la, trong khi trên mạng chính cần 5 đô la. Một lập trình viên ở Bắc Kinh phàn nàn rằng khi mua NFT trên một nền tảng Layer2 khác, việc chuyển tài sản giữa các chuỗi mất 30 phút. Những ví dụ này tiết lộ tình trạng hiện tại của Layer2: đến năm 2025, tổng giá trị khóa của Ethereum Layer2 vượt 52 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau, như thể họ đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Trong liên minh OptimisticRollup, hai nền tảng lớn nhờ vào khả năng tương thích EVM đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển, chiếm 72% thị phần. Một trong những nền tảng có TVL đạt 17,8 tỷ USD, trong khi nền tảng còn lại đạt 8,9 tỷ USD. Trong liên minh ZK-Rollup, hai nền tảng chính đang nhanh chóng đuổi kịp, với TVL lần lượt là 3,8 tỷ USD và 2,2 tỷ USD. Nhờ vào công nghệ chứng minh không kiến thức, các nền tảng này đã giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 2 giây, phí giao dịch thấp hơn 60% so với OptimisticRollup.
Tuy nhiên, dưới sự thịnh vượng lại tiềm ẩn những lo ngại:
Để giải quyết những vấn đề này, một số nền tảng Layer2 đã đề xuất kế hoạch "Superchain", nhằm kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua việc chia sẻ lớp bảo mật. Tuy nhiên, tiến độ không nhanh, đến tháng 7 năm 2025 chỉ có hai nền tảng hoàn thành khả năng tương tác xuyên chuỗi. Mặt khác, hai nền tảng ZK-Rollup chính đã hợp tác ra mắt "Liên minh ZK", hy vọng đạt được sự công nhận lẫn nhau trong việc chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một thách thức. Như một nhà phân tích blockchain đã nói, hình thức cuối cùng của Layer2 là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều vùng đất bị phân chia nhỏ" sẽ quyết định xem Ethereum có thể chứa 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Nỗi khổ công bằng trong "rừng đen" của blockchain
Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, một người dùng đã gặp phải một cuộc tấn công "sandwich" điển hình khi đổi 220.000 đô la Mỹ USDC trên một DEX. Robot MEV đã mua vào USDT trước để đẩy giá lên, sau đó ngay lập tức bán ra sau khi người dùng thực hiện giao dịch, khiến người dùng chỉ nhận được 5.272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 đô la. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, nhà xác thực đã đóng gói giao dịch này nhận được 200.000 đô la "tip", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8.000 đô la, người dùng bình thường trở thành nạn nhân lớn nhất.
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) đã tiến hóa từ "đặc quyền của thợ đào" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp. Các kịch bản arbitrage được viết bởi những người tìm kiếm, trong khi những người xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, và khối tối ưu được chọn bởi các xác nhận viên. Trong quý 1 năm 2025, tổng lượng MEV của Ethereum đã đạt 520 triệu đô la, trong đó arbitrage DEX và thanh lý chiếm 73%. 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng thông thường là "thuế ngầm" phải trả cho điều này.
Nghiêm trọng hơn là vấn đề "tập trung MEV": 65% quyền xây dựng khối bị kiểm soát bởi các nhà xây dựng hàng đầu. Các xác thực viên để có được lợi nhuận cao hơn thường chọn các khối MEV cao, dẫn đến các nhà xây dựng nhỏ và vừa khó có thể tồn tại. Một học giả nổi tiếng cảnh báo, nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể trở thành "khu vui chơi giao dịch tần suất cao".
Để đối phó với những thách thức này, cộng đồng Ethereum đang thúc đẩy nhiều giải pháp:
Tuy nhiên, các giải pháp này vẫn cần cân bằng giữa "công bằng" và "hiệu quả". Như một nhà phát triển cốt lõi của Ethereum đã nói, "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của tính minh bạch trong blockchain. Mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân phối lợi nhuận công bằng hơn cho toàn bộ mạng lưới."
Quy định và tài chính hóa: Thách thức sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, quỹ ETF Ethereum được Mỹ phê duyệt đã thu hút 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng, tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức đã tăng mạnh từ 5% lên 18%. Đồng thời, đạo luật "Tính minh bạch của hợp đồng thông minh" của Liên minh châu Âu yêu cầu Layer2 công khai thuật toán giao dịch, trong khi Hồng Kông yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thực hiện KYC. Những thay đổi này đã khiến Ethereum đối mặt với xung đột tối thượng giữa "tuân thủ" và "phi tập trung".
Tại toàn cầu, có ba xu hướng về quản lý:
Sự khác biệt trong quy định đã dẫn đến một loạt hành vi "đầu cơ quy định". Ví dụ, một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC tại Liên minh Châu Âu, trong khi giữ lại các pool ẩn danh ở Singapore. Người dùng Mỹ chỉ có thể truy cập các cặp giao dịch tuân thủ. Sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn của Ethereum như một "hạ tầng toàn cầu thống nhất".
Dòng vốn từ các tổ chức đã mang lại thanh khoản dồi dào, nhưng cũng làm tăng mạnh mẽ mối liên hệ giữa giá Ether và thị trường tài chính truyền thống. Vào tháng 6 năm 2025, khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 0,5%, mức giảm giá ETH trong ngày đạt 8%, vượt xa mức giảm 5% của Bitcoin. Hiện tượng này trước đây rất khó tưởng tượng. Ảnh hưởng sâu xa hơn thể hiện qua sự thay đổi của "cơ chế thu hút giá trị": trước đây, giá ETH chủ yếu bị tác động bởi phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, giờ đây dòng tiền từ ETF và lãi suất vĩ mô đã trở thành yếu tố chủ đạo.
Như một chuyên gia trong ngành đã chỉ ra, thập kỷ thứ hai của Ethereum cần phải tìm ra sự cân bằng giữa "đổi mới trong khuôn khổ quy định" và "giữ vững bản chất phi tập trung". Hồng Kông có thể trở thành địa điểm thử nghiệm tốt nhất, vừa có thể kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đại lục, vừa thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Mười năm đầu tiên của Ethereum đã trả lời câu hỏi "Liệu nó có thể tồn tại" thông qua một loạt các nâng cấp quan trọng. Trong mười năm thứ hai, nó cần trả lời "Làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn thách thức lớn: trò chơi an ninh của trừu tượng tài khoản, tích hợp sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV, và sự thích ứng với quy định, về bản chất là sự tiếp nối của tam giác không thể xảy ra "phi tập trung, an ninh, khả năng mở rộng". Khác biệt là lần này, niềm tin của 1 tỷ người dùng được xem như một khoản đặt cược.
Như người sáng lập Ethereum đã nói trong bài phát biểu kỷ niệm mười năm: "Chúng ta không cần một blockchain hoàn hảo, chỉ cần một 'blockchain đang tiến hóa'". Có lẽ giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề, mà là chứng minh rằng mạng phi tập trung có thể tiếp tục tiến bước trong sự giằng co giữa lý tưởng công nghệ và thực tế thỏa hiệp.
Bức màn của thập kỷ thứ hai đã được kéo lên, câu trả lời sẽ được viết trong từng dòng mã, từng lần nâng cấp và từng ví của người dùng!